104 天闪电过审！宇树科技科创板 IPO 注册获批，即将登陆A股

104 天闪电过审！宇树科技科创板 IPO 注册获批，即将登陆A股

先行者

7 月 2 日，中国证监会正式下发《关于同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2026〕1612 号），标志着宇树科技完整走完科创板注册制全部审核流程，拿到 A 股上市 “准生证”。

从 3 月 20 日招股书获上交所受理，到 7 月 1 日注册批文落地，全流程仅耗时 104 天，创下科创板预先审阅机制落地以来最快审核纪录。作为全球首家实现人形机器人规模化盈利的企业，宇树科技距离挂牌上市仅一步之遥，A 股真正意义上的人形机器人第一股呼之欲出。

闪电审核创造硬科技标杆，12 个月有效期开启发行通道

证监会批复文件明确，同意宇树科技科创板 IPO 注册，批文自印发之日起 12 个月内有效，公司需严格依照报送至上交所的招股说明书、发行承销方案开展询价、路演与股票发行工作；发行期间若发生重大经营、技术事项，须第一时间向上交所报备中国证券监督管理委员会。

梳理本次上市完整时间线，宇树科技审核效率大幅领先行业平均水平：

1. 受理：2026 年 3 月 20 日，科创板 IPO 申报材料正式获上交所受理；

2. 问询：历经两轮精准问询，6 月 1 日公司首发申请全票通过上市委审议，受理至过会仅 73 天；

3. 批准：6 月 2 日提交证监会注册，7 月 1 日正式取得注册批复，全程 104 天完成全链条审核。

图源：证监会官网

业内分析表示，此次超快审核速度，源于公司具备清晰商业化落地路径、全链条自主核心技术、持续稳定盈利三大硬科技核心指标，契合科创板支持硬科技、先进制造、人工智能赛道企业的定位，成为注册制下人形机器人赛道标杆案例。

拟募资 42.02 亿元，近半数资金押注具身智能大模型

根据招股书披露信息，宇树科技本次拟公开发行不低于 4044.64 万股，新股发行占发行后总股本比例不低于 10%，计划募集资金总额 42.02 亿元，对应发行估值约 420 亿元，此前市场化融资阶段公司投后估值已达 127 亿元，满足科创板 “预计市值不低于 100 亿元” 上市标准。

募资资金四大投向清晰锚定具身智能全产业链升级，资金分配结构如下：

图源：人形机器人网

1. 智能机器人模型研发项目：投入 20.22 亿元，占总募资 48%，为最大单项投入。重点迭代 WMA 世界动作大模型、VLA 视觉语言动作大模型，补齐机器人自主感知、智能决策、人机交互 “大脑” 核心能力，打通机器人从机械运动到自主思考的技术壁垒；

2. 机器人本体研发项目：投入 11.10 亿元，占比 26%，迭代全尺寸人形、轻量化双臂、工业四足机器人硬件架构，优化伺服关节、灵巧手、整机轻量化设计；

3. 新型智能机器人产品开发项目：投入 4.45 亿元，占比 11%，拓展家用服务、工业巡检、科研教育、特种应急多场景专用机型，完善 2 万 - 20 万元全价格带产品矩阵；

4. 智能机器人制造基地建设项目：投入 6.24 亿元，占比 15%，搭建自动化产线，提升人形、四足机器人规模化量产能力，缓解产能瓶颈，强化成本控制优势。

宇树科技方面表示，本次登陆资本市场，核心目标是借助资本加持放大全产业链自研优势，加速通用人形机器人商业化落地，巩固全球足式、人形机器人龙头地位，推动国内具身智能产业整体技术升级与场景普及。

硬核基本面支撑上市，全球人形机器人出货量、盈利双第一

不同于多数仍处于亏损、样机阶段的同行，宇树科技是全球唯一在 IPO 申报阶段实现人形机器人规模化盈利的企业，业绩、出货量、自研技术三大核心指标全面领跑全球赛道。

1. 出货量全球断层领先，2025 年人形机器人市占超 30%

图源：人形机器人网

2025 年全球人形机器人总出货量约 1.8 万台，宇树科技单年出货 5500 台，全球市场份额达 32.4%，稳居全球第一，出货规模领先第二名近 400 台；四足机器人累计全球销量突破 3 万台，消费级、行业级产品覆盖全球 60 余个国家。

产品矩阵形成稳定双增长曲线：四足机器狗 Go2 系列作为现金流基本盘，9997 元起售价覆盖消费、教育、安防巡检；人形机器人搭建 G 系列中型通用人形、H 系列全尺寸人形、R 系列轻量化双臂完整梯队，G1 机型 8.5 万元、H2 机型 19.9 万元的定价大幅拉低行业使用门槛，兼顾科研机构、企业商用、特种作业多元需求。

2. 业绩高速爆发，规模化盈利验证商业模式可行性

招股书财务数据显示，公司营收、利润连续三年跨越式增长：

图源：人形机器人网

1）2023 年营收 1.59 亿元，扣非净利润 - 0.18 亿元；

2）2024 年营收 3.92 亿元，扣非净利润 0.78 亿元，正式实现全年盈利；

3）2025 年营收 16.99 亿元，扣非净利润 5.91 亿元，净利润同比增幅超 670%，规模化量产红利持续释放。

即便 2026 年一季度加大大模型、硬件研发投入，公司依旧保持盈利，单季度扣非净利润超 4000 万元，充足经营性现金流为长期技术研发提供稳定支撑。

3. 核心零部件自研率超 90%，构筑成本与技术护城河

宇树科技实现伺服电机、减速器、关节模组、灵巧手、激光雷达、运动控制算法全栈自主研发，核心零部件外购占总成本不足 18%，自研专利累计 200 余项，授权专利 180 余项。 高度自主供应链让公司具备极强成本控制能力：人形机器人终端售价较 2023 年降幅超 70%，同时整机毛利率稳定维持 60% 以上，形成 “低价放量 + 高毛利盈利” 的独特行业竞争壁垒，摆脱海外核心零部件卡脖子困境。

多年来，公司产品多次登上央视春晚、冬奥会、杭州亚运会、美国超级碗等国内外顶级舞台，人形机器人秧歌表演、四足机器狗巡检等案例成为国产机器人技术实力标志性展示，品牌与行业认可度持续走高。

产业意义：人形机器人赛道迎来资本时代，国产具身智能加速突围

资本市场普遍认为，宇树科技成功拿到注册批文，将对整个人形机器人行业形成三重深远影响：

第一，打通行业估值与资本通道。此前人形机器人企业多依赖一级市场融资，宇树登陆科创板后，将为赛道建立公开市场估值锚点，吸引更多长线产业资本、机构资金流入具身智能、机器人核心零部件赛道。

第二，加速行业商业化落地节奏。募资投向大模型与量产基地，将推动人形机器人从实验室样机走向千家万户、工厂车间，缩短服务机器人商业化普及周期。

第三，树立国产硬科技自主创新标杆。公司依托全自研核心硬件 + 原生具身大模型的路线，证明国内企业有能力在全球人形机器人赛道实现技术、规模双重领跑，带动上下游减速器、伺服、视觉、AI 算法配套产业协同发展。

结语

按照证监会注册批文相关规则，宇树科技本次 IPO 注册批复拥有 12 个月法定有效期，企业可结合市场环境、自身产能扩产节奏择机启动路演询价、股票发行与交易所挂牌流程。

当前行业与资本市场机构普遍预判，宇树科技大概率在今年 7 月中下旬至 8 月初完成上市敲钟，A 股市场万众期待的 “人形机器人第一股” 即将正式登陆科创板，填补国内通用人形机器人头部企业上市空白，为整个具身智能赛道搭建起完整公开资本市场融资通道。

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