北京
2020年1月登陆创业板，2021年12月发行可转债募资约2.1亿元，上市五年多时间，泰林生物已是资本市场的“老面孔”。如今，该公司又带着一份2.3亿元的可转债募资计划，走到深交所上市委的审议席前。
7月13日，泰林生物可转债发行申请迎来上会大考。不过，在此前披露的审核问询函中，该公司前次募投项目效益不及预期引发深交所的关注。据了解，泰林生物前次项目承诺效益为每年3569万元，而2025年实际效益仅166.61万元，远不及预期，这也让本次募投项目备受关注。
根据安排，深交所上市委定于7月13日召开2026年第42次上市审核委员会审议会议，审核泰林生物再融资事项。本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券。据了解，泰林生物本次发行拟募集资金总额不超过2.3亿元，其中，3000万元用于补充流动资金，2亿元投入高性能过滤器及配套功能膜产业化项目。
泰林生物现有高性能功能膜产能为30.35万平方米，高性能过滤器产能为100万套。截至2025年末，该公司高性能过滤器、高性能功能膜的产能利用率分别为104.82%、71.27%。本次募投项目实施后，泰林生物预计将新增各类高性能功能膜产品80万平方米、高性能过滤器产品155万套。
泰林生物方面在可转债募集说明书中表示，经测算，本次高性能过滤器及配套功能膜产业化项目完全达产后，可实现年均营收约2.87亿元。遵循谨慎性原则，税后项目投资内部收益率为8.75%，税后项目静态投资回收期（含建设期）为9.8年，项目预期效益良好。
不过，泰林生物方面也在可转债募集说明书中提到，募投项目仍然存在因项目进度、投资成本发生变化，与项目实施相关的资质许可无法及时办理或因市场环境发生重大不利变化等因素导致的项目实施效果不及预期的风险。
在此前披露的审核问询函中，深交所要求泰林生物说明前次募投项目累计实现效益低于承诺效益的具体原因、相关因素是否持续、是否对本次募投项目实施构成重大不利影响。
实际上，泰林生物曾于2021年12月向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额约2.1亿元，扣除发行费用后净额约2.04亿元，用于“细胞治疗产业化装备制造基地项目”。最终该项目实际投资总额约9700万元；节余资金中约1.1亿元用于本次募投项目高性能过滤器及配套功能膜产业化项目，1377.21万元用于补充流动资金。
前次募投项目承诺效益为每年3569万元，而2025年实现效益仅166.61万元，募投项目效益不及预期。对此泰林生物在审核问询函的回复中表示，“主要系细胞治疗属于前沿性治疗技术，受细胞治疗领域下游市场商业化进程及市场需求释放不及预期影响所致”。
在奥优国际董事长张玥看来，细胞治疗属于前沿技术赛道，商业化进程本身就存在高度不确定性，但确实反映出公司对下游市场需求释放节奏的预判偏乐观，对前沿技术产业化的爬坡周期估计不足。本次募投方向从细胞治疗装备转向高性能过滤器及功能膜，回归公司更成熟的主业基本盘，技术积累和市场确定性相对更强。但仍需重点关注新增产能的消化能力、国产替代的实际渗透进度以及公司能否吸取前次教训，在效益承诺上保持审慎。
泰林生物专注于生命科学领域的微生物检测、污染控制、过程分析与阻遏防护，集研发、生产、销售于一体，为生物医药、食品饮料、医疗健康、环境保护等行业提供高品质产品与解决方案，公司于2020年1月在创业板挂牌上市。
2025年，泰林生物营收约3.4亿元，同比下降2.71%；归属净利润约1648.54万元，同比增长26.32%。其中，无菌生产与污染控制设备系列产品收入、租赁收入同比分别下降10.59%、64.43%；微生物检测技术系列产品收入、有机物分析技术系列产品收入、其他收入分别同比增长3.84%、27.41%、3.99%。2026年一季度，泰林生物营收约7006.35万元，同比增长4.67%；归属净利润约484.03万元，同比增长37.19%。
针对相关问题，北京商报记者向泰林生物发去采访函，但截至发稿未收到回复。
北京商报记者 董亮 王悦彤
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