湖北
极目新闻记者 兰莎
端午粽香犹在，冬奥冠军徐梦桃代言的元祖雪龙粽广告余温未散，但A股“烘焙第一股”元祖股份（603886）交出的最新成绩单却难掩寒意。
来源：网络截图
近日，元祖股份发布2026年半年度业绩预告，公司财务部门初步测算，预计上半年归母净利润亏损7140万元至5950万元，而上年同期尚有123.45万元盈利；扣非净利润预计亏损8090万元至6900万元。
公告将亏损归因于多重压力叠加：报告期内，受消费市场需求放缓与行业竞争加剧影响，公司营收同比下滑，阶段性承压；同时，因存量端门店薪资调整、增量端市场布局新店人力配置及推广引流加码等刚性成本上升，导致利润短期亏损。
此外，报告期内，受投资的基金公允价值变动的影响，计提基金的公允价值变动收益较同期减少约2525万元。
这并非元祖首次释放业绩“寒意”。2025年年报显示，公司全年营收20.81亿元，同比下降10.08%，归母净利润1.40亿元，大幅下滑43.88%。进入2026年，颓势加剧——一季度归母净利润亏损已达7024万元，同比降幅180.76%。
2025年年度报告截图
2026年一季报截图
公开资料显示，上海元祖梦果子股份有限公司1981年成立于台湾，1993年第一块鲜亮醒目的“元祖红”招牌在上海竖起，2016年元祖登陆上交所，被誉为“A股烘焙第一股”，目前门店超过800家。
元祖的困境，是当前中国烘焙行业“双轨竞争”格局下的一个缩影。一方面，行业大盘仍在扩容，艾媒咨询数据显示，2025年中国烘焙行业零售市场规模达6621.5亿元，预计2029年将达8595.6亿元。但另一方面，增长红利已从行业普及转向结构性升级。健康化、场景化与情绪价值成为新的增长引擎，而基础品类则深陷同质化与价格战泥潭。
面对竞争，元祖股份公告称，公司发展核心趋势：破除节令依赖，日常破局。行业普遍发力日常场景，产品创新向“情绪价值”与“健康价值”倾斜。 为了破解日常消费难题，烘焙行业2025年的主流做法是打造“日销爆品”和“IP 联名”。元祖推出的“中华熊猫”IP联名蛋糕、圣诞“苹安果”等产品，正是在强化“有节、有礼”之外的日常场景渗透。同时，通过选用动物奶油、进口食材等高端原料深化“健康化”品牌定位，旨在构建差异化的产品力竞争优势。
然而，据《中国食品报》报道，中研普华产业研究院《2025—2030年烘焙食品市场发展现状调查及供需格局分析预测报告》指出，头部品牌如好利来、元祖食品等通过“产品创新+品质原料”维持稳定增长，但市场集中度仍较低；新兴品牌如UH祐禾、石头先生的烤炉则聚焦单品（贝果、瑞士卷）和视觉美学，部分品牌复购率超65%。跨界竞争也在不断加剧，新式茶饮品牌（如奈雪的茶等）烘焙产品销售额占比30%以上；星巴克加大烘焙投入，形成“烘焙+饮品”的业态融合。
而在社交平台，元祖也频频遭遇“预制蛋糕”的质疑。消费者对元祖的吐槽集中于“价格贵、口味差“使用冷冻品”“服务混乱”等问题，折射出老牌烘焙品牌在消费升级与新茶饮、新烘焙品牌夹击下的尴尬处境。
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值得关注的是，元祖股份正处于二代接班的关键期。创始人张秀琬之子张乙涛于2022年出任上海元祖梦果子股份有限公司总经理。面对业绩持续下滑与行业变局，这位接班人如何带领元祖走出亏损、重塑品牌活力，仍是摆在案头的紧迫考题。
二级市场方面，截至发稿时，元祖股份年涨幅为-13.54%，显著跑输大盘。
（来源：极目新闻）
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