上海
如今AI算力产业全速扩张，一条被动元件细分赛道的产业逻辑持续发酵，获得全球多家头部机构一致看好 ——MLCC行业供需格局彻底反转，全链路涨价落地，行业价值迎来系统性重估，一轮超长景气上行周期正拉开序幕。
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01
行业数据爆表，紧缺格局全面固化
全球MLCC龙头订单数据持续刷新历史纪录，行业缺货风险持续升温。
集邦咨询数据显示，6月下旬日韩头部厂商订单出货比大幅走高，行业整体比值突破荣枯线，供需失衡态势显著。
其中，村田一季度订单积压峰值，已超越2018年行业大缺货阶段。
本轮紧缺核心驱动力彻底迭代，告别传统消费电子淡旺季波动。
AI服务器全面爆发，彻底改写行业需求基数，普通服务器单板MLCC用量仅数百颗，而新一代AI算力平台用量飙升至万颗级别，让MLCC从电路“小配角”跃升为AI服务器第三大成本元器件。
02
产能结构性挤压，涨价浪潮全链路传导
当前行业呈现极致结构性分化，AI高端需求爆发的同时，产能约束问题凸显。
日韩龙头厂商优先将产能倾斜至高毛利AI、车规级产品，持续挤压传统消费电子、普通车用MLCC产能。
供需缺口推动涨价潮全面落地，且从海外原厂向国内全链路传导。
本月行业大厂开启全系列调价，覆盖多品类电容产品，国内消费级主流型号现货涨幅达15%-25%，稀缺型号价格大幅攀升，高端产品交付周期已突破20周，涨价动能持续释放。
叠加镍、银等原材料涨价，行业成本端支撑进一步强化。
03
周期处于早期，四季度成关键拐点
多家国际机构明确，本轮MLCC行情并非短期脉冲式行情，而是超长景气周期的启动阶段，有望复刻存储芯片的长期上行走势。
高盛测算，2025至2030年AI服务器MLCC市场规模有望实现数倍扩容，行业复合增速居高不下。
展望下半年，新一代AI芯片集中量产，叠加下游终端厂商提前1-2个月锁料备货，行业需求增量持续释放。
业内共识明确，今年四季度将是高端MLCC全面进入缺货周期的核心验证窗口。
同时，日韩厂商聚焦高端赛道，中低端订单持续外溢，国内产业链迎来绝佳的替代与增量机遇，板块补涨空间持续打开。
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