香港
7月13日，港股的中国宏桥（01378.HK）迎来跳空上涨，截至发稿，公司涨幅为3.76%，报21.52港元，市值2113亿港元。
近日，公司发布正面盈利预告，业绩大幅增长印证行业景气兑现。2026年上半年，公司净利润较2025年同期预计增加39%，业绩增长核心原因系铝合金产品销售价格同比上行。
数据显示，2026上半年国内电解铝现货均价同比上涨近19%。供给端受政策严格管控，全国电解铝合规产能上限被锁定，行业供给刚性较强。需求端光伏、新能源车轻量化、电网建设持续释放增量，此外，海外铝土矿、电解铝产能扰动不断，铝业整体供需格局偏紧。
盈喜公告落地后，中国宏桥股价走出修复行情。前期股价经历一轮深度回调，叠加公司长期稳定分红的属性，或吸引资金进场布局。
瑞银最新研报指出，市场对铝行业供给过剩的担忧被显著夸大，而当前中国宏桥股价已充分反映甚至过度反映了这种悲观预期。该行维持对中国宏桥的买入评级，核心理由在于当前股息率预测极具吸引力。据瑞银预测，中国宏桥2026、2027年的预测股息率分别高达10.7%和11.5%。公司凭借60-65%的稳定派发率以及持续的股票回购，正为股东提供极为丰厚的现金回报。
中信证券亦指出，当前对中国电解铝超产以及印尼电解铝产能放量担忧或已集中过度体现。考虑供给扰动以及需求改善迹象，该行认为2026年和2027H1铝价仍然可期，2027年下半年后铝价仍然具备3000美元/吨的成本曲线和激励价格支撑。该行认为作为中国优势产业，中资铝企投资价值仍然值得持续关注。
值得注意的是，就在上个月，中国宏桥控股股东于6月8日、10日连续两日大手笔增持：6月8日耗资5.56亿港元购入2100万股，成交均价26.46港元；6月10日再度投入5.41亿港元增持2050万股，均价26.37港元，两日合计增持金额近11亿港元。控股股东表示，当前股价未能体现公司真实内在价值，后续仍有进一步增持可能。
市场机构分析，公司同步开展股份回购叠加实控人连续大额增持，充分印证现阶段估值已处在历史低位，搭配可观股息回报，中长期配置价值凸显。
值得注意的是，中国宏桥是港股百强系列个股，公司于第十二届"港股100强"颁奖典礼上，夺得"综合实力100强""年度最具投资价值奖""年度优秀港股通公司"的殊荣。
目前，第十三届港股100强评选活动正筹备中，中国宏桥能否凭借亮眼的成绩单再度入选，投资者且拭目以待。
作者|飞鱼
编辑|Lily
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