半年9000亿蒸发，中国车市天塌了

据乘联会数据，2026上半年，中国广义乘用车销量为879.6万辆，同比下降了20.4%。

去年同期销量已超过1100万辆，今年上半年销量整整少了225万辆，相当于每天比去年同期少卖出1.2万辆车。整车的股市表现与销量走势基本持平。

2026上半年，A股汽车整车板块累计跌幅超过28%，港股新能源汽车板块累计下跌超20%。

A股的汽车板块从年初5.2万亿，缩水至6月末4.35万亿，半年蒸发近9000亿元。乘着新能源的东风，高歌猛进超10年的中国整车，就这么被无情地打上了「老登股」的标签。

亿欧汽车通过梳理中国16家汽车企业/品牌上半年的销量表现，亦是不尽如人意。

这16家车企/品牌包括（按销量排序）：

三家央属车企：中国一汽、中国长安汽车集团、东风汽车集团；

四家地方国资车企：上汽集团、奇瑞集团、北汽集团、广汽集团；

三家民营自主车企：比亚迪、吉利控股、长城汽车；

六家新势力车企/品牌：零跑汽车、鸿蒙智行、理想汽车、蔚来、小米汽车、小鹏汽车。

2026年一半的时间过去了，16家车企的销量目标完成率无一超过50%。

销量目标完成率最好的是中国一汽，为43.2%，其次是奇瑞，为42.4%，蔚来以41.9%的销量表现位居前三，吉利控股、上汽集团、理想汽车等车企的销量目标完成率均超过了40%。

销量完成率超过40%已是上半年的优等生了，可见各家车企完成今年的销量目标压力之大。

销量目标完成率位于末位的是鸿蒙智行。

在2025年底的鸿蒙智行全面深化战略合作大会上，余承东曾表态，鸿蒙智行2026年核心目标为全年交付100万至130万辆。如今五界累计交付仅为24.2万辆，远低于预期，其中赛力斯问界品牌的销量为16万辆，占比超过66%。鸿蒙智行，依旧是靠问界才撑住了整个局面。

只能说，余承东对2026年的市场判断，对2026年的竞争态势，对华为对品牌的赋能效应，都过于乐观了。2026年的中国汽车市场，局势远比想象中更加胶着，厮杀来得愈发猛烈，市场形势越发严峻。

可乐观无可厚非，它代表了信心的另一个切面。

李斌同样乐观。

7月10日，在蔚来ES8大五座版发布会上，李斌接受亿欧汽车等采访时表示，他对下半年中国汽车市场的表现较为乐观，主要原因有二：中国汽车市场规模足够大，好产品在持续地进入市场。但愿市场后期的发展，如李斌所说。

毕竟逆风翻盘的故事，不止一次在汽车行业上演了。还是要相信「光」。

中国汽车，这是怎么了？

面对既定的事实，我们除了接受外，还需要弄清楚为何如此？

中国汽车，这是怎么了？一大原因，便是消费市场不景气。

国家统计局数据显示，2026年1-5月，汽车类商品零售额的绝对量为1.6万亿，同比下降了11.8%，是唯一跌幅超过10%的商品零售品类。紧随其后的是建筑及装潢材料类，同比下滑了8.4%，其次是家用电器及音像器材类，下滑近7%，石油及制品类、家具类、体育、娱乐用品类等，都出现了不同程度的下滑。

这组数据意味着，进入2026年以来，中国居民开始进入到了「谨慎消费」阶段，升级型、改善型及品质型消费下滑明显，居民正在缩减「长期耐用品」消费，如汽车、建材、家具家电等，转而进行「即时消费」。

数据显示，同期唯二增幅超过10%的是通讯器材类，及烟酒类，分别增幅为13.8%、13.4%。

手机、电脑等通讯器材的增长，标志着其从电子消费品向生产工具进阶，也意味着消费正在从「物理世界」向「数字世界」迁移，数字经济和智能终端正在成为新的消费增长点。

仅从这一点上，便能察觉消费结构正在悄然发生变化。

烟酒消费的增长，从侧面反映出在经济承压时期，人们更愿意保留一些成本可控，能带来即时满足感的消费。在亿欧汽车看来，当前消费市场的需求并未消失，而是正在进入K型分化期。

过去，房价上涨、收入稳步增长，所以居民更愿意提前消费。

当下，居民愈发关注未来收入及就业稳定性，其消费逻辑也正在从「财富驱动」转化为「预期驱动」，即从「资产价格波动」对心理预期和资产负债表等渠道，直接调节消费倾向，转向基于对未来收入增长、资产增值或经济环境的乐观预判，提前释放购买力，甚至加杠杆进行大宗/非必需消费的行为模式。

通俗一点就是，居民现在更在意就业和未来收入保障，消费逻辑从 以前的「看现有资产多少」变成了当前 「看未来日子好不好」。如今房价下跌、就业不稳，加上中东局势紧张、国际油价推升等多重因素叠加，导致居民对未来收入的预期转弱，于是大家便会迅速收缩，并转向保守的「现金流驱动型消费」。这也让大家只会在看好收入，及经济前景时，才愿意提前透支消费，购置大件消费品。

汽车、家电等大宗消费品的销量疲软，便是居民正在步入「预期驱动型消费」。这并非单纯是因为没钱，而是因‌增值预期消失‌，消费者拒绝为不确定的未来买单，这也使得品牌需从贩卖身份，及增值幻想，转向提供确定性的性价比与实用体验。

就16家中国汽车企业/品牌在2026上半年的销量表现而言，便印证了以上判断。以上汽、比亚迪、一汽、吉利、奇瑞、长安等主打国民度及性价比的车企，在现有的销量成绩单上名列前茅。

主打「好而不贵」的零跑汽车在上半年的销量一路猛跑，其中6月全球交付9.3万台，同比增长95%，成功跑赢了大盘。虽说小鹏汽车的销量目标并不算高，但16.6万的半年度销量，让小鹏汽车终究成了垫底的那位。

以零跑、蔚小理为代表的造车新势力们都撑过了10年的艰难造车路，虽然积攒了一批忠实的用户和粉丝群体，品牌效应日渐凸显，但并不意味着「末位淘汰制」不会继续上演。

即便是零跑已经做到销量领先于其他造车新势力，董事长朱江明也不止一次提过，中国市场容不下18位车企董事长，依旧在居安思危。

只能说，在当下形势下，与市值1.5万亿美金的特斯拉相比，中国车市尚无赢家。