问界卖爆，赛力斯巨亏！再看上汽“灵魂论”，还是长安棋高一着

问界销量火爆，赛力斯却持续大额亏损

7月12日赛力斯预告2026年半年度业绩由盈转亏。网上马上有人说：余承东赢了声量，问界赢了销量，卖爆了的赛力斯却亏大了。这事有点令人费解！下面试从各方面资料进行分析分析。

依托华为渠道、智驾技术加持的问界，常年稳居高端新能源销量前列，余承东凭借这款车型收获巨大行业热度。但背后负责整车生产的赛力斯，半年预亏最高18亿，销量越高亏损越严重。

有人可能会说，这是行业价格战、原材料涨价造成；其实，更深层根源，是车企和科技企业完全不同的合作模式。

同样拿出115亿拿下华为引望10%股权，赛力斯、长安走出两条截然不同的路。再回头琢磨当年上汽提出的“灵魂论”，好像都应验了，深入对比，还是长安汽车棋高一着。

一、先看清：赛力斯智选模式，只赢一时流量，埋下长期隐患

赛力斯选择华为全套智选模式，产品定义、鸿蒙座舱、高阶智驾、全国门店销售全由华为主导。

看似短短两年快速打出爆款，月销轻松突破几万台，代价却无比沉重：

1、利润被双重抽血，越放量亏损越大

每台车既要向引望采购全套智能硬件，还要计提高额渠道服务费，大量利润流向华为；叠加电池、芯片原材料涨价、车型快速迭代资产减值、行业价格战挤压，整车毛利根本覆盖不住固定开销，销量越高，亏损越严重。

2、品牌、渠道、话语权全盘旁落

消费者买车认准华为智驾、鸿蒙车机，很少有人记住赛力斯；销售完全依附华为门店，自身没有独立经销网络。产品定价、改款节奏由对方说了算，车企只剩生产制造环节，完全沦为代工躯体。

3、即便手握引望10%股权，也难弥补结构性亏损

115亿入股只能分到引望硬件业务少量分红，堵不住终端渠道分成带来的大额支出。华为同步推出智界、享界多款车型，资源持续分流，赛力斯独家红利逐步消失，长期议价权持续走低。

赛力斯、长安各115亿拿下10%股权，合作模式天差地别

短期靠华为拿到销量热度，长期交出利润、品牌、渠道、技术四大主动权，典型赢一时，赢不了长远。

二、长安阿维塔HI共创模式，借力但不失控，棋高一着

同样投入115亿拿下引望10%股权，长安的布局完全避开赛力斯的所有短板，完美平衡技术赋能与自主发展：

阿维塔入股引望10%股权，主导权自主掌控，完美平衡技术赋能与自主发展

1、整车主导权牢牢握在自己手里，没有高额整车抽成

阿维塔由长安控股，整车架构、品牌定位、终端定价、自有经销商渠道全部自主掌控。华为只作为技术供应商，仅收取固定技术授权费，不存在“卖一台亏一台”的结构性难题，整车毛利完整留在车企体系。

2、资本绑定换取技术优先权，同步坚持自研双线并行

入股引望拿到董事会席位，优先享用华为最新智驾、座舱方案，快速拉高产品竞争力；与此同时长安持续深耕自有天枢智驾、整车电子架构，不单纯依赖外部黑盒方案，慢慢沉淀属于自己的软件、数据核心能力。

3、双线渠道并行，不受单一平台束缚

阿维塔自建独立门店，联动长安全国庞大经销网络，不靠华为门店走量。哪怕未来华为渠道政策调整，自身品牌、用户资产不会受损，长期经营稳定性拉满。

长安自建渠道，品牌、销售自主可控

简单总结：长安是拿资本换技术优先权，却绝不交出产业“灵魂”。

三、回头看懂上汽当年“灵魂论”，如今全部应验

2021年股东大会，上汽老总陈虹直言：不能接受单一企业提供整车全套智能方案，否则对方是灵魂，车企只剩躯体，灵魂必须握在自己手里。

多年前上汽“灵魂论”，如今行业现状完美印证

当年很多人不理解，现在对照赛力斯的困境，一眼看透深层逻辑：

1、全套外包方案，利润分配先天失衡，车企承担全部重资产风险，高附加值收益被外部拿走；

2、品牌心智、用户数据、产品迭代节奏全部受制于人，车企失去长期发展护城河；

3、核心软件、智驾算法无法自主沉淀，一旦合作出现分歧，没有任何缓冲筹码。

上汽并非拒绝和华为合作，只是底线清晰：可以采购零部件、浅层技术合作，但绝不交出整车智能化全栈主导权。

长安HI模式，正是上汽理想中“以我为主、兼容外部技术”的标准答案。

四、行业现实：只靠依附冲量，注定难以穿越周期

现在新能源行业早已不是高利润耐用品赛道，汽车变成快消品，车型年年迭代，价格战持续内卷，绝大多数车企都在硬撑。

两种路线分出清晰分水岭：

第一种：全盘依附外部科技公司，短期冲量火爆，但利润被持续挤压，品牌、技术没有自主权，行情波动就容易陷入亏损；

第二种：自主掌控品牌、渠道、整车研发，适度借力外部技术，资本绑定共享红利，守住核心“灵魂”，才能稳定盈利、长久发展。

赛力斯当下增收巨亏的现状，恰恰印证一个道理：靠外力换流量只能风光一时，守住自身核心命脉，才是车企活下去、走长远的根本。

手握核心灵魂，方能行稳致远

风险提示：文中提及车企销量、亏损、股权合作等信息来源于公开新闻与上市公司披露内容，仅做商业模式对比解读，不代表投资价值判断。汽车行业价格战、技术迭代、合作关系均具备不确定性，切勿仅凭本文观点做出股票交易、车辆购置决策。如需精准财务数据，请查阅企业定期财报、官方发布会公告。

结合赛力斯、长安两种合作路线，你更认同哪种发展思路？

1、短期冲量优先，依附华为快速抢占市场

2、守住车企自主灵魂，长安HI模式才是长久之计

评论区扣数字，聊聊你的看法！

#赛力斯 #问界 #阿维塔 #长安汽车 #上汽灵魂论 #华为引望 #新能源汽车