智通港股解盘 | 抽血效应加上小作文科技又走弱 资金聚焦创新药多线爆发

【解剖大盘】

A股大盘现在太依赖科技，只要这条线走弱走势就不好。而恒指不受科技影响，今天反而是涨的，收盘涨0.60%。

中东这边不算太平，据以色列方面10日消息，以色列已向美国表示，以方愿参与美国对伊朗的进一步军事行动，目前正等待美国总统特朗普作出决定。消息称，以方认为，美伊之间的新一轮军事冲突可能还将持续数日。目前看对大盘影响不大。黄金股今天走势偏强，应该和美联储偏鸽有关，另外也是赌接下来的美国的通胀数据。如灵宝黄金(03330)、万国黄金国际(03939)均涨幅超5%。

果然如昨日所言：一切都是周期轮动。昨日科技股情绪很好，还有兆易创新(03986)也公布了亮眼业绩预告，预计上半年归母净利润同比增长约1099%，但走势反而成了见光死，今天大跌超21%，直接把科技股带沟里。同时，利空小作文也有，如胜宏科技(02476)：第一批Rubin板子交付失败，目前是欣兴承接份额。公司随后有辟谣，但今天还是大跌近13%。从源头上来说，科技下跌估计和资金面有关，据知情人士，SK海力士规模265亿美元的美国发行活动主要投资者获得的股份数量少于最初预期。知情人士说，这笔交易的认购倍数约为七倍，超过500家机构投资者参与了认购。其中十位投资者认购了50%的股份，而前25位投资者则认购了三分之二的股份。他们还表示，SK海力士的管理层深度参与了股份分配。性价比看，认购这个更赚钱。这就导致资金的抽离。

科技一跌，资金重回医药，催化是昨日板块聚焦提到的利好：《关于印发国家基本药物目录(2026年版)的通知》，宣布新版目录自2026年9月1日起正式实施。利好重点方向就是创新药，其中提到的几个品种如信达生物(01801)、君实生物(01877)、中国生物制药(01177)今天均涨超4%，因为上面提到的品种都是入选了新版目录的品种，不过，弹性大的还是CXO类，因为基本面各个层面归根结底都利好它。如昭衍新药(06127)、康龙化成(03759)均涨超11%，凯莱英(06821)涨超5%。

生物实验底层买水企业百奥赛图-B(02315)也受到青睐，核心壁垒是其RenMice人源化小鼠全球稀缺，全球仅3家拥有完整全人抗体小鼠平台，客户覆盖全球Top10药企9家，海外收入占比70%，订单持续性极强。配合其新上线RenSuper平台，用来加速抗体筛选。公司近期与WhitehawkTherapeutics达成全球合作，百奥赛图将获得首付款，并有权在相关产品达到特定开发、监管及商业化里程碑时获得相应付款。此外，百奥赛图还有权获得低个位数比例的产品净销售额分成。这种模式是双赢，如果推广下去，未来的潜力较大，今天涨超10%。还有一个AI制药题材的英矽智能(03696)：Pharma.AI平台卖给药企做靶点、分子筛选，BD合作首付款+里程碑。全球首款AI从头设计药物Rentosertib进入III期(纤维化)，13条临床管线。后续看订单及临床的催化，今天涨超7%。

还有就是接下来管线容易兑现的品种，如映恩生物-B(09606)：DB-1311(B7H3 ADC)作为公司最具全球化潜力的核心后期管线之一，已经展现了差异化疗效差异，一线III期全球临床试验已启动，而且后期和BioNTech合作商业化开发已经就绪，机构预计2026年BioNTech将向FDA递交美国子宫内膜癌适应症BLA，有望率先贡献收入弹性。今天涨超10%；另一个科伦博泰(06990)：旗下芦康沙妥珠单抗(sac-TMT，国产首款TROP2 ADC)、PD-L1单抗已进医保，渠道覆盖全国2400+医院，自研OptiDC全链条ADC平台，2款ADC已商业化上市(TROP2、HER2)，国内管线数量、临床进度第一梯队；与默沙东95亿美元史诗级ADC合作，默沙东全球布局17项III期临床，海外验证产品临床价值；ASCO最新III期数据超预期，今天涨超8%。

航天今天有利好，7月10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台成功回收。验证了中国首创的海上网系回收技术，走出了一条与美国完全不同的火箭回收技术路线。可复用技术对降低发射成本的意义巨大。主要利好的就是均达股份(02865)：近期公司已储备3颗卫星待发射，G60百公斤级商业气象卫星“YL-01”卫星、多波段智能红外气象遥感卫星“中航红外一号”卫星、之江实验室算力卫星“三体轻舟-云尖沐曦号”卫星；公司是星枢计划(上海经信委指导)的运营和牵头企业，共1000颗AI卫星规模，下一步期待星枢一号方案发布。今天大涨超24%；另外一个金风科技(02208)因为参股蓝箭航天涨超8%，其它品种如亚太卫星(01045)冲高回落。

近2年长和(00001)大规模出售英国电网、铁路租赁、英国电信49%股权、伦敦写字楼，累计套现超3500亿港元。最新出售动作再起，长和(00001)公司最新表示：正洽售旗下欧洲香水及化妆品公司Marionnaud。原因是Marionnaud常年EBITDA亏损。当年收购逻辑是补齐屈臣氏高端美妆短板，但20年运营证明高低定位无法协同。2005年买入成本是5.34亿欧元，股价卖出会打折出售，这笔投资整体是亏钱的。不过今天股价却涨超7%，原因就是甩掉了一个亏钱的包袱，轻装上阵，投入更赚钱的行业。

【板块聚焦】

7月10日，国务院原则同意《中医药振兴发展“十五五”规划》，请认真组织实施。《规划》坚持中西医并重，坚持守正创新，遵循中医药规律和特点，完善中医药传承创新发展机制，加快推进中医药现代化，推动中医药走向世界，为推动“十五五”时期健康中国建设取得决定性进展提供有力支撑。

中药也沉寂了很久，这个政策主要利好方向：道地药材基地+配方颗粒/饮片、经典名方+中药创新药、连锁中医医疗等。

港股相关个股：中国中药(00570)、白云山(00874)、同仁堂科技(01666)、神威药业(02877)；连锁中医医疗的固生堂(02273)。

【个股掘金】

埃斯顿(02715)：收购具身智能标的催化延续 海外业务实现高增

宇树科技IPO闪电获批。埃斯顿此前公告拟通过全资子公司以现金方式收购埃斯顿酷卓100%股权，拟吸收合并全资子公司南京埃斯顿自动控制技术。公司2026年一季报营业总收入12.17亿元，同比下降2.22%，归母净利润9783.67万元，同比上升674.64%。

点评：本次收购有望补强埃斯顿在人形机器人及具身智能方向的布局。公司一季度工业机器人出货量位居国内市场第一，盈利能力上升，单季净利超过2025全年，毛利率同比增幅7.52%。海外业务大幅增长，欧洲为核心引擎。2025年海外收入占比29.4%，同比+50%；欧洲收入增速50%+。2025年Q3海外订单同比+68.5%；2026年初欧洲、东南亚持续高增。海外毛利率30%+，显著高于国内，是未来2–3年利润主要增量来源。公司工业机器人份额持续抬升，产量延续高增。2025年出货3.34万台，市占10.6%，首次超越外资四大家族(发那科/安川等)，连续8年国产第一，客户资源(宁德时代、比亚迪、隆基、吉利等)领先，进入全球头部汽车零部件供应商名录。

在手订单充足，最新订单数据(2026年2–3月口径)，在手订单约85亿元，同比+67%，机器人订单同比+50%左右，高景气延续，合同负债(预收款)：2025年末5.86亿元(+16.1%)，2026Q1末5.57亿元，订单质量稳。订单结构与交付，下游：汽车(含新能源)、3C、光伏/锂电>70%；大单：比亚迪1.2万台机器人合同(交付至2026Q1)；海外萨利斯单项目8000万+，2026年预计1.5亿订单。排产：产能利用率90%+；在手订单排至2026Q2–Q3，重载机型排期更长，订单饱满、交付紧张。

全球化布局成型，A+H上市(2026年3月港股上市)，国内工业机器人首家A+H。并购德国Cloos(焊接)、英国TRIO(运动控制)；欧洲/波兰工厂落地，服务覆盖75国。公司全产业链自研，核心部件95%自主可控，自研iER.OS智能生态、Juliet机器人语言，协作机器人(酷卓)快速放量，覆盖107+场景，电子/锂电/医疗扩张快。1200kg重载机器人核心部件100%国产化，国家级首台套认证。公司协作机器人占比提升，海外业务高增，订单爆满，毛利率显著高于国内(差约10pct)，是未来利润弹性核心。工信部支持工业机器人核心部件国产替代，多重利好持续发酵。