27%！AI投资热潮带动，6月中国出口继续高增

记者 辛圆

海关总署周二公布数据称，以美元计，2026年6月，中国出口金额同比增长27%，较5月上升7.6个百分点；进口同比增长36%，较5月上升8.6个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，6月出口高增背后是受全球AI投资热潮带动。6月最大单一品类出口商品、在出口额中占比近10%的芯片出口仍处在高增状态。

数据显示，6月韩国出口同比增长70.9%，其中半导体出口同比增长199.5%，均较上月进一步加快。

另外，王青表示，中东地区局势缓和后，海外各类商品进口需求也会恢复，叠加当前全球制造业普遍处于景气区间，也会对我国出口有较强拉动作用。6月我国制造业PMI指数中的新出口订单数显著回升至扩张区间。

地区层面看，海关数据显示，1-6月，中国前三大出口市场分别是东南亚联盟、欧盟和美国。其中，对东盟出口同比增长20.3%，保持在较高水平；对欧盟出口增长16.4%，对美出口同比下降2.7%。

1-6月累计看，以美元计，出口金额同比增长17.6%，进口同比增长26.6%。

粤开证券首席经济学家罗志恒对界面新闻表示，近年来中国出口占全球出口份额不断提升，主要有两个原因，一是出口市场多元化，二是出口结构升级，两项因素将继续支撑下半年出口增长。

在罗志恒看来，中国出口正经历一场升级，一方面，出口市场更加多元化，在对美份额有所调整的同时，对非洲、东南亚等地区的出口占比显著提升。

数据显示，2025年，中国对东盟、欧盟、非洲出口分别占中国整体出口比重的17.7%、14.9%和6%，分别较上年增长1.2个百分点、0.4个百分点和1个百分点。

另一方面，罗志恒提到，中国出口产品的结构正在发生变化，从以往的终端消费品，逐渐转向机械设备等中间品和资本品。尽管经历了外部冲击，中国出口仍以其强大的竞争力持续扩大全球贸易份额。

往后看，王青在采访中表示，预计7月出口增速或将在15%左右，增速有小幅下行趋势，除上年同期基数抬高外，美国关税政策变化最值得关注，而芯片出口高增态势也有可能出现波动。

“总体上看，伴随前期中东冲突对全球经济的拖累效应逐步显现，加之我国外贸环境还有变数，下半年出口增速有高位下行态势。不过，在全球AI投资热潮延续的假设下，下半年我国出口还会保持较快增长水平。”王青说。

王青提到，今年出口高增主要受芯片等电子产品价格上涨拉动，出口商品数量增势并不明显，而国内工业生产、GDP均按不变价格统计或数量统计，因此今年出口高增对国内经济增长的影响会明显低于出口增速显示的水平。

联储证券分析师魏争在研究报告中指出，出口短期仍有望保持一定韧性，但高增背后更多体现为优势产业景气支撑下的结构性改善，其持续性仍需观察。

魏争分析称，一方面，以集成电路、自动数据处理设备、汽车和船舶为代表的高技术产品仍是出口增长的主要支撑力量，对中国香港、韩国和越南出口保持高增长，也从侧面印证全球电子产业链景气度仍处高位；高技术产品和电子产业链补库同样是我国进口主要拉动力量。另一方面，手机、集成电路等产品普遍呈现“量弱价强”特征，出口改善中价格贡献明显高于数量贡献；劳动密集型产品出口仍相对偏弱，指向全球终端消费需求尚未同步修复；部分大宗商品进口改善也更多体现为价格支撑，内需修复的持续性仍需进一步验证。

进口方面，王青表示，在芯片出口高增、国内数据中心建设需求量激增等带动下，6月芯片进口额还会保持较高增长。当前芯片进口额在我国进口总额中的占比已在20%左右，芯片进口高增速会显著推高我国整体进口增速。这是近期进口增速反超出口增速的主要原因。

王青指出，考虑到霍尔木兹海峡逐步恢复通航，我国原油进口量回升，而国际油价下跌等因素，6月我国石油进口金额同比涨幅则会有所下降。综合芯片、原油等大宗进口商品价格走势，以及国内进口需求变化，6月进口额仍将保持两位数高增，但下半年伴随基数抬升、出口减速，进口增速有逐步回落趋势。

2025年，中国进口规模达18.5万亿元，连续17年成为全球第二大进口市场。中国自130多个国家和地区的进口实现增长，已成为近80个国家的主要出口目的地。

商务部等七部门此前联合发布修订版《鼓励进口服务目录》，新增“其他专业服务”“医疗与健康服务”两大类别，优化调整多项服务进口条目，成为我国主动扩大进口、实现高质量发展的重要举措。

财信证券在研究报告中表示，往后看，外贸仍将保持韧性，进出口表现仍将围绕以下三点因素变化。一是AI技术繁荣带来的结构性景气有望延续，半导体及相关高新技术产品仍将对进出口数据形成支撑。二是美伊冲突所带来的能源涨价影响或将持续，有望从价格端支撑进出口增速，后续需关注相关成本传导的扩散情况。三是中美之间地缘政治风险呈现边际改善态势，短期内中美关税摩擦或趋于缓和。