四川
7月8日，正在土耳其安卡拉出席北约峰会的特朗普公开向全世界宣告，此前历经数月拉锯、以双方巨大让步为基础达成的美伊临时和平协议已经彻底终结。这一表态距离双方6月刚刚签署的谅解备忘录仅过去不足一个月，而就在此前数周，特朗普还公开将这份协议称为“能为中东带来长期和平与安全”的历史性突破。
回溯这份协议的诞生过程，双方都付出了极高的妥协成本：美国方面同意阶段性解除对伊朗的石油出口制裁，开放伊朗部分被冻结的海外资产，甚至承诺为伊朗提供配套的国际重建方案；而伊朗方面也作出了核项目部分冻结、承诺维持霍尔木兹海峡基本通航秩序的关键让步。这份来之不易的外交成果，一度让全球市场松了口气——持续数月的波斯湾冲突终于看到降温希望，国际油价也从高位逐步回落，全球供应链的断裂风险得到阶段性缓解。
但短短几周之后，所有外交共识就在一轮轮报复性打击中被彻底撕碎。7月7日美军率先以“伊朗袭击霍尔木兹海峡商船”为由，对伊朗境内超过80处海防核心目标发动大规模空袭，摧毁了伊朗大量防空系统、海岸雷达、反舰导弹阵地和伊斯兰革命卫队的突击快艇；
7月8日美军再度延续打击态势，空袭范围进一步覆盖伊朗南部多省的沿岸设施。伊朗方面随即作出对等反击，用导弹和无人机摧毁了巴林、科威特境内的85处美军基地设施，还击落了一架美军MQ-9“死神”无人机。就在这样的边打边谈的混乱局面下，特朗普直接对外放话，自己已经是伊朗的“头号刺杀目标”，他直言“早就看透了伊朗”，此前所有的外交信任已经完全耗尽，现在甚至不确定是否还要重启谈判。他甚至公开威胁，不排除重启对伊朗的全面海上封锁，后续的打击强度还会进一步升级，甚至可以攻击伊朗的发电厂、海水淡化厂这类民生设施。
这场外交成果的突然崩塌，本质上是双方底层信任的彻底破产：美国认定伊朗并未真正约束海峡内的军事行动，持续以商船为目标破坏通航秩序；伊朗则指控美国连续违反谅解备忘录，单方面重启石油制裁、发动跨境空袭，完全无视此前达成的所有共识。更具讽刺意味的是，冲突爆发的时间点恰好选在伊朗为已故最高领袖哈梅内伊举办全国葬礼的特殊节点，美方的军事行动被伊朗舆论普遍解读为刻意打击伊朗国内民族凝聚力的挑衅行为，这也让双方原本就脆弱的谈判基础彻底不复存在。
值得关注的是，按照传统的地缘冲突市场逻辑，当全球能源核心通道霍尔木兹海峡陷入交火、国际油价剧烈波动时，全球风险资产普遍会遭遇抛售，美股科技股、新兴市场资产都会面临巨大的下行压力。
但2026年7月8日的全球市场却走出了完全背离传统规律的行情：一方面美股芯片板块结束了此前的连续回调走出强势反弹行情，另一方面港股市场迎来罕见暴涨，恒生科技指数单日大涨近5%，阿里巴巴股价盘中涨超12%，最终收涨超11%，创下10个月以来的最大单日涨幅，整个中国资产板块呈现出集体爆发的态势。
很显然的是，中国资产的逆势爆发，是全球避险资金主动寻找“安全锚”的结果。当美伊冲突重新升级，中东地缘不确定性再度抬升，叠加上半年港股市场经历了深度调整，恒生科技指数累计大跌超18%，整个中国资产的估值已经跌到了极具性价比的“价值洼地”。
透过现象看本质，中国资产的本轮爆发，标志着全球资本的配置逻辑已经发生根本性转向。过去很长一段时间，全球资金的选择是“确定性溢价”，哪怕美股科技股估值高企，资金依然愿意为其稳定性付出高价；但在2026年的当下，当美国自身主动在全球制造地缘不确定性，高位科技股的估值泡沫开始显现，资金的选择已经变成“洼地溢价”——中国资产的低估值、稳定的政策环境、AI产业链的完整布局，共同构成了新的全球资产安全锚。
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