频遭监管“点名”，华林证券合规持续承压

来源：经理人网

日前，广东证监局向华林证券出具了行政监管措施决定书，经查华林证券东莞莞太路证券营业部存在企业微信管控机制不健全、对员工使用企业微信展业管理不到位等问题，反映该营业部合规管理不到位。

上述情形违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》（证监会令第166号）第三条的规定。根据相关规定，广东证监局决定对该营业部采取出具警示函的行政监管措施。

这张罚单并非孤例，近一年来华林证券已收到多张监管函件，合规问题持续暴露。

经纪业务是华林证券合规问题的高发区。

今年4月，西藏证监局对华林证券出具警示函，直指其经纪业务存在的多项违规：与第三方机构违规分佣、营销方案激励直接与开户数量挂钩、证券开户渠道二维码管理存在漏洞；同时，华林证券还存在对经纪人管理不到位，存在经纪人合同管理不规范等情形。

2025年，华林证券经纪条线同样罚单密集：9月上海分公司因委托证券经纪人以外的第三方开展客户招揽活动被出具警示函；12月1江苏分公司因个别经纪人未严格按照授权范围展业、异常交易管理不到位等问题被江苏证监局责令改正。

投行业务的内控薄弱问题也多次被监管点名。

2025年3月，因个别项目尽职调查不充分、质控内核核查缺位、立项程序不规范，对华林证券及时任分管投行业务高管、时任投行部总经理被证监会采取监管谈话措施。

今年3月，华林证券作为亿利洁能2016年非公开发行股票持续督导机构，因核查程序不充分、未发现亿利洁能募集资金被占用及关联担保未披露，且质控内核把关不严，相关核查结论不审慎，投行业务内部控制存在薄弱环节，公司及四名持续督导保代被深圳证监局采取责令改正措施并记入诚信档案。

除此之外，华林证券内部运营与治理合规也频频亮红灯。

2026年1月，华林证券辽宁分公司因投诉处理环节不相容岗位未有效分离被出具警示函；2025年10月，公司因人员招聘及薪酬管理授权体系执行不到位、代股东方深圳市立业集团支付个别员工离职补偿金等问题，被西藏证监局出具警示函，内控疏漏已从业务端蔓延至管理端。

合规问题持续暴露的背后，是华林证券执业质量的下行。

2025年，华林证券投行业务执业评级已由B类降至C类，债券业务则未进入中证协债券业务评级序列。尽管华林证券称评级下滑主要是公司主动向“精品投行”转型、整改历史遗留问题所致，但仍折射出其面临现实挑战。

这些直观反映在业绩结构之中。

2025年，华林证券实现营收16.98亿元，同比增长18.34%；归母净利润为5.06亿元，同比增长43.35%；扣非净利润为4.65亿元，同比增长24.29%。

从营收结构看，财富管理业务是华林证券绝对的业绩支柱，2025年该业务板块实现营收11.50亿元，同比增长28.02%，占营业总收入的比重由上年同期的62.63%提升至67.75%。增长主要因华林证券加大对QMT、智能交易算法等工具的投入，精准匹配机构及高净值客户需求。

反观券商传统核心业务则呈现明显萎缩态势：

2025年自营业务营收为3.48亿元，同比下降28.32%，占总营收比重也降至20.48%；投资银行业务虽实现6.06%的同比增长，但1783.57万元的营收仅占总营收的1.05%，且增长主要来自财务顾问服务，短期内贡献有限；资产管理业务全年营收1094.72万元，同比下降47.39%，占总营收中比重不足1%。

进入2026 年，华林证券盈利端出现承压迹象。

一季度，华林证券实现营收3.74亿元，同比增长15.19%；归母净利润同比下降9%至9376.06万元；扣非归母净利润同比下降12.22%至9309.34万元。利润下滑核心原因在于营业总支出增速远超营收增速，公允价值变动大幅亏损拖累整体盈利，投资收益增长无法覆盖公允价值变动损失。

与此同时，华林证券核心风控指标虽未触碰监管红线，但环比2025年末出现明显走弱。

截至一季度末，华林证券风险覆盖率为225.69%，较2025年末下滑147.56个百分点；流动性覆盖率为300.87%，较上年末下滑92.05个百分点；资本杠杆率为25.45%，较2025年末下滑15.07个百分点；净稳定资金率为219.16%，较上年末下滑11.73个百分点。

合规与专业是券商展业的根基，直接影响其综合服务能力与长期业绩韧性。

行业强监管、机构主体责任持续压实的背景下，面对多次监管点名的合规压力，华林证券后续的核心课题是，提升业务合规、人员合规，同步提升专业服务质量，持续完善公司治理与内控体系，方能在行业分化周期中筑牢发展根基。