北京
2026年上半年，网络设备老牌厂商Ciena的股价上涨了109.8%。同期标普500指数上涨12.3%，纳斯达克100指数上涨15.7%，Ciena的涨幅大幅跑赢大盘。
这一波上涨持续到5月底，随后在6月份出现21.8%的回调。即便回吐了部分涨幅，半年翻倍的走势仍然少见。相比之下，思科系统同期上涨52.5%，Extreme Networks上涨94.4%，Ciena在网络设备板块中明显领跑。
过去几年，有关人工智能基础设施的讨论几乎全部集中在半导体上。但随着超大规模数据中心不断部署大规模GPU集群、训练越来越大的模型，一个新的瓶颈开始出现：网络本身。长距离传输海量数据既要快，又要把延迟控制在极低水平，这需要高速网络设备来承担负载。
Ciena的光网络系统能够在长距离上运输巨量数据且保持极低延迟，这让它在AI基础设施建设中占据了中心位置。今年2月，该公司发布了Vesta 200系列可插拔光模块，宣称能以极低功耗提供大规模数据传输速度。
业绩数据也给出了支撑。在截至2026年5月2日的财年第二季度，Ciena报告营收15.7亿美元，同比增长40%。积压订单达到77亿美元，管理层指出其中约80%的硬件订单将在未来12个月内转化为收入。来自直接云客户的收入同比增长了70%。这些数字均超出华尔街普遍预期，管理层也全面上调了全年指引。
然而，6月初这份亮眼的财报发布后，Ciena股价次日反而下跌了9%。不少投资者选择在此时卖出以锁定收益。虽然公司当前增长迅猛，但股价中已经包含了大量对未来增长的预期，而且这部分预期的份量并不低。当市场把预期打得太满，即便是强劲的业绩也可能触发获利了结。
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