北京
当前市场有几个问题值得注意，下跌不是行业本身问题，而是流动性在一定高位后，情绪分化导致价格松散，股价大幅度下跌，首当其中就是之前涨幅较大的科技股，它们持续的时间够长，价格波动也极端，近期加快下跌是一次超预期上涨的修正，而另外一些行业公司低位继续阴跌，是因为没有出现业绩拐点，市场整体盘面带动，结合又不是防御行业，造成低迷时间过长。
指数当前属于中期阶段的顶部区域状态，短期科创和创业板下跌较快，这种走法也是好事，有利于盘面一旦问题快速反弹上涨，不过上证指数和沪深300已经走完了阶段性上涨周期，当前属于缓慢下跌态势，在这种情况下，后续创业板和科创再次企稳反弹拉升，可能还是上演出货的走法，截止目前也只有这两大指数存在最后一次反复拉升的走法，其他都不具备，从而可以看到有些行业处在低位较长时间是正常的。
虽然我们将当前指数变化看成是顶部区域，本质并不改变我们资本市场已经走出了长期熊市的特点，虽然上证指数已经3900点附近，未来可能最多还是10-15%的下跌空间，整体中期回落也就结束，后续将迎来一个更长周期的慢牛行情，到时候才真正有可能是全面的牛市，这个时间点可能要等到明年才行，第一个是科技回调到位，另外一个是一些低位行业业绩慢慢改善，通胀上升，消费逐步改善，内循环改变，利率继续维持低位，从而迎来全面牛。
指数全面下跌本质是什么，还是外围带来的不确定性冲击，情绪影响，科技主线上涨分化，上周航空航天就涨了一天转为下跌，市场缺乏真正的大主线，现阶段资金更多是防御，选择在医药，农林牧渔，银行保险，低估值高股息方向对冲，这种状态可能将维持一段时间。
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