四川
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现金占总资产比例是通过上市公司财报中的现金及现金等价物除以总资产得到的指标，反映企业抗风险能力。
量化测试显示，2010年1元投资高现金占比策略（每月末按行业选现金占比最高的股票，下月买入持有）最终变为4.62元，年化收益13%，远超沪深300的1.3元；低现金占比策略累计净值仅1.05，年化收益0.42%，几乎无收益。
这说明高现金占比股票总体表现更优，但需结合经济周期调整策略。
经济周期分为复苏、繁荣、滞胀、衰退四个阶段。滞胀期（经济下行、通胀高）时，现金为王，高现金占比企业更易应对成本上升和需求下滑，表现抗跌；
衰退期（经济下行、通缩）时，债券优先，但高现金占比股票仍比低现金占比更稳健；复苏期（经济上行、通胀温和）时，成长股表现更佳，可适当降低高现金占比股票配置；
繁荣期（经济强、通胀高）时，商品和周期股表现好，高现金占比股票超额收益可能收窄。
例如，2008年金融危机后复苏阶段，高现金占比的消费和医药股表现突出；2021年繁荣期，周期股如煤炭、有色涨幅更大。
不同行业的现金占比效果差异显著。社会服务、传媒、建筑材料等行业表现突出，超额收益高；商贸零售、电子、家用电器等行业效果较差，可能与行业特性相关。
比如社会服务行业现金流稳定，而商贸零售行业存货占比高，现金周转慢。
实操中，每月末通过财务报表获取现金及现金等价物和总资产数据，计算现金占比，按行业排序选最高的股票。
同时结合经济周期调整：滞胀期增加高现金占比股票配置，复苏期减少，转而配置成长股；行业选择上优先社会服务、传媒等表现好的行业。
需注意，该指标不宜单独使用，可结合市盈率、毛利率等指标形成组合策略，降低风险。现金不易造假，是硬核指标，但需灵活运用，避免单一依赖。
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