北京
转自：证券日报网
本报记者 梁傲男
7月11日，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”）创始人唐杰发布了题为《巨浪已来》的内部信。信中提到，“在行业普遍加速商业变现的当下，我们决定向上突破，挑战当前技术的物理与算法极限。我们将这一战略命名为‘TouchHigh（摸高）计划’”。
“真正的商业机会，从来不在产品和模式的微调里，而在智能上界的跃迁中。未来两年，我们计划战略性投入，不追求短期的应用变现，而是直指AGI（通用人工智能）的下一个高地。”唐杰称，这笔投入将集中在四大核心引擎上，包括长程任务、自治智能体系统、完全自我训练以及极致安全治理。
同时，内部信强调了开放生态的协同布局。智谱近期发布了开源模型GLM-5.2，支持百万（1M）上下文，在长程任务上继续保持领先，面向全量用户开放，并将以最宽松的MIT协议正式开源。唐杰提到，摸高计划是一体两面：一只手向上摸高，挑战智能的极限；另一只手向下铺路，让最前沿的能力尽可能地开放与普惠。
就在智谱发布这封内部信前一天，7月10日，另一家大模型公司上海稀宇极智科技有限公司（以下简称“MiniMax”）也发布了创始人、CEO闫俊杰署名的内部信。
闫俊杰在信中提到，即日起直至实现AGI之前，他将不再领取薪酬，并计划未来4年拿出相当于公司总股本4%的个人股份激励长期贡献团队，同时拿出1%的股份支持开源社区发展。
“市场会有波动，外界会有杂音，但前进的方向不会改变。”闫俊杰在信中写道。
中国电子商务专家服务中心副主任郭涛向《证券日报》记者表示，两家企业均将AGI作为终极发展目标，坚守技术长跑的长期主义。在产业布局层面，二者同样重视开源生态，智谱稳步搭建技术开源底座，MiniMax直接拿出股权扶持开源社区，虽方式不同，但都意在共建行业技术环境。
内部信释放战略决心，而近期的融资动作则为这份决心装上了“弹药”。
7月8日，智谱约2568万股限售股解禁，超过400亿港元市值的股份进入流通，市场原本预期的抛压并未出现，智谱股价不降反升。次日，智谱宣布完成约314.1亿港元配售，获得国际长线资金、产业投资者及专业投资机构广泛下单，创下2026年港股科技企业单次配售募资规模新高。
智谱方面表示，迈入2026年，AI算力范式正经历深刻变革，模型能力的持续跃升与商业化的规模化落地，对其资本实力与资金储备提出了更高要求。随着公司业务进展加快，原有募资计划下的资金使用节奏相应提速。为持续推进基座模型研发、技术创新、商业化落地及生态建设，公司推动本次募资。
7月10日，MiniMax也宣布完成新一轮160亿港元融资。资金投向清晰：继续加强AI基础设施建设以及大模型研发，用于AI原生产品Harness的全球商业化及开发，营运资金及一般企业用途。本次交易吸引了多家顶级国际主权基金、长线基金、一线中资机构和多策略基金参与。
融资节奏同步，资金投向更是高度重叠。AI基础设施与模型研发，成为两家公司共同的战略选择。
巨丰投顾高级投资顾问于晓明在接受《证券日报》记者采访时表示，大模型迭代依赖大规模实验与架构创新，基础设施则决定研发效率与迭代速度，两者共同构成头部企业的核心护城河。正因如此，国产大模型的竞争已从单一的模型能力比拼，拓展为涵盖融资能力、算力储备与全球商业化布局的多维角逐，资本实力成为支撑持续迭代的底层燃料。在技术快速迭代带来的淘汰赛中，持续的资本投入已不再是选择，而是关乎生存的必答题。
（编辑 孙倩）
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