调研| 一鲸落万物生，何时止跌？

来源：市场资讯

（来源：京城投资财富）

今日走势：延续预期的超跌反弹，但盘面割裂：硬科技利好兑现大跌，其他方向延续反弹，一鲸落万物生的信号越来越强，行情、阶段领涨主线都是周期循环的。

本着中期看逻辑选择方向，阶段跟随主线风口，短线卡节奏操作更利于把握A股生态，每轮行情都是周期演绎的结果，现在正在试盘进入新一轮高低切的周期。

现在硬科技一些细分行业龙头股跌幅30—50%很多，但调整结束了？

回答这个问题，一是参考前面反复提醒的调整幅度有没有到，二是产业链关键逻辑验证，在月底，对应的调整时间也不够。

硬科技调整，市场就没戏了？

去年硬科技在9月中下旬阶段见顶，调整到11月下旬，再启动就是1月启动的Ai涨价细分，但真正被市场认可是在有色、商业航天阶段主线进入退潮后。

过去每轮Ai调整期间都会形成阶段新的主线风口，有的是题材风口，有的产业风口，基本上都是高低切的周期轮回。

思考一个问题，市场再回踩探阶段底，做什么？

行情周期循环体现在：高位逻辑最丰满但也是暴涨幅度和时间最长的，阶段调整自然时间也不短；低位逻辑最差，调整也最充分，随着行业逻辑好转，催化剂增多刺激更多资金关注；这就形成阶段高低切的循环。

最近反复提醒多关注中低位资金试盘的方向，随后市场探底的时候，就是一个选择。

指数方面，超跌反弹第二天，虽然个股翻红数多，但整体强度和指数偏弱，而且这种是在护盘下进行的，当然护盘还会继续，但最好是趁着弱势回踩探底，形成不破不立的充分调整局面，有利于随后更长时间的行情推进。

从5月14号调整至今44天，参考变盘时间规律节点，下周周中就会出结果。

这个结果大概率是探底止跌的信号，从调整幅度和调整时间以及调整原因等各个角度看，目前只是上行趋势的阶段调整的尾部。

短线方面：科创为例属于加速补跌中，创业板前期跌幅较大，目前下跌速度减缓，沪指进入探底状态。

短线盘面割裂，节奏也不一致，虽然在超跌反弹期但反弹力度弱，按照小周期服从大周期的原则，偏向于震荡回踩探底。

预判次日：偏震荡回踩，过程中关注护盘节奏和中低位板块节奏

主线风口分析

1、算力/半导体：今日：分歧！

逻辑：AI处于超级周期，多个环节均处于供不应求状态，各细分涨价抱团走势，AI一直可创新高主要是有新公司业绩不断超预期打开产业预期，类似过去的互联网、新能源等产业风口炒作模式。

结论：半导体走补跌回踩30日线，下午也有资金回流做修复预期，主要是冲着周五的世界AI大会，现在博弈比较剧烈，会有资金提前回流拿先手；至于存储龙头上市，昨晚大家拍了一个涨幅：4倍、6倍、10倍，共识度高的是6倍，明天申购，记得打新哦，大肉签，情绪面扰动到周五也就结束了，下次影响就是上市的那几天了。

算力：盘中冲了3日都没有突破5日线下行趋势，昨天强的铜箔、覆铜板、电子布、PCB、CPO今天分歧也很大，昨天提醒止损盘的抛压考验，从各个中军龙走势看，老干部都撑不住，随后可能要走昨天说的从急跌到缓跌调整模式，调整幅度完成后，再看产业新催化。

2、中低位反弹：反弹！

这里主要是跟踪高低切的潜力方向，近期中低位反弹超跌反弹增多，说明资金高低切也是在增加，以下是近日强细分的点评。

医药：是中低位板块最强的方向，早盘大涨，午后冲高回落，可以理解为高潮或午后护盘力度加强的跷跷板带来的回落，但从阶段看，可能走指数回踩探底，它走补跌，还是要注意下，过去新老主线风口切换的时候，在市场加速回踩探底的时候，潜力新风口也会跟着补跌。

催化事件：9号创新药被纳入《国家基药目录2026》时隔8年目录纳入新药操作，加速新药研发，此外最近产业十五五规划想继发布。

12号国家药监局披露，上半年创新药获批量已追平2025年全年，BD交易总额约1100亿美元，达到去年的80%，全球TOP10医药重磅交易中中国药企独占8席。

14号迪哲医药：与阿斯利康签署许可协议，获6亿美元首付款，信达生物11亿、翰森制药23亿美金加速创新药出海。

消费：和昨天的煤炭、有色一样都是走的超跌反弹，因为基本面逻辑差，没有核心股涨停，主要是题材股涨停比较多，适合投机；比昨天的有色强度差一些，但优势产业周期位置足够低，产业周期上行时，空间也大。

其他，软科技、金融、地产等低位也是差不多的逻辑，关注随后市场探底时，共振的强方向。

风口轮动图谱

免责声明本文内容仅为信息分享与市场观点交流，不构成任何投资建议、投资分析意见或基金推介材料。基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成业绩保证。投资者应根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，审慎做出投资决策。本文所载信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对其完整性、及时性、准确性做出任何保证