产能严重过剩，价格持续下行！露笑科技主动终止两大碳化硅募投项目避险：超12亿元剩余募资永久补流，将聚焦大尺寸碳化硅新赛道

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

7月7日晚间，露笑科技股份有限公司（以下简称“露笑科技”或“公司”）发布关于终止部分募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的公告。公告披露，公司拟终止两项碳化硅相关募投项目，并将项目剩余募集资金永久补充流动资金。公司于2026年7月7日召开第六届董事会第二十六次会议，审议通过相关议案，结合募投项目实际推进情况及近年碳化硅衬底片行业整体变动趋势，决定终止“第三代功率半导体(碳化硅)产业园项目”与“大尺寸碳化硅衬底片研发中心项目”，两项项目剩余募集资金超12亿元将全部用于永久补充公司流动资金。

据公告介绍，第三代功率半导体碳化硅产业园项目规划实现6英寸导电型碳化硅衬底片产业化生产，是公司此前结合国家产业政策、市场环境及自身经营布局制定的重点项目。随着行业环境大幅变动，6英寸碳化硅衬底片产能过剩问题持续凸显且未有改善，公司经全面评估，确定终止该项目建设。行业供需严重失衡是项目终止的核心原因，碳化硅材料广泛应用于新能源汽车、光伏逆变、轨道交通、5G通讯等领域，前期在产业政策和市场预期推动下，全球厂商集中扩产，行业产能快速释放。但2024年以来，宏观经济波动、欧美新能源政策调整、国际贸易摩擦等多重因素，导致全球新能源汽车市场增速放缓，下游客户需求疲软、压价明显，而光伏、轨道交通等下游领域需求增量有限，无法有效消化行业过剩产能。

行业数据显示，2025年全球6英寸碳化硅衬底片产能可达400万片，但市场需求仅250万片，供需失衡直接引发激烈的市场竞争，产品价格持续大幅下行。尽管公司主动缩减投资规模、放缓投资节奏应对行业风险，但行业下行趋势短期难以逆转，Wolfspeed、意法半导体等头部企业均已出现停产减产、破产重组等情况。公司表示，若继续推进项目扩产，将大幅增加经营成本，新增投资难以产生对应收益，同时资产折旧、摊销会持续拖累公司业绩，损害企业长远发展利益。

市场技术迭代加速是项目终止的重要因素，当前碳化硅衬底片行业正快速从6英寸向8英寸、12英寸大尺寸产品升级，国内外企业持续突破大尺寸产品量产技术，未来大尺寸产品将逐步替代传统6英寸产品。公司原有6英寸产线项目已不符合行业主流发展方向，持续建设将面临极高的市场与投资风险。目前公司已掌握8英寸、12英寸碳化硅产品核心技术，未来将聚焦大尺寸产品产业化布局。同时，公司子公司合肥露笑已投入约1.4亿元募集资金及部分自有资金，建成部分6英寸碳化硅衬底片生产线，现有产能可充分满足公司现阶段经营需求，无需继续大规模投入扩产。

本次同步终止的大尺寸碳化硅衬底片研发中心项目，原本规划聚焦8英寸碳化硅衬底片技术研发，攻克行业技术难点、完善公司研发体系。项目推进期间，公司审慎使用募集资金，依托现有投入已积累完善的研发资源与技术成果，现有研发能力可完全支撑公司现阶段碳化硅衬底片研发需求，无需继续投入资金建设，因此公司决定终止该研发项目。

综合来看，两大募投项目终止的核心原因，系6英寸碳化硅衬底片行业产能过剩、市场竞争加剧、产品盈利能力持续下滑，同时公司现有研发体系已满足当前技术发展需求，继续投入资金将增加企业固定成本、压低盈利水平、放大投资风险。本次终止项目后，公司共计121742.93万元剩余募集资金将永久补充流动资金，该金额不含存款利息与现金管理收益，最终实际金额以资金转出专户时余额为准。

目前，上述项目剩余募集资金暂时用于补充公司流动资金，需待公司股东大会审议通过本次议案，且临时补充流动资金的募集资金归还专户后，方可正式实施永久补流操作。资金全部转出后，对应项目募集资金专户将予以注销，相关募集资金三方监管协议同步终止。

公司强调，本次终止募投项目是结合行业趋势、项目实际及企业战略做出的审慎决策，不会对公司正常生产经营造成重大不利影响，不存在损害股东利益的情形。后续公司已建成的碳化硅生产线、研发资源将持续投入业务运营，碳化硅仍为公司核心战略赛道。公司将依托6英寸业务积累的研发、生产、客户资源，聚焦市场空间更广阔的8英寸、12英寸大尺寸碳化硅产品布局，持续深耕第三代半导体材料业务，把握能源低碳化、AI算力发展带来的行业发展机遇。

业绩方面，2025年，公司实现营业收入36.72亿元，同比下降1.20%；实现归属上市公司股东的净利润2.12亿元，同比下降17.82%；扣非归母净利润2.74亿元，同比增长21.38%。

2026年第一季度，公司实现营业收入9.57亿元，同比增长11.32%；归属于上市公司股东的净利润7091.5万元，上年同期归属于上市公司股东的净利润9806.4万元，同比下降27.68%；基本每股收益0.0369元。

审读：张家彭