北京
宝丰能源中报创历史最佳，市值却蒸发近千亿 资料配图
7月13日，煤化工龙头宝丰能源（600989）发布最新业绩预报，预计2026年上半年公司归母净利润为93亿元至102亿元，同比增长62.65%至78.4%；扣非净利润为87亿元至96亿元，同比增长55.93%至72.06%。以预告区间最低值93亿元计算，公司上半年归母净利润仅次于2025年全年的113.5亿元，再创历史同期新高。
宝丰能源表示，2026年上半年，受中东地区地缘冲突影响，全球主要化工原料石油、烷烃价格涨幅较大，推动化工产品市场价格上涨，公司烯烃产品盈利能力增强。同时，内蒙古烯烃项目于2025年4月全面达产，2026年半年度产销量同比大幅增加。
据悉，宝丰能源内蒙古烯烃项目包括260万吨/年煤制烯烃及配套40万吨/年绿氢耦合制烯烃，是目前为止全球单厂规模最大的煤制烯烃项目，也是首个规模化应用绿氢与现代煤化工协同生产工艺制烯烃的项目。自去年该项目建成后，公司烯烃总产能已达520万吨/年，产能规模跃居我国煤制烯烃行业第一。另外，公司目前在建年产能50万吨宁东四期煤制烯烃项目，计划于2026年底前投产。
从烯烃市场整体看，2026年上半年聚烯烃价格在中东地缘政治因素驱动下经历一轮强势上涨。卓创资讯数据显示，截至6月18日，国内聚丙烯拉丝均价9300元/吨，较年初上涨约46%。聚乙烯方面，据隆众资讯数据，以HDPE薄膜为例，2月27日中东冲突前价格为7385元/吨，至4月7日一度攀升至10396元/吨，随后于6月中旬回落至8789元/吨，仍较冲突前高出约19%。
与此同时，国际油价的飙涨放大了煤制烯烃路线的成本优势。据金联创统计，2026年上半年，油制聚乙烯平均利润在471元/吨，同比下跌63.85%；煤制聚乙烯平均利润在1586元/吨，同比上涨274.06%。
该机构表示，动力煤价格受长协机制及政策调控约束，价格弹性远小于国际原油。在聚乙烯现货价格跟随市场整体上涨的过程中，煤制烯烃路线具有“售价上移、成本锁定”的利润剪刀差。展望下半年，动力煤价格受安全检查及季节性需求回升等因素影响预计温和上行，煤制烯烃利润空间较上半年将有所收窄。
值得注意的是，业绩大幅预增的同时，宝丰能源股价走出了“过山车”行情。2026年年初，公司股价于1月12日触及19.37元/股的低点后温和回升；2月28日中东冲突爆发后，地缘风险骤然推升国际油价，公司煤制烯烃路线的成本优势凸显，股价持续攀高，至3月16日盘中触及36.49元/股的历史峰值，总市值突破2500亿元，区间累计涨幅高达73%。
此后，公司股价步入下行通道，7月10日盘中下探至19.6元/股，几乎回吐年内全部涨幅，截至7月13日收盘，报20.72元/股，距历史高点下跌约43%，总市值回落至1519亿元，较3月中旬高点蒸发近千亿元。
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