北京
来源：朝阳永续
1. 最近拟披露财报发布日
上海机场（600009.SH）将于2026年8月20日公布2026年二季报。
2. 上海机场第二季度业绩预期怎么样？
截至2026年07月06日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测净利润5.40亿元，同比变动3.0%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
3. 上海机场最新卖方观点
申万宏源证券认为：上海机场2025年年报及2026年一季报显示，公司营业收入和归母净利润均实现增长。2025年营业收入133.5亿元，同比增长8%，归母净利润21.2亿元，同比增长9.5%。2026年第一季度营业收入32亿元，同比增长1%，归母净利润5.8亿元，同比增长11%。业务量增长推动营收增长，浦东和虹桥机场的飞机起降次、旅客吞吐量和货邮吞吐量均有所提升。航空性收入和非航收入均实现同比增长，其中免税合同收入增长4%。成本控制有效，毛利率提升，期间费用率下降。公司积极分红，拟派发现金红利0.26元/股，占2025年归母净利的55.25%。此外，公司签订国有土地使用权收回及设施补偿协议，补偿金额4.96亿元，有望增厚未来业绩。
分业务来说：
1) 业务量增长：2025年浦东机场飞机起降次同比+5%，旅客吞吐量同比+11%，货邮吞吐量同比+8%；虹桥机场飞机起降架次同比+3%，旅客吞吐量同比+5%，货邮吞吐量同比+4%。
2) 航空性及非航收入增长：航空性收入60亿元，同比+7.7%；非航收入74亿元，同比+8%，其中免税合同收入12.57亿元，同比+4%。
3) 成本控制与毛利率提升：2025年毛利率同比增长5.6pct至27.5%，期间费用率8.8%，管理费用率同比下降0.4pct至5.5%，财务费用率同比下降0.6pct至3.1%。
4) 积极分红：拟向全体股东每股派发现金红利0.26元（含税），预计共计派发现金红利11.7亿元（含税），占2025年归母净利的55.25%。
5) 土地补偿协议：签订国有土地使用权收回及设施补偿协议，补偿金额4.96亿元，有望增厚未来业绩。
广发证券认为：上海机场2025年业绩稳健增长，营业收入和归母净利润分别同比增长7.90%和9.45%，扣非归母净利润大幅增长45.76%。公司推出高比例分红方案，现金分红11.69亿元，分红比例55.25%，每股派现0.47元。2026年一季度，营业收入和归母净利润分别同比增长0.81%和11.33%，扣非归母净利润同比增长8.13%。上海两场旅客吞吐量合计达1.35亿人次，货邮吞吐量合计453.72万吨，航空性收入和非航空性收入分别增长7.71%和8.06%。2026年一季度，浦东机场和虹桥机场运营保持平稳，飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比均实现增长。
（注：本文相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
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