算力服务合同提价79%！300209涨停

来源：上海证券报

　　行云科技（300209）此前签订的算力服务合同迎来大幅提价。

　　7月13日晚间，行云科技发布“关于中标项目签订补充协议的进展公告”称，公司全资子公司长沙悦云树科技有限公司（以下简称“悦云树”）曾与V客户签署了两份《服务器租赁协议》，租赁期限合计5年，总金额预计占公司最近一个会计年度经审计总资产280%以上。

　　在最新公告中，行云科技称，近期，悦云树与V客户签订了两份《服务器租赁协议之补充协议》，约定公司已交付的服务器提前分批起租，同时基于对公司交付能力的认可，合计上调租金28.79亿元，较原签约金额上调79%。

　　7月14日午后，行云科技直线拉升，“20cm”涨停。

　　算力服务器租金上调79%

　　行云科技公告透露，V客户为央企上市公司，具备良好的信用及履约能力。

　　据介绍，悦云树为结合V客户阶段性算力扩容使用需求，兼顾双方合作权责优化、项目长期稳定履约，经双方友好协商，悦云树与V客户签署了《服务器租赁协议之补充协议》，统一修订两份原租赁协议核心条款，本次补充协议为原合同不可分割组成部分，与原合同具备同等法律效力，除补充协议修订条款外，原合同其余条款保持不变。

　　公告称，本次合并两份原租赁协议统一核算，结合首批交付设备、后续待交付设备差异化调价规则，协议整体含税租赁总金额增加28.79亿元，较原签约金额上调约79%。调价依据设备交付批次差异化定价，提升适配算力服务价值定价标准，贴合当下算力市场租赁行情。

　　同时，协议修订租金核算规则：租金以V客户实际验收合格、可用设备数量及实际租赁天数为核算基准。

　　此外，补充协议废止原合同全部设备验收后统一起租模式，修订为分批次起租：首批次交付算力服务器已达标且验收合格次日，对应批次设备单独起算租金；剩余设备完成分批验收后分批起租。

　　算力行业人士表示，目前，算力服务合同结构多数采用的是“分批交付、分批起租”模式。“这意味着算力服务提供商不需要一次性投入过多资金，而是可以按订单节奏逐步投入、逐步确认收入。”

　　行云科技表示，截至本公告披露日，公司已按约定完成首批算力服务器交付，目前正在配合V客户开展安装调试及验收工作；公司已完成前期运维筹备、驻场技术保障等配套工作，预计将于近期按协议约定对首批服务器起租，并同步确认相应租赁营业收入。

　　值得注意的是，协议显示，在不影响V客户对服务器占有、使用、运维等全部合同权益前提下，允许悦云树及其子公司依托本次项目设备办理合规融资业务。悦云树需确保融资机构书面承诺，不得干扰、取回在用服务器，若融资行为影响V客户使用权益，视同悦云树违约。

　　转型后算力大单不断

　　行云科技表示，基于V客户对公司交付能力的认可，本次项目租金新增额度较大，项目履约周期内预计将持续为公司带来稳定营业收入，助力公司重整后经营修复，符合公司向算力新质生产力业务转型升级的战略规划。

　　行云科技进一步表示，公司已完成首批服务器交付，将于近期完成压测验收并起租。后续交付方式和节奏的调整符合电信运营商、互联网大厂和大模型等相关客户的运营及需求特点。公司上游供应链、设备集成、现场运维、技术服务全流程体系相对完备，本项目为后续拓展客户积累经验。

　　行云科技的前身为有棵树，此前经历破产重整，在产业投资人天行云入主后，上市公司实控人变更为王维。在管理层全面更替后，行云科技战略方向从“跨境电商单一主业”转向“跨境电商+AI算力双主业”。

　　近期，行云科技算力大单不断。

　　7月1日晚间，行云科技发布公告称，公司控股子公司海南行云智算科技有限公司（以下简称“海南行云”）与VC客户签署了《计算平台服务协议》及《补充协议》，海南行云向VC客户提供算力服务，协议服务期限为5年，含税总金额为55.08亿元。

　　该协议服务期限为5年，VC客户以《服务订单》形式向海南行云采购算力租赁服务，分批交付、分批起租，具体以《服务订单》约定期限为准。

　　6月中旬，行云科技公告称，公司全资子公司深圳市行云控股有限责任公司（以下简称“深圳行云”）与VB客户签署了《算力服务协议》，深圳行云向VB客户提供算力服务，协议服务期限为5年，含税总金额约为10亿元。

　　近年来，作为“六张网”之一的“算力网”，已经成为支撑智能经济稳步壮大、数字产业迭代升级的核心新型基础设施底座。

　　开源证券分析认为，Token调用量的快速攀升验证推理侧算力消耗持续加大，字节、阿里、腾讯等国内大厂将通过资本开支加大国产算力采购与部署力度，国产算力产业链正在承接增量需求，供需两端共振推动行业景气度持续上行，国产超节点加速落地以承接大规模推理算力需求。