郭广昌的疫苗棋局：40亿落子成都，复星安特金冲刺港股背后的战略版图

导语：2026 年 7 月 8 日，国家药监局药品审评中心（CDE）官网公示，复星安特金（成都）生物制药股份有限公司的ACYW135 群脑膜炎球菌多糖结合疫苗正式获得新药受理（受理号：CXSL2600713）。这是继 24 价肺炎结合疫苗获批临床之后，复星疫苗板块交出的又一份研发答卷。

图：2026 年 7 月 8 日，ACYW135 群脑膜炎球菌多糖结合疫苗获受理

从 2021 年斥资 40.06 亿元控股收购成都安特金，到 2026 年推动其以 70 亿估值冲刺港交所，郭广昌用五年时间，在西南腹地悄悄织就了一张多糖结合疫苗的产业大网。作为复星国际的掌舵人、复星安特金的最终实际控制人，郭广昌的医药版图里，疫苗正在成为继创新药之后的第二增长极。

一、40 亿收购：疫苗版图的关键落子

2021 年 10 月，复星医药发布公告，以40.06 亿元收购成都安特金生物技术有限公司控股权。这笔交易在当时的医药圈引发不小关注 —— 一家名不见经传的成都疫苗创业公司，为何值得复星砸下重金？

答案藏在郭广昌的疫苗战略里。

彼时的复星医药，疫苗板块已有大连雅立峰（流感疫苗）、复星凯特（CAR-T 细胞治疗）等资产，但在细菌性多糖结合疫苗这一高端赛道上仍是空白。而多糖结合疫苗恰恰是全球疫苗市场的 "黄金赛道"：辉瑞的 13 价肺炎结合疫苗年销售额超 50 亿美元，是全球最畅销的疫苗品种。

成都安特金吸引郭广昌的，正是其创始人赵光辉团队搭建的自主知识产权多价多糖结合疫苗技术平台，以及平台上的 13 价、24 价肺炎结合疫苗管线。买下安特金，等于直接拿到了进入这个千亿级赛道的入场券。

"创新是医药企业的核心生命力。"2022 年 12 月接受央视网采访时，郭广昌明确将 mRNA 疫苗、细菌性结合疫苗并列为复星医药的两大核心布局方向。

收购完成后，郭广昌迅速推动资源整合：成都安特金更名为复星安特金，注入大连雅立峰等疫苗资产，打造统一的复星疫苗产业平台。从研发到生产、从注册到商业化，安特金的能力边界被迅速拓宽。

二、多糖结合平台：一条管线到一个产品矩阵

此次获受理的 ACYW135 群流脑结合疫苗，只是郭广昌疫苗棋局中的一步。

在赵光辉团队的技术平台上，复星安特金已经搭建起了丰富的产品矩阵：

• 13 价肺炎结合疫苗：对标辉瑞沛儿 13，处于临床后期，是核心主力品种；

• 24 价肺炎结合疫苗：全球血清型覆盖最广的在研品种，2025 年 3 月获批临床，有望成为下一代重磅产品；

• ACYW135 群流脑结合疫苗：四价流脑结合疫苗，2026 年 7 月获新药受理；

• 此外还有多个细菌性疫苗品种在研。

这些产品共享同一个多糖结合技术平台 —— 这正是郭广昌看重的 "平台价值"。一套成熟的工艺体系，可以快速复制到不同的疫苗品种上，研发效率和成本优势显著。

2024 年 9 月，在中国生物医药产业大会上，郭广昌公开提及复星安特金的多糖结合疫苗管线，呼吁政策层面加大对本土疫苗企业原始创新的支持。在他看来，本土疫苗企业不能只做仿创，必须走向源头创新，而多糖结合疫苗正是中国疫苗企业实现弯道超车的重要机会。

三、分拆上市：70 亿估值背后的资本逻辑

2026 年，郭广昌启动了复星安特金的资本化进程。

• 1 月：复星医药发布分拆上市预案，复星安特金拟赴港交所主板上市；

• 6 月：完成 9.68 亿元 Pre-IPO 融资，投前估值 70 亿元，引入多家战略投资者；

• 7 月：正式向港交所递交招股书，冲击 "成都疫苗第一股"。

为什么要分拆上市？这背后是郭广昌一贯的 "产业运营 + 资本运作" 双轮驱动逻辑。

第一，独立融资，加速研发。疫苗研发是典型的长周期、高投入行业，分拆上市后，复星安特金可以独立募集资金，加快管线推进，而不占用复星医药的整体研发预算。

第二，价值重估。在复星医药体内，疫苗板块的价值容易被整体估值掩盖。分拆上市后，资本市场可以给予专业疫苗公司更高的估值溢价，70 亿的投前估值已经印证了这一点。

第三，激励团队。独立上市后的股权激励，可以更好地绑定赵光辉等核心技术团队，留住人才。

"复星系分拆加速"—— 第一财经在报道中这样评价。复星安特金不是第一个，也不会是最后一个。郭广昌正在把复星医药的各个细分板块，一个个打造成独立的产业平台，再推向资本市场。

图：郭广昌在 2025 年中期业绩发布会上谈生物医药布局

四、全球化视野：中国疫苗的出海路径

作为全国政协委员，郭广昌在多个场合强调中国医药产业的国际化。2023 年 3 月接受人民网采访时，他系统复盘了复星医药的全球化布局路径，其中疫苗板块的长期产业化规划占据重要篇幅。

复星安特金的产品，从一开始就瞄准了全球市场。

• 多糖结合疫苗在全球范围内都是刚需品种，尤其是在发展中国家，流脑、肺炎等细菌性疾病负担沉重；

• 复星拥有成熟的全球注册和商业化团队，可以帮助安特金的产品快速进入海外市场；

• 郭广昌多次表示，复星的目标不是做 "中国的辉瑞"，而是做 "全球的复星"。

2025 年亚布力中国企业家论坛上，郭广昌分享复星医药创新经验时说："医药创新要做难而正确的事。" 在他看来，细菌性疫苗就是这样一件 "难而正确的事"—— 技术难、周期长、投入大，但一旦做成，社会价值和商业价值都极其巨大。

2025 年中期业绩发布会上，郭广昌进一步明确：复星未来将在生物医药领域持续加大投入，聚焦优势产业做深做透，占领全球制高点。而复星安特金的多糖结合疫苗平台，正是他口中 "优势产业" 的重要组成部分。

五、政协委员的产业担当：为疫苗创新发声

作为全国政协委员，郭广昌的履职建言始终围绕生物医药产业展开。

2024 年全国两会期间，他提交提案聚焦三个方向：本土疫苗创新、公共卫生体系建设、医药产业出海。他呼吁加大对本土疫苗企业的政策扶持，缩短审评审批周期，同时支持中国疫苗企业走向国际市场。

这些建言与复星安特金的发展路径高度契合 —— 从 CDE 将 24 价肺炎疫苗纳入快速通道，到 ACYW135 流脑疫苗顺利受理，本土疫苗创新的政策环境正在持续优化，而郭广昌既是受益者，也是推动者。

2024 年 3 月新华网的报道中，郭广昌说："坚守实体经济，助力生物医药高质量发展。" 这句话既是他作为企业家的经营理念，也是他作为政协委员的履职初心。

六、疫苗版图的下一个五年

从 2021 年 40 亿收购到 2026 年 70 亿估值冲刺 IPO，五年时间，郭广昌把一家成都创业公司打造成了国内多糖结合疫苗领域的头部企业。但这只是开始。

随着 13 价肺炎疫苗、ACYW135 流脑疫苗陆续上市，复星安特金即将进入商业化收获期；而 24 价肺炎疫苗等下一代产品，则为长期增长提供了想象空间。在郭广昌的规划里，复星安特金不仅要做中国的疫苗龙头，更要参与全球市场竞争。

"没有十几年二十年的时间，很难积累起真正的竞争力。"2025 年中期业绩会上，郭广昌这样说。复宏汉霖走了 15 年才走到今天，而复星安特金的故事，才刚刚写到第五章。

ACYW135 流脑疫苗的受理，更像是一个信号 —— 郭广昌的疫苗棋局，正在从布局期进入收获期。接下来的三到五年，随着核心管线陆续获批上市，复星安特金有望成为中国疫苗行业的一匹黑马，也将成为复星医药大健康版图中越来越重要的一块拼图。

而站在这一切背后的郭广昌，正以他一贯的战略定力，推动着复星这艘医药巨轮，向着 "让每个人健康快乐活到 121 岁" 的愿景，继续前行。

参考来源：

复星医药上交所公告《关于控股收购成都安特金生物技术有限公司的公告》

复星医药上交所公告《关于分拆所属子公司复星安特金至港交所主板上市的预案》

上海证券报《复星医药第十届董事会第三十二次会议决议公告》

新华网《郭广昌：坚守实体经济 助力生物医药高质量发展》

央视网《郭广昌：创新是医药企业的核心生命力》

人民网《郭广昌：复星全球化深耕 把握中国医药市场机会》

21 世纪经济报道《郭广昌的疫苗棋局：复星安特金递表港交所，70 亿估值背后的商业逻辑》

第一财经《复星系分拆加速：郭广昌再推疫苗平台赴港上市》

证券时报《复星国际 2024 年度业绩发布会》

国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）受理公示信息

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