沪港黄金市场实物联通，多家中资银行首日参与交易结算，业内：望进一步增强国际定价权

财联社7月8日讯（记者 彭科峰）传闻已久的香港黄金交易市场终于开闸！7月7日，香港黄金中央清算系统正式运行，当日即产生了价值上亿美元的黄金交易结算。记者从中国银行、建设银行、交通银行等多家银行了解到，目前国有大行已经积极加入到香港黄金市场的交易之中，助力香港黄金市场“生态圈”发展壮大。

在业内人士看来，国内金交所做市商的加入和香港中央清算系统的运行，有望助力中国进一步增强在黄金国际市场的定价权，同时助力人民币国际化。

多家银行官宣入局，已达成多笔交易

昨日，香港黄金中央清结算系统试运行及沪港黄金市场合作启动，上海黄金交易所与香港财经事务及库务局在以2026年1月签署的合作协议的基础上，共同推出实物联通业务。

据了解，沪港黄金市场合作启动后，香港贵金属中央结算系统有限公司成为上海黄金交易所国际会员，并开立实物账户。市场参与者可选择通过该账户将实物黄金存入上海黄金交易所国际板香港指定仓库，通过双向划转，分别参与上海黄金交易所场内市场和香港场外市场。

财联社记者从中国银行、交通银行、建设银行等多家国有大行了解到，上述银行已经于同日成功落地香港黄金中央清算系统启动后的首日交易和结算，正积极参与到香港黄金交易中。

中国银行向记者介绍，在本次业务中，该行充分发挥黄金市场专业优势，为境内外投资者提供涵盖交易、结算、清算、仓储、交割等一站式金融服务。该行已协助数十家市场参与者当日完成黄金交易及结算，客户涵盖贵金属全产业链龙头企业和金融机构。同时，中国银行旗下综合经营公司中银国际同步落地港交所黄金期货交易，丰富了黄金交易风险管理“工具箱”，形成从黄金交易到衍生品风险管理的完整闭环。

“此次系统试运营，将进一步提升香港黄金交易及实物交割的安全性及效率，并通过与上海黄金交易所仓储互联互通等创新实践，有效拓展人民币在黄金市场的应用场景。”中国银行表示。

交通银行介绍，昨日，交通银行总行、香港子行通过香港黄金中央清算系统与多家金融机构完成香港黄金交易结算，总计7.6万盎司，约合3.15亿美元，交易货币包括香港黄金对离岸人民币、港元、美元、欧元等。

交行还表示，该行作为境内黄金市场核心做市商、定价行，通过交易、清算、仓储等多角度积极推进沪港黄金市场互联互通。

“昨日，建行（亚洲）率先完成香港黄金（HAU）实物入库，并在系统启动首日达成16笔交易与清算。”建行方面向记者介绍，该行发挥协同优势，通过总行贵金属及大宗商品业务部与驻港机构建行（亚洲）、建银国际的高效协作，全程深度参与黄金交易、交割、结算全链条环节，在实物供给、客户引入及市场联通等方面发挥作用。

业内人士：或助力中国加强黄金定价权

长期跟踪国际金价走势的某宏观分析师向财联社记者指出，由于历史原因，伦敦、纽约两地黄金交易所始终主导了全球黄金交易量和定价权等。今年上半年，两地合计约占据全球黄金市场超四分之三的日均成交量。

但是，包括中国、印度等在内的亚洲市场的投资者在全球黄金交易市场的占比日益提升，且是国际黄金饰品的主要消费者，但在国际级的清算和定价方面明显缺位。本次香港黄金交易市场的开闸，有望进一步增强中国在国际黄金市场的定价权。“客观来看，也是在和其他市场争夺海外投资者。”

在上金所担任做市商的某银行贵金属交易部门人士杨磊（化名）向财联社记者进一步指出，在此类贵金属交易所中，做市商的作用非常关键。“黄金询价市场做市商需要根据黄金市场供需和人民币资金成本等因素，主动报出买入价和卖出价，一般覆盖从即期到远期的各期限合约，并确保报价连续有效。”

杨磊举例称，比如某机构客户手上有一个月内100公斤的黄金空缺，做市商需要报出一个月买入价1.4%的掉期价格，客户则可按照黄金询价做市场买入价与黄金询价市场做市场成交。对银行来说，获准成为做市商，能够显著提升该行在黄金市场的核心竞争力和战略地位。对市场来说，做市商能够为交易双方提供合理的价格中枢，助力交易的活跃性。同时，对于亚洲投资者来说，也可以依据香港市场的金价波动作为资产配置的重要参考指标。而随着港交所重启黄金期货交易，未来，以大行为主力的做市商将有望在香港黄金交易中发挥更大作用。

“除了定价权之争，香港黄金交易市场的开闸，也将助力人民币国际化，吸引更多海外投资者加入到中国金融市场。”有银行内部人士告诉记者，推出以人民币计价的黄金产品将是香港黄金交易市场的关键动作。尽管短期来看，上金所和香港黄金交易市场的联动，暂时不会对伦敦金、纽约金的国际金价中枢地位造成冲击，但中国在国际金价的话语权有望逐步增强。

（财联社记者 彭科峰）