货运转型撬动投资结构调整 中国中车货车板块迎来盈利修复窗口

中经记者 路炳阳 北京报道

西宁东车辆段轮轴车间工人正在对货车轮对进行探伤作业。路炳阳/摄影

2026年下半年伊始，铁路装备投资大单不断。中国国家铁路集团有限公司（以下简称“国铁集团”）7月10日发布公告，公布2026年第一批铁路货车采购项目招标。

公告显示，分别采购C70E(H)型通用敞车4000辆、X70型集装箱专用平车4000辆、P70型棚车2000辆；本次招标共计采购1万辆货车。

中国中车（601766.SH）货车事业部人士向《中国经营报》记者透露，C70E型通用敞车、X70型集装箱平车、P70型通用棚车采购价约在30万—40万元/辆。“乐观估计，本次招标1万辆货车总价约35亿元。”

从本次国铁集团货车采购类型，也可以看出中国铁路正从传统大宗物资运输到现代物流转型的思路。

国铁集团运输部人士对记者表示，为服务构建全国统一大市场、畅通国内大循环，落实降本增效与运输结构优化战略，国铁集团正稳步推进运输组织变革，进一步强化运输供给保障。

本次1万辆货车集中招标，体现了运力结构优化思路：X70集装箱平车和P70棚车占比达六成，适配高附加值白货与全程多式联运需求；C70E敞车占四成，稳固煤炭、矿石等基础能源保供底盘，兼顾能源安全与物流升级双重目标。

2025年国家铁路货运总量连续9年增长，白货运量同比增长7.4%、集装箱运量增长14.2%、铁水联运量增长15.1%，物流总包运量占比显著提升，印证了转型成效。国铁集团当前以 “总对总” 营销、一单制多式联运、网络货运平台、物流金融服务构建全程供应链服务体系。

当前，铁路货运量已经连续增长9年，不过增幅在2023年之前总体呈现收窄态势，2023年之后，增幅再次扩大。2017—2025年国家铁路货运增量分别为10.1%、9.3%、7.8%、4.07%、4.0%、4.7%、0.26%、2.05%和2.1%。

2025年国铁集团物流总包运量完成11.2亿吨，占国家铁路货运量的27.5%，同比提高20.6个百分点，白货运量完成4.6亿吨、同比增长7.2%。“这也显示出未来集装箱物流和白货运输的潜力，若想保持铁路货运量的不断增长，铁路运输必须向全链条现代物流服务商转型。”上述国铁集团运输部人士说。

从装备制造端视角看，本次万辆级货车采购规模虽未达超大型投资级别，但对国内货车制造板块具备明确业绩托底作用。结合中国中车2025年经营数据，货车板块营收规模垫底且同比走弱，行业产能阶段性闲置，该批量招标有望阶段性改善制造主体盈利水平，平滑板块经营压力。

中国中车货车事业部人士对记者称，中国中车铁路车辆板块业务中，货车板块营收占比最低，以2025年为例，中国中车动车组板块收入684.23亿元、机车收入297.06亿元、货车收入169.43亿元；不仅货车板块收入最低，货车板块收入也持续下降。在三个板块中，只有货车业务收入同比减少，其他两板块均有增长。

上述中国中车货车事业部人士称，本次货车1万辆招标采购可短期修复板块经营基本面，对冲业绩压力。他介绍称，铁路货车单车附加值偏低、订单周期波动大、产能利用率阶段性承压。本次批量订单直接锁定稳定营收、现金流，消化闲置产能，摊薄固定制造费用，阶段性修复板块毛利率，弥补近年货车招标偏少带来的盈利缺口，改善旗下齐齐哈尔车辆集团和长江集团等货车厂当期经营指标。

同时，匹配当前国铁集团货运转型方向，优化产品盈利结构。对应多式联运、高附加值白货运输，相较传统C70E敞车，集装箱与白货运输车辆单价更高，高附加值车型占比提升，将拉高单台平均产值，优化货车产品盈利结构，摆脱单纯低价大宗车辆依赖。“白货运量持续走高的长期趋势，也同步验证中国中车集装箱专用货车技术竞争力，抢占现代物流装备长期增量市场。”中国中车货车事业部人士说。

国铁集团是中国中车第一大客户，销售占比超四成，上述人士认为，本次招标可持续巩固中国中车货车在国内90%以上的占有率，并依托全谱系货车自主技术平台，同步衔接国铁 “总对总” 物流总包、一单制联运政策导向，实现装备供给与铁路货运改革同频，持续锁定后续更新、新增采购预期，拉长业务增长周期。

上述人士总结称，整体来看，该订单短期托底货车板块盈利，中长期契合现代物流装备升级赛道，推动货车业务从低价车型向高附加值联运装备转型，补齐中国中车轨道交通装备业务增长短板，支撑铁路装备板块均衡发展。

国家铁路局《2025年铁道统计公报》显示，截至2025年年底，全国铁路货车拥有量为102.4万辆，同比增加0.49%。

（编辑：曹驰 审核：朱紫云 校对：陈丽）