招商轮船半年预盈超66亿20年最佳 享周期红利超大型邮轮规模全球第一

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

饱尝超级景气周期，招商轮船（601872.SH）取得了史上最好业绩。

7月5日晚，招商轮船发布预喜公告。2026年上半年，公司预计实现营业收入达到200亿元左右，同比增长50%左右；预计实现的归母净利润70亿元左右，同比增长逾2倍。

长江商报记者发现，半年盈利70亿元左右，将是招商轮船自2006年以来半年度最好水平。

此前2023年至2025年的三个半年度，招商轮船归母净利润三连降。

2026年上半年，招商轮船为什么能创造史上最好业绩？招商轮船解释，受供需结构变化及地缘局势等多种因素影响，国际油轮运输市场进入超级景气周期，部分航线现货运费率创出历史新高。二季度，公司克服海峡封锁后油轮供过于求的阶段性困难，抓住市场机会再次取得良好业绩。

招商轮船拥有全球规模第一的超级邮轮船队，饱尝了国际邮轮运输市场超级景气周期。

油轮运输是招商轮船第一大收入来源。2025年，公司邮轮运输收入102.89亿元，占营业收入比重为36.52%。

连续两季业绩创新高

招商轮船经营业绩创新高。

根据最新发布的业绩预告，2026年上半年，招商轮船预计实现营业收入187亿元—206亿元，与上年同期相比，预计增加61亿元—80亿元，增幅为48%—63%；预计实现归母净利润66亿元—73亿元，与上年同期相比，预计增加45亿元—52亿元，增幅为 214%—248%。

招商轮船的业绩增长主要来自主业。公司预计上半年实现的扣非净利润为65.40亿元—72.40亿元，与上年同期相比，预计增加46.40亿元—53.40亿元，同比增长244%—281%。

对比发现，上半年，公司归母净利润与扣非净利润差距较小。

招商轮船于2006年登陆A股市场。2006年至2025年的半年度业绩中，最高出现在2020年上半年，归母净利润、扣非净利润分别为30.47亿元、30.46亿元。2023年至2025年连续调整，但幅度并不算大，整体上较为平稳。

长江商报记者发现，招商轮船在2026年上半年取得的归母净利润、扣非净利润，不只是创下了近20年来的同期历史新高，而且，还超过了2006年至2025年的这20年年度水平，大幅超出市场预期。

从单个季度看，2026年一季度，招商轮船实现的营业收入为85.56亿元，同比增长52.92%；归母净利润为27.63亿元，同比增长219.31%。

根据半年度业绩预告数据及一季度业绩数据计算得出，二季度，公司预计营业收入101.44亿元—120.44亿元，同比增长45.14%—82.33%；预计实现归母净利润为38.37亿元—45.37亿元，同比增长204.77%—260.37%。

历史地看，2026年一二季度，公司归母净利润接连创出单季度历史新高。

招商轮船解释，受供需结构变化及地缘局势等多种因素影响，国际油轮运输市场进入超级景气周期，部分航线现货运费率创出历史新高。国际干散货市场受益于供需持续改善，BDI指数稳步回升。

招商轮船的核心业务是国际油轮运输。继一季度出色表现后，二季度，公司克服海峡封锁后油轮供过于求的阶段性困难，抓住市场机会再次取得良好业绩，环比一季度预计实现利润贡献增长50%左右。

干散货船板块竞争力明显

招商轮船抓住了国际油轮运输市场超级景气周期机遇，与公司自身在国际邮轮运输市场的地位、竞争力直接相关。

作为专注于国际货物运输的专业航运公司，招商轮船以油气运输、干散货运输为双核心主业，其他运输（集装箱、汽车滚装等）为有机补充，市场覆盖和货源种类齐全。

招商轮船在财报中介绍，近年来，历经连续收购整合后，公司以油气运输和干散货运输为双核心的油、散、气、车、集全船型船队布局已经初步形成，各船队不仅可以协同服务客户、拓展客户，提升全供应链服务能力，也可共享招商轮船强大的资本实力、较低的融资成本、全球视野和丰富的经营管理经验、不断提升的数字化能力，共享新造船投资能力与经验、燃油物料备件集中采购、船员服务、船舶技术管理服务等。

在油气板块方面，招商轮船拥有世界领先的自有VLCC船队，权益艘数世界领先，船队船型船龄结构优于大部分同行企业，油轮管理公司香港海宏拥有超过50年的大型油轮专业经营管理经验。公司核心的VLCC（超大型油轮）船队和干散货船队经营规模、运营管理水平均位列世界前列。

招商轮船的干散货船板块竞争力也较明显。2026年上半年，公司干散货板块表现同样出色，二季度业绩增速加快，环比一季度预计实现利润贡献增长170%左右。

招商轮船继续扩大船队规模，优化船队结构。2025年，公司接收16艘新船，包括1艘VLCC，8艘LNG船，2艘8.2万吨卡姆萨型散货船等，新签1+1 艘DPST（动力定位穿梭油轮）订单，接收1艘 1.4年船龄二手燃油加注船。截至2025年末，公司船队自有船舶235艘，合计3884.59万载重吨；手持订单64艘，合计788.02万载重吨，运力总规模继续位列国际前列。