北京
来源：市场资讯
（来源：五矿期货）
研报正文
【沪锡】
【行情资讯】
7 月 8 日，沪锡主力合约收报 411580 元/吨，较前一日上涨 0.57%。现货升贴水报 750 元/吨，较前日持平。SHFE 库存报 4861 吨，较前日减少 46 吨。LME 库存报 8160 吨，较前日减少 55 吨。印尼交易所月累计成交量 325 吨。
【策略观点】
锡市供需整体平衡，需求端提供底部支撑，供给端边际扰动与宏观变化主导锡价走势。近期锡供给受尼日利亚冲突影响小幅下修，沃什表态相较此前偏鸽，且非农数据不及预期，加息预期降温，贵金属及有色价格有所修复。
后市来看，宏观仍为短期盘面主导因素，短期锡价或维持震荡运行。国内主力合约参考运行区间：37-44 万元/吨，海外伦锡参考运行区间：50000-55000 美元/吨。
【沪镍】
【行情资讯】
7 月 8 日，沪镍主力合约收报 125640 元/吨，较前日下跌 0.84%。现货市场，各品牌升贴水持稳运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为-50 元/吨，较前日持平;金川镍现货升水均价 2300 元/吨，较前日持平。
成本端，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报 69.6 美元/湿吨，价格较前日持平，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报 30 美金/湿吨，价格较前日持平。镍铁方面，价格持稳运行，10-12% 高镍生铁均价报 1133.5 元/镍点，较前日持平。
【策略观点】
镍价整体维持震荡。宏观层面，美元指数走势偏强，压制有色金属价格。现货端，电解镍均价环比明显下移，低价刺激部分终端补货，但前期备库透支需求，成交整体表现一般。
库存方面，全球显性库存小幅去化，对价格底部形成支撑。短期看，宏观情绪改善提供一定支撑，叠加库存转为去库，预计镍价震荡反弹为主。短期沪镍价格运行区间参考 12.0-14.5 万元/吨，伦镍 3M 合约运行区间参考 1.6-1.8 万美元/吨。
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