北京
7月15日，2026年上半年医药板块表现较为平淡，医药行业的估值和溢价率仍处于相对低位。截至2026年6月30日，申万一级行业中10个板块上涨，21个板块下跌，医药行业在31个行业中涨跌幅排名第16位，表现整体较为低迷。医药板块PE估值为27.68倍（TTM，整体法剔除负值），对于全部A股（剔除金融）的估值溢价率为-4.02%，低于历史均值的低位。
政策东风叠加研发实力跃升，AI制药管线爆发，中国创新药进入新纪元。2026年政府工作报告将生物医药正式列为“新兴支柱产业”，标志着政策层面对创新药发展的战略支持进入新阶段。
与此同时，中国创新药的研发实力正持续获得国际认可——在2026年ASCO（美国临床肿瘤学会）年会上，多家本土药企的临床数据表现亮眼，展现出从“跟跑”到“并跑”乃至“领跑”的跨越式进步。
此外AI正重塑药物研发，据insight数据，AI驱动的新药临床管线从2017年的4个增至2026年6月的179个，9个进入III期。MNC以"自建+合作"双轮布局。礼来、BMS、辉瑞等交易活跃，已有10个项目总交易额超20亿美元，12个首付款过亿。AI制药正从概念走向价值兑现。
全球药物创新投入保持平稳，研发需求趋势持续。行业环境方面，医药融资保持平稳，BD交易、H股IPO回暖等因素激活创新热情，订单端呈现回暖态势。生命科学上游持续演绎“海外开拓+国内渗透”的核心发展逻辑。
手术机器人：政策+出海双轮驱动，国产替代进入快车道。手术机器人是外科医生通过远程控制，并通过微小窗口进入患者体内，辅助其进行微创手术精密操作的机器人。
手术机器人大多具备定位精度高、操作误差小、可减小患者创口、利于恢复等优势，此外还可降低医生学习曲线。在上述政策重点支持的创新医疗器械方向中，手术机器人产业化成熟度相对较高，行业已进入发展快车道，尤其值得重视。
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