上海
财联社7月11日讯（编辑 赵昊）多家投行的分析师认为，相比直接买入SpaceX的股票，通过持有回声星通信公司（EchoStar Corporation）间接投资SpaceX，反而是一种更具性价比的选择。
花旗分析师Michael Rollins恢复对回声星的研究覆盖，并给予“买入”评级，目标价126美元。他指出，未来一年，随着SpaceX股价有望进一步上涨，以及回声星持续推进业务重组，回声星股价将迎来双重利好。
Rollins在报告中写道，“我们仍然认为，回声星持续推进频谱资产变现、视频及其他资产潜在出售，以及公司有望从SpaceX获得的股份，都将为回声星创造可观的价值。”
回声星拥有移动通信品牌Boost Mobile和卫星电视运营商Dish。2025年，公司曾将部分频谱牌照出售给SpaceX，并以此换取当时仍为非上市公司的SpaceX股份。根据协议，回声星预计将在2027年下半年交易完成时获得更多SpaceX股票。
凭借这笔持股，回声星一度成为市场投资SpaceX的“替代标的”。今年年初至5月底、即SpaceX提交S-1上市申请前后，回声星股价累计最高上涨约30%。
不过，自SpaceX今年6月完成创纪录的860亿美元IPO以来，回声星股价已累计下跌近24%；相比之下，新上市的SpaceX股票仍较IPO发行价高出不少。
德意志银行分析师Bryan Kraft本周恢复覆盖回声星，并给予“买入”评级及143美元目标价。他认为，自SpaceX上市以来，两家公司股价表现出现明显背离，为投资者创造了布局机会。
Kraft表示，回声星持有的SpaceX股份价值折算到每股，约比回声星当前股价高出20%。这意味着，“投资者不仅相当于免费获得了回声星其余所有资产，还能够以约八折的价格买入SpaceX。”
他补充称，这对于部分价值型投资者尤其具有吸引力。“对于那些原本可能因SpaceX高估值、高成长属性而望而却步的价值型基金来说，回声星可能是一个非常不错的替代选择。”
当下，华尔街分析师普遍看好SpaceX，平均目标价约236美元，意味着较当前股价仍有超过55%的上涨空间。
除持有SpaceX股份外，分析师认为，回声星剩余的频谱资产以及Boost Mobile、Hughes和Sling TV等业务同样具备价值。
市场还预计，回声星净资产价值折价有望收窄，通信塔相关诉讼逐步解决，以及Dish DBS破产重整取得进展，都可能进一步提振股价。
New Street Research分析师David Barden表示，即使考虑到Dish DBS本月早些时候申请破产保护，按照回声星所持有的SpaceX股份计算，公司合理价值仍可达到每股165美元。
Barden在报告中写道，“在目前的折价水平下，我们认为，回声星仍是间接持有SpaceX股票的一种极具吸引力的方式。”
（财联社 赵昊）
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