河北
来源：市场资讯
（来源：萌萌的猪猪侠）
白酒涨了，预期之外
中国神华，中国海油H的分红到账，挺好。要是每个月都有分红，并且足够多，可以用来复投，那这个定投就有意思了。慢慢来，不着急，今年已经收到十笔分红。
昨日，五粮液发布半年度业绩预告，上半年扣非盈利为84.6亿至89.3亿元，较去年同期增长83.45%至93.64%，看着这个数据是不是很牛？自然是牛的。
但是五粮液刚调整了财务报告，把去年一季度数据做低了，去年半年报的数据一样拉低。在这个基础上，才有今年所谓的高增长。细看的话，今年一季度盈利有80.63亿元，按照这个算，二季度五粮液的盈利最多只有不到9个亿。
这么看是不是也挺差的，虽然二季度是白酒销售淡季，但这个业绩相对于前些年来说，真的是断崖。按照这个趋势估算，三四季度一般是旺季，到底能有多旺？这个要打个问号，今年的一季度也是旺季，如果三四季度保持旺季，那两个季度加起来能有80亿的盈利么？不好说，说不好。
即便有80亿元，全年的盈利大概190亿，和我之前的估算还是有一点差距，我之前的估算是五粮液是一家一年能赚200亿的公司。
当然市场上还有一些悲观的声音，比如三四季度可能继续不太行，即便是旺季，也就能赚个50-60亿，这种可能性也是有的。
不管是哪一种算法，五粮液通过这种方式，应该大概率会把渠道库存出清，未来到底能赚多少钱，今年看不清楚，明年或许就能看清楚了。我估摸着最坏的情况就是一年只能赚150亿左右，按照现在的市值估算，将近20倍pe，似乎也可以接受，当然这个盈利能力和水平得稳住，不能继续下滑了。
如果五粮液今年，明年的利润不到200亿元，那之前的分红承诺能不能履行？这个就要打问号了，不排除也学习洋河股份，修改分红方案。所以，拿着五粮液准备收股息的投资者，要注意股息不能兑现的风险。
说话间，今年第十一笔分红到账了，五粮液分红了。
但是今天的市场表现上，白酒却是强势产品。
古井贡酒涨停，泸州老窖、山西汾酒涨幅超过7%，五粮液涨幅4%，贵州茅台涨幅2.98%。
从股价表现看，似乎市场接受了这个事实，白酒行业的业绩确实还在下滑，但可能出清也接近尾声了。利空出尽是利好，所以股价涨了？
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