河北
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（来源：商品周期论）
2026
2026年7月12日凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队海军宣布，鉴于外国势力非法干预造成不安全局面，霍尔木兹海峡即日起关闭，直至另行通知以及美国停止干涉这一地区为止 。7月13日，伊朗波斯湾海峡管理局再次确认，由于美军最近的“敌对行动”，目前霍尔木兹海峡已不可通行。
特朗普表态与美方立场：美国总统特朗普在2026年7月12日和13日的采访中，坚称霍尔木兹海峡是“畅通的”，并指责伊朗违背承诺 。此外，特朗普在7月13日接受福克斯新闻采访时宣称美国要“接管”霍尔木兹海峡，并表示将为守卫海峡向其他国家收取费用。
7月13日，特朗普称恢复对伊朗的海上封锁。今天美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”发文表示，霍尔木兹海峡目前处于开放状态，且无论伊朗参与与否，都将继续保持开放。而美国将重新实施“针对伊朗的封锁”——之所以这样命名，是因为该措施“仅针对伊朗的船只或客户，限制其进出海峡”，其他所有国家则均可公平、公开地使用该海峡。
特朗普称，即日起，美国将成为“霍尔木兹海峡的守护者”。鉴于此，并“出于公平原则”，美国将对所有经由此处运输的货物收取20%的费用，以“补偿为维护这一全球局势动荡地区的安全与稳定而投入的各项必要成本”。相关流程与部署工作将立即启动。
伊朗正式封锁霍尔木兹海峡，全球近三成海运原油流通通道受阻，市场避险情绪集中爆发，国际原油直线拉升。从底层供需看，波斯湾多国原油、LNG 出口高度依赖该航道，短期油轮绕行好望角将大幅拉长运输周期、推高航运保费，直接形成即时供应缺口。
短期行情由地缘情绪主导，资金不计成本涌入原油多头，燃料油、低硫油等成品油同步跟涨；但短期脉冲存在分化约束，美、沙特可通过内陆管道、释放战略库存小幅对冲缺口，油价不会无限直线冲高。
核心观察变量是封锁持续周期：短期几周仅带来波段行情，若封锁延续数月，中东产油国库容将快速饱和，被迫关停油井，形成中长期实质性供给收缩，油价中枢将再度上移，地缘风险溢价会持续嵌入能源定价体系，彻底改变此前低波动原油运行格局。
原油上涨自上而下完整传导全产业链，国内能化板块集体走强，传导节奏具备清晰先后逻辑。上游甲醇、乙二醇直接绑定原油原料成本，涨价弹性最强。中游聚酯、塑料紧随走高，下游终端加工品被动抬升报价。
短期炒作集中在近月合约，但需区分脉冲行情与长期基本面差异：原料涨价会逐步压制下游需求，制造业、纺织行业成本承压后开工意愿下滑，中后期形成需求拖累。结构性机会上，自有油气资源、海外长单锁定原料的企业具备抗波动优势；纯下游加工企业仅能短期博弈涨价行情，长期利润会被成本侵蚀。
同时油运赛道迎来阶段性红利，绕行需求激增推升运价，但该逻辑高度依赖海峡封锁时长，一旦航道恢复通航，航运溢价会快速消退，能化整体行情将快速分化，仅供需格局改善的聚酯具备中长期支撑。
从伊朗自身经济与战略诉求判断，长期封锁海峡完全得不偿失。伊朗六成财政依赖石油出口，海峡也是本国原油外运核心通道，长期封海等于主动切断外汇来源，国内药品、食品进口难以为继，通胀与民生危机将快速发酵。
伊朗封锁只是短期谈判筹码，目标逼迫美方停止空袭、重启外交，而非主动引爆全面战争。同时海峡南岸由阿曼管控，他国商船可绕行南线，伊朗无法全域阻断航运；长期封锁会得罪沙特、卡塔尔等全部海湾产油国，中俄、欧盟等能源进口国也会集体施压，伊朗彻底陷入外交孤立，威慑带来的收益远抵不上经济崩溃代价，封锁只会短期维持，不可能长期落地。
全球能源缓冲体系与外部军事制衡，决定航道终将恢复常态。沙特、阿联酋拥有跨红海陆上输油管道，国际能源署可同步释放各国战略原油库存，叠加油轮绕行好望角的替代方案，短期供应缺口能够部分对冲，不会出现永久断供。美军第五舰队常驻波斯湾，具备扫雷、远洋护航能力，若伊朗持续袭扰商船，可实施精准打击，伊朗无力长期对抗现代化海上力量。
从市场规律看，短期油价暴涨只是情绪脉冲，滞胀压力会倒逼多国斡旋降温，多方调停力量充足，冲突仅为阶段性扰动，中长期航道通航秩序必然修复，原油、能化单边暴涨行情难以持续。
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