评级下调不等于经营失速！孝感农商行真实经营底色浮出水面

出品|中访网

审核|李晓燕

近日，中诚信国际一纸跟踪评级公告，让孝感农商行成为年内较早遭遇主体信用等级下调的县域农商行代表。主体评级由A+回落至A，两只存续二级资本债同步下调债项等级，一时间将这家深耕孝感本土多年的地方银行推至行业视野之下。评级下调固然折射出区域中小农商行共同面临的周期压力，但拨开数据波动的表象，更能看清一家本土农商行坚守本源、扎根地方实体经济的底色，以及区域城商行群体普遍遭遇的共性考验与转型探索。

此次评级调整并非突发负面定性，而是定期跟踪评估后，对宏观周期传导、资产质量波动、盈利阶段性走弱等多重现实因素的客观反映。评级机构给出的下调理由，几乎复刻了全国多数地市农商行2025年的经营处境：地方经济波动向下传导信贷资产、不良贷款与关注类贷款双向抬升、风险拨备持续消耗、营收利润出现阶段性下滑，叠加房地产相关风险外溢、二级资本债逐步衰减，资本补充压力随之凸显。但报告同样客观承认，孝感农商行在当地金融格局里具备不可替代的区位价值，存款根基稳固，背靠湖北省联社的体系化支撑依旧牢固，评级展望维持稳定，也从侧面印证该行基础经营底盘并未发生实质性动摇。

立足孝感本地金融版图，便能理解这家农商行的核心价值究竟在哪里。作为典型的属地化中小法人银行，孝感农商行自成立之初便把“服务三农、扶持小微、扎根城乡居民”定为核心主线，业务边界高度聚焦孝感市域，是名副其实的“本土金融毛细血管”。截至2025年末，该行存款市场占有率13.55%位列孝感第三，贷款市场份额13.05%稳居全市首位，这样的市场地位，是国有大行、股份制银行下沉县域也难以快速撼动的本土优势。县域农商行的生存逻辑，从来不是比拼资产规模与跨区域扩张能力，而是深度嵌入地方产业生态，孝感农商行正是依靠长期的地缘深耕，牢牢占据了本地信贷投放的核心席位。

2025年整体经营数据呈现出“稳规模、调结构”的鲜明特征。全年总资产小幅增长4.49%至236.12亿元，贷款总量稳步扩容至138.42亿元，增幅3.87%，整体保持审慎扩张节奏。信贷结构上的主动调整，是该行当年经营的一大亮点：对公贷款逆势大增20.61%，主动对接城市基建、民生工程与本地重点产业项目，依靠银政联动、产业链走访模式深度绑定本土实体；反观个人贷款出现小幅收缩，则是多重外部环境叠加后的理性结果。居民消费意愿偏弱、个人按揭还款规模走高、个体经营信贷需求收缩，再加上该行主动优化零售信贷风险结构，共同造成个人贷款余额回落，这也是2025年全国零售信贷市场的共性特征。

营收与净利润的阶段性下滑，是周期之下银行业的集体现象。全年营业收入同比下滑超五成，净利润小幅回落三成左右，背后存在两层客观原因：其一，利率市场化持续推进，银行业净息差持续收窄，普惠信贷持续向实体经济让利，中小银行传统利息收入空间不断被压缩；其二，为应对资产质量波动，银行加大不良核销与风险计提力度，拨备资金持续用于风险缓冲，直接挤压当期账面利润。短期盈利承压，本质是银行主动夯实风险底盘的阶段性代价，而非经营模式出现根本性问题。

资产质量承压，是本次评级下调最核心的诱因，却也是县域金融机构绕不开的周期课题。农商行信贷客群以小微企业、个体商户、农户为主，这类主体抗周期波动能力天然弱于大型企业。2025年国内批发零售业持续承压，商户资金周转效率走低；楼市调整带动建筑业上下游连锁承压，叠加居民收入预期波动，多重压力集中传导至信贷端，直接推高该行不良生成速度。全年新发生不良贷款7.36亿元，同期同步完成6.14亿元不良处置，通过核销、现金清收、重组盘活等多种方式加速存量风险出清。关注类贷款占比上行至3.09%，拨备覆盖率回落至126.95%，风险缓冲空间被持续消耗，也让风控压力直观显现。

资本端的压力同样具备行业普遍性。孝感农商行资本补充高度依赖内源式利润留存，在盈利走弱背景下，内生造血能力自然有所减弱。虽然核心一级资本充足率小幅抬升0.22个百分点至9.04%，但受不良核销、资产减值、旧有二级资本债可计入额度逐年递减影响，整体资本充足率下滑1.38个百分点至10.52%。中小农商行普遍缺少股权融资、永续债发行的多元渠道，资本补充路径狭窄，这一短板在经济调整周期里会被进一步放大。

相较于负面数据的集中暴露，评级报告中肯定的优势部分，才是孝感农商行穿越周期的底气所在。首先是负债端稳定性极强，深耕乡土多年积累的居民储蓄、对公沉淀存款，构建起低成本负债基本盘，这是大型银行下沉县域短期内无法复刻的长期优势；其次是省联社体系的强力协同支撑，湖北省联社在科技系统搭建、风控体系标准化建设、内控制度完善、人才协同培养等方面，为地市成员行提供系统化赋能，在流动性应急、风险处置、业务转型层面保留强力外部支持意愿与能力，为区域农商行筑牢安全垫。

孝感农商行此次评级微调，与其说是个体经营危机，不如说是为全国同类扎根地市的农商行敲响转型警钟。高度绑定地方经济、信贷行业集中度偏高、资本补充渠道单一、小微客群风控难度提升，是县域农商行共同的成长痛点。在行业告别规模高速扩张、全面转向高质量发展的新阶段，单纯依靠信贷规模扩张的老路已经走不通，深耕本土、差异化竞争、产业金融精细化运营，才是破局主流方向。

放眼湖北农信体系内诸多同行，产业链金融、整村授信数字化、农村信用价值贷、政银联动风控已经成为主流转型路径。襄阳农商行深耕牛肉面全产业链金融、钟祥农商行依靠融资协调机制大幅提升小微走访覆盖率、多地农商行依托省联社政策落地涉农信用贷款，都为孝感农商行提供了可参照的转型样本。依托孝感本地特色农业、市域重点制造业、城乡基建场景，把对公链式金融做深，把乡村整村授信做细，依托省联社数字化中台升级智能风控，逐步分散信贷行业集中度，拓宽资本补充路径，将是该行未来化解压力的核心路径。

纵观国内银行业发展大势，中小农商行的核心使命始终是补全县域金融短板、服务乡村振兴与小微实体经济。短期评级波动、数据阵痛，是经济周期调整中的常态现象。孝感农商行凭借稳固的本土市场份额、稳定的存款底盘、成熟的省联社协同机制，已经具备化解当前压力的基础条件。此次评级下调更像是一次全面的风险体检，倒逼机构加速优化信贷结构、重塑风控体系、探索特色化本土金融模式。

对于整个农商行赛道而言，孝感案例具备极强的样本意义：在地缘经济起伏中，坚守支农支小本源、深耕属地产业、依托体系协同完成精细化转型，才是地方银行长久稳健经营的最优解。短期指标的回调只是阶段性考验，唯有持续扎根地方实体经济，打磨差异化金融服务能力，才能在周期波动中稳住根基，走出属于县域本土银行的长期稳健发展道路。