浙江
7月9日收盘，集运欧线主力合约下跌5.26%，收于2412.0点。近日航运巨头宣布部分航线恢复红海-苏伊士运河航线，成为压垮市场情绪的导火索。国际航运巨头马士基和赫伯罗特近日表示，将在双方联合运营的航运网络下，率先将AE15航线恢复经由苏伊士运河通行。这一消息对集运欧线构成了直接的供给侧利空。根据马士基方面的测算，仅此一项，全球有效运力将抬升7%至9%，若全行业后续全面跟进复航，还将再释放约250万标准箱(TEU)的额外运力，运力供给端的明确宽松化预期，直接动摇了市场对运价维持高位的基础判断。
与此同时，旺季前置补库行情见顶，需求端支撑边际转弱。前期运价“狂飙”的一个重要原因是需求端的超预期爆发，包括亚欧航线传统的圣诞旺季备货需求提前释放，以及2026年美加墨世界杯相关物资的发运潮集中涌现，两者叠加形成了强大的货量支撑。然而，随着时间推移，这些利多因素正在逐步消退。
最后，尽管中东局势依然复杂，但市场对供应链中断的极端担忧有所缓解。短期缺乏明显的边际改善驱动，盘面整体维持震荡偏空思路。需密切关注船司装载率改善及实际现货价格跌幅放缓等核心驱动信号的变化。
【机构观点】
广发期货：本轮下跌是需求端旺季见顶预期、供给端红海复航预期松动共同作用的结果。驱动方面，旺季见顶，市场定价货量前置，08合约以淡季定价;船司尝试地线复航红海，供应担忧再起。整体来看，短期情绪驱动持续偏向下行，近端月差结构显著不合理。
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