北京
来源：市场资讯
（来源：金鹰基金）
今日小暑，“暑”是炎热的意思，小暑即为“小热”，意指天气开始炎热，但尚未达到一年中最热的阶段。民间有“头伏饺子二伏面”的习俗，伏日人们食欲不振，饺子正是开胃解馋的食物。与此同时，小暑也是“春夏养阳”的重要时节，中医讲究“顺时养生”，人们要注意劳逸结合，养护好心阳。
而在医药创新的赛道上，活跃着一群“逆时令而行”的拓荒者。他们不囿于当下环境的冷热，潜心研发不惧寒冬，只为在关键靶点迎来破冰的暖春。这种“十年磨一剑”的坚守，正是创新药投资穿越周期、兑现价值的底层逻辑。今天，我们就来聊聊创新药。
什么是创新药？
创新药，也叫“原研药”，是指含有新的结构明确、具有药理作用的化合物，且具有临床价值的药品。通俗地说，创新药就是全球首创的药物，从无到有，从0到1。
它与我们熟悉的仿制药有本质区别：
创新药是从源头发现新靶点、新机制，做“从0到1”的发明，突破性疗效，填补临床空白，研发周期长，平均10-15年，耗资金额高，是典型的“长周期、高投入、高风险”，赚的是知识产权和全球市场的钱。
仿制药是做“来料加工”——别人发明了，我照着做，投入低、周期短，质量和疗效与原研一致，价格更低，赚的是辛苦钱。
创新药通常涉及靶向治疗、基因编辑、免疫疗法等前沿技术。比如PD-1抑制剂能大幅延长多种癌症患者的生存期，CAR-T细胞疗法在难治复发性血液肿瘤中实现了前所未有的高缓解率。这些突破，正是仿制药所难以企及的原始创新价值。
近期创新药为何上涨？
进入2026年的下半场，沉寂多时的创新药板块迎来明显回暖。WIND数据显示，6月29日，A股创新药板块指数单日大涨超6.74%，超20只医药股涨停或触及涨停；7月以来A股创新药指数震荡反弹，港股恒生创新药指数阶段性涨幅更为突出，板块获资金"高切低"回流。这一轮上涨，或是以下三重因素共振的结果。
第一重：政策暖风频吹
6月29日，国家医保局公示2026年医保目录初审结果，557个药品通过基本医保目录初审，54个药品通过商保创新药目录初审。这是首次设立独立的商保创新药目录，被市场解读为支付端对创新药释放更友好的信号。与此同时，政策层面还有多项利好。集采聚焦已过专利期仿制药，专利期内创新药基本豁免；首次引入“预申报”机制，允许尚未正式获批但已完成技术审评的药品预先申报，“医保+商保”双目录谈判进入实质推进阶段，1类新药享受续约红利，连续纳入满4年的药品可享受“降幅减半”。
第二重：估值处于历史低位
WIND数据显示，截至7月6日，万得创新药指数（866076.WI）市盈率TTM当前值为37.41，处于近十年15.06%分为水平，性价比较为突出。
第三重：产业基本面持续向好
2026年ASCO年会上，中国研究入选口头报告94项、最新突破性摘要13项，均创历史新高。头部企业业绩拐点初现，核心品种进入放量期。
创新药板块近期的上涨，折射出政策、估值与基本面三重因素的共同作用。当然，投资有风险，市场有波动，创新药作为高研发投入、长周期的行业，其发展仍需时间和耐心来验证。正如小暑过后还有大暑，创新药的“热”能否持续，还需要持续关注产业趋势与政策变化。
创新药指数那么多，到底怎么选？
当然也有很多投资者也非常关注创新药领域，但对于多个相关指数有何分别？如何分辨和选择？我们列举以下三个创新药指数为大家进行对比，帮你快速厘清：
一句话总结：如果你只是想单纯布局A股创新药，可以考虑CS创新药指数；如果你看好港股生物科技公司，SHS创新药指数或更为合适；如果你偏好科创板的高弹性博弈，想在行情来临时更好地博取收益，科创新药指数或许是不错的选择。（来源：WIND、新浪基金）
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