纯碱众生相：8:0零封看多、净多36.8万手被空头碾压，底在哪？

碱厂：产量75.5万吨压顶，检修成了最后的体面

7月第二周的产量数字出来了——75.52万吨，环比再增1.93%。产能利用率79.29%，离80%的关口半步之遥。氨碱利用率82.72%环比跳升5.39%，16家百万吨级以上企业85.07%。

青海发投12-16日检修的消息在市场传了一圈。但翻开装置表，唐山三友、山东海天、山东海化这些大家伙只是"降负"，不是停产。检修者，降负也，非停产也。把降负当利好来炒，说明市场确实没什么能讲的故事了。

联碱利润已经干到-15元/吨，氨碱-104.6元/吨。天然碱法期货跌破完全成本1,072，但远兴/博源的出厂现金成本只有626。全行业亏钱，但有人亏得起，有人亏不起——这就是"成本出清"四个字的真实含义。

碱厂重点关注的信号：天然碱（阿拉善）出厂价走势。760→750→740？每降10元，沙河现货底部就下沉10元。7月下旬的检修落地情况——如果青海发投真的停而不是"降负"，短期会有反弹窗口。

浮法玻璃厂：均价1,101纹丝不动，三燃料全线亏损

全国均价1,101元/吨，涨跌0。天然气-173.80元/吨、煤炭-40.42元/吨、石油焦-190.33元/吨。日熔14.6万吨——这就是在产的所有浮法线每天吃掉的纯碱，按重碱占比约20%算，每天约1.2万吨。

库存7,600万重箱，折库存天数34.4天。停产一个月都够卖。华北沙河部分厚度上调10元/吨，市场没反应——不是涨价信号，是库存压力下的"试一下水温"。

浮法厂重点关注的信号：冷修线会不会增加。当前在产201条/冷修93条，68.37%的开工率如果继续往下掉，纯碱需求就会进一步收缩。地产政策——当前没有实质性拉动，什么时候有？没有预期就是最好的预期。

光伏玻璃厂：减产信号放了，涨价预期起了，但落地呢？

2.0mm单镀8.5-9元/㎡，3.2mm单镀15.5元/㎡。价格横盘，但消息面有新东西——头部企业带头释放减产消息。截至7月9日，在产产能74,615吨/日，环比-50吨，微乎其微，但方向比幅度重要。

产能利用率55.39%，库存252.18万吨，可用天数50.71天。降库趋势已启动（-3.36%），但绝对量还是高得吓人。

隆众早间提示原文："核心逻辑——头部企业释放带头减产消息，市场有望转好。"

光伏厂重点关注的信号：减产执行力度。喊减产和真减产是两码事——7月是产能调整的关键窗口期，每个月都在说"关键期"，这个月是不是真的关键？看后续冷修线数量能不能上来。如果真减了，2.0mm价格从8.5-9往上走，不仅是光伏厂自己的利润问题，纯碱需求也会再砍一刀。

贸易商：低价补库做熟练了，但大方向没变

期货1,084，沙河现货1,055。期现升水29元，不算大，但够套利盘玩了。隆众数据显示低价成交量放量、下游原材料库存提升——贸易商们在"跌了补、涨了停"的节奏里越来越熟练。交割库49万吨，新货还在入库。

贸易商重点关注的信息：交割库库存变化和阿拉善出厂价。49万吨如果开始下降，说明期现套利盘在出货，可能给市场一个短期缓冲。阿拉善760出厂+260运费=1,020到沙河——这个数比沙河现货1,055还低35元。如果天然碱继续降价，贸易商的库存还没出手就已经亏了。

散户多头：周日贴吧平静，但"阿拉善"三个字反复出现

纯碱吧20条帖子：看多8/看空5/中性7。

多头在找理由——"油涨→焦煤涨→纯碱涨"、"台风+暴雨+检修=周一必涨"。空头在摆数据——"阿拉善大客户760"出现了3次。找理由的每天换一个，摆数据的从头到尾就那一个——但这个数据怼得多头说不出话。最扎心的一条评论："阿拉善大客户760，长协减10～20，长协至沙河运费260=1020，纯碱周一跌。" 标题即结论，数据即态度。

也有理性的声音："要下探一下1030"，"这俩哼哈二将这几年都是完蛋的，大环境不行，想有所反弹难！底部越来越低！"

散户重点关注的信息：阿拉善的出厂价变动和周一开盘方向。760这个数散户已经刻进DNA了——如果阿拉善再降，贴吧情绪会从"中性偏多"变成"一致性看空"。

大机构空头：8:0零封看多，净多36.8万手扛不住22.9万手空头碾压

奇货可查AI研报统计：看多0家、震荡3家、看空8家。

中泰期货（07-11）："供应压力难解、库存高位预增、盘面重心下移、估值仅有少数产能有利润。"每一句都不是新东西，但每一句都经得起推敲。

交易可查平台数据以手数口径统计，更有说服力：

维度

数值（手）

信号

多头龙虎榜持仓合计

714,160手

空头龙虎榜持仓合计

943,617手

空头多22.9万手

多头龙虎榜净多合计

368,004手

空头龙虎榜净空合计

597,461手

空头压倒性优势

多空差值

-229,457手

空头碾压

乾坤归一评级

纯碱2609中空1,087

22.9万手的空头持仓优势——这不是资金面的虚数，是真金白银堆出来的头寸。多头龙虎榜偏多席位加起来才36.8万手净多，空头榜偏空席位59.7万手净空，差了将近一倍。乾坤归一给的是"中空"，不是"弱空"。

机构重点关注的信息：乾坤归一评级是否从"中空"下调为"强空"。多头龙虎榜中只有14个席位是净多（偏多），6个席位实际上是净空——说明很多"多头"席位其实是套保盘在做双向，真正敢坚定做多的没几个。

我的观点

短期（1-2周）：1,070-1,100震荡偏弱。青海发投检修是短期事件，不足以改变供给格局。周一开盘关注1,080-1,100区间。

中期（1-2月）：底部有支撑但反转无望。天然碱完全成本1,072已被期货跌破，但现金成本626才是真正的铁底——远兴和博源只要还在满产，纯碱就起不来。多头龙虎榜净多才36.8万手，空头净空59.7万手，这个力量对比短期改变不了。

本周核心追踪：

1. 周一下午— 隆众周一库存数据
2. 周二-周三— 青海发投检修是否如期执行
3. 周四— 隆众周度产量+库存（本周最关键的数据日）
4. 全周— 阿拉善出厂价是否继续下调

变量

数据

上期

变化方向

周产量

75.52万吨

74.09万吨

产能利用率

79.29%

77.79%

厂家库存

174.70万吨

173.00万吨

浮法均价

1,101元/吨

1,104元/吨

光伏在产

74,615吨/日

74,665吨/日

机构多空

看空8:0看多

一致性偏空

多空差值

空头优势229,457手

空头碾压

数据来源：隆众资讯2026-07-10 | 奇货可查/交易可查网 | 东方财富纯碱吧 | 郑商所