吉林
2026年，中国创新药BD（商务拓展）出海交易规模继续高歌猛进。
医药魔方统计数据显示，2026年上半年中国创新药BD出海交易金额为997亿美元，约为2024年的2倍，是2025年的73%。其中，BD对外授权交易首付款总额约为50亿美元，已占到去年全年的七成左右。业内普遍预计，2026年全年BD交易金额有望再创新高。
伴随百亿级大单集中落地，跨国药企批量采购、多管线打包资产、Co-Co共同开发商业化模式兴起，中国创新药在全球的产业地位迎来跃迁。
“买买买！”2026年以来，MNC（跨国药企）加大了在中国创新药领域的“扫货”力度：礼来与信达生物、海思科分别达成了85亿美元和30.54亿美元的重磅交易；辉瑞则与信达生物签署了105亿美元的合作协议；阿斯利康在今年1月与石药集团签署185亿美元的重磅合作后，又于7月和石药集团达成了17.7亿美元的新药开发合作；5月，BMS（百时美施贵宝）与恒瑞医药签下了152亿美元的合作交易。
与此同时，头部企业的首付款规模再创新高，2026年已有2笔交易首付达到10亿美元左右。石药集团和阿斯利康的交易中，获得总计12亿美元的首付款；恒瑞医药和BMS交易中，确定性付款9.5亿美元（含首付和周年款）。据东方证券统计，2026年BD交易的平均首付款和平均交易金额分别达0.6亿和10.6亿美元，同比分别增长38%和22%。
对于这些频繁的大单交易，理特咨询全球合伙人李燕姝认为，这是市场规律的自然结果，是当下MNC面临专利断崖的一种自救行为。当K药（帕博利珠单抗）、O药（纳武利尤单抗）这些重磅药物专利保护期即将到期，跨国药企迫切需要补充管线，而中国创新药在ADC（抗体偶联药物）、双抗、GLP-1等领域已经具备了世界级的竞争力。
关于MNC激进“扫货”的深层次原因，慧药咨询创始人魏利军向证券时报记者表示，MNC为了保住销售额的增长，必须大量购买管线。相较于内部自研，MNC引进管线具有更高的性价比。
站在国内企业的角度，创新药一级市场投资人杜艺称，BD爆发的核心驱动还是中国创新药企业实质性创新成果的涌现，催化了买方的交易意愿。同时，国内临床成本更低、推进更快，性价比更高。除了上述因素外，国内企业普遍缺乏推进海外临床的能力，单纯依靠国内市场无法实现价值兑现，也需要通过BD的方式增加回报。
多管线“打包”交易成常态
据医药魔方数据统计，2026年上半年全球医药交易前十大事件中，中国药企占据八席。其中，前三席均与中国药企相关，分别为今年1月石药集团与阿斯利康签署的185亿美元BD交易，今年5月恒瑞医药与BMS达成的152亿美元战略合作交易，以及今年5月信达生物与辉瑞达成的105亿美元BD交易。
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