低空经济与商业航天的国家队“芯”力量，宸芯科技创业板获受理

6月30日，深圳证券交易所正式受理了宸芯科技股份有限公司（以下简称“宸芯科技”）的创业板首发申请。作为央企中国信科控股的无线通信芯片设计企业，宸芯科技长期深度参与国家重大工程建设，持续服务国家重大项目和重点产业链。随着招股说明书的披露，外界得以一窥其完整业务版图：作为一家国家队背景的Fabless芯片设计企业，其核心产品广泛应用于低空经济、商业航天和专用无线通信等战新领域。

图片说明：宸芯科技IPO获深交所受理，数据来源于深圳证券交易所

翻阅招股书，一条"技术平台化→场景多元化→产业纵深化"的发展逻辑逐渐清晰：宸芯科技以SDR SoC芯片平台技术为根基，通过软件定义实现"一芯多模"的硬件复用，将技术根系扎入低空经济、商业航天等国家战略性新兴产业和未来产业，在产业爆发前夜完成先发卡位。当前核心看点在于：如何将技术先发优势持续转化为业务增长动能，并在6G星地融合发展中构筑长期竞争壁垒，将成为市场关注的核心。本文将从赛道布局、技术基础以及上市后的版图拓宽路径几个角度来梳理。

赛道布局：锚定战新与未来产业，筑牢增长双引擎，卡位6G新前沿

宸芯科技的收入结构呈现“业务多元、技术聚焦”的特点。2025年，芯片及模组类产品贡献了64.63%的营收，芯片定制服务占28%，技术服务占7.14%。三项业务均基于无线通信基带处理核心技术平台，技术底座一致，商业形态各异：芯片及模组面向标准化产品规模销售，定制服务聚焦大客户项目交付，技术服务则主要涵盖技术许可和技术开发。

图片说明：宸芯科技营收结构，数据来源于招股说明书

从下游应用领域看，聚焦性很强。低空经济、商业航天、专用无线通信三大板块在2023年至2025年占主营业务收入的比例分别为95.29%、95.37%和99.97%，逐年收敛。低空经济和航空航天作为“十五五”规划明确提出的国家战略性新兴产业，近年来市场需求持续增长，且未来发展空间广阔，是公司重点投入的领域，也是两个主要增长引擎。

图片说明：宸芯科技按应用领域分类的营收结构，数据来源于招股说明书

低空经济板块，宸芯科技的产品以无线图传芯片及通信解决方案为主，主要服务于民用无人机市场。2023-2025年，该板块销售收入从1.08亿元增长至1.98亿元，复合增长率35.05%，公司在民用无人机图传市场的占有率排在国内前三。

受益于低空经济市场需求旺盛及头部客户采购量持续增加，公司相关基带通信芯片销量与收入实现同步提升。2025年公司芯片类产品销售收入同比增长186.67%，销量同比增长200.09%。

低空经济作为“十五五”规划明确发展的战略性新兴产业，市场需求近年持续增长。据赛迪顾问预估，2025年我国低空经济整体市场规模将达到8591.7亿元。中国民用航空局预计，到2035年市场规模有望攀升至3.5万亿元。对于已在民用无人机图传芯片领域占据国内前三的宸芯科技而言，公司业务处于一个持续扩容的市场环境中，后续增长空间广阔。

宸芯科技在商业航天板块展现出更高的成长性。招股书披露，公司全面参与了中国宽带卫星互联网系统标准的制定，是国家卫星互联网工程宽带终端基带芯片的承研单位和主要供应商，2023-2025年，该板块收入从4806.59万元增长至近1.9亿元，两年翻两番，复合增长率达到98.71%，产品在国内细分市场处于领先地位。随着我国低轨卫星互联网正式步入“聚星成网”的规模化组网阶段，公司作为核心基带芯片和模组类产品供应商，有望持续受益于卫星批量发射与终端地面设备需求放量带来的采购增量，进一步巩固先发卡位优势。

在紧抓低空经济与商业航天两大增长引擎的同时，宸芯科技在6G未来产业领域已展开体系化技术储备。作为全球少数掌握2G至5G多代际蜂窝通信核心技术的企业之一，公司围绕智能无线、通感算一体化、空天地海全域融合通信等6G关键方向，持续推动核心技术预研与平台能力建设。在终端侧，重点布局智能调制解调、通感融合算法等关键技术；在星地融合方向，紧跟3GPP NTN标准演进，持续攻关星地融合通信关键算法、多普勒频偏补偿、天地网络智能切换等核心技术，为6G产业化奠定技术基础。公司参与完成的“面向星地融合的卫星移动通信关键技术与应用”项目，获中国通信学会2025年度科学技术特等奖。

技术基础：SDR SoC架构支撑下的多层优势

宸芯科技的核心技术优势源于自主研发的软件定义无线电（SDR）SoC芯片平台，该技术经无线移动通信全国重点实验室组织专家评审组鉴定，被认定达到"国际先进、国内领先"水平，为公司在多个领域实现规模化应用提供了底层支撑。从技术架构来看，其思路是在硬件层面构建标准化、模块化的通用芯片平台，通过软件编程动态调用硬件资源，使单颗芯片能够动态加载多种通信波形，实现不同制式的共平台设计。

图片说明：宸芯科技基于 SDR SoC 技术架构的无线通信解决方案示意图，数据来源于招股说明书

相较于FPGA、DSP等传统通用处理器方案，SDR SoC芯片，无需针对不同通信制式重新配置硬件电路，仅通过软件加载即可完成制式切换，流程更为简洁，在灵活性、功耗、成本和集成度方面具有综合优势。

通信制式的覆盖广度是公司技术能力的直接体现。公司系全球范围内少数同时掌握2G到5G、NTN非地面网络、宽带自组网、C-V2X等十余种通信制式的芯片企业，并持续向6G及空天地海一体融合通信方向延伸。依托多模通信能力，公司单颗芯片即可覆盖低空经济、商业航天、专用无线通信、车联网等多类应用场景，并支持异构网络环境下的动态切换。

低功耗设计是公司在工程化能力层面的重要体现。公司掌握覆盖从系统架构设计到后端物理设计的超大规模SoC低功耗设计技术，能够通过多层级协同优化，实现性能与功耗的平衡。招股说明书显示，公司自研的CX89系列芯片单波形功耗可控制在0.5瓦至2瓦区间，显著低于国内市场同级别海外主流产品。

产品指标的对比也提供了参照。以专用无线通信领域的产品为例，招股书将CX891X系列与赛灵思Zynq Z-7045进行比对，结果显示宸芯产品在通信制式覆盖广度、处理器种类、操作系统兼容性、加密算法支持、存储与射频接口丰富度等多个核心指标维度上表现更优，在同等波形能力下功耗更低。

图片说明：宸芯科技与赛灵思在专用无线通信领域的产品参数对比，数据来源于招股说明书

研发端的持续投入为上述技术能力提供了底层支撑。截至2025年底，公司拥有172项专利，其中发明专利170项，集成电路布图设计专有权12项；累计参与8项国家技术攻关项目或重大科技专项，其中5项为独家或牵头承担单位；505名员工中硕博学历占比61.58%，研发人员占60.40%；2025年研发投入2.92亿元，研发费用占营收比重60.93%，研发人员占比和研发费用占比在同行业可比公司中均位居前列。

图片说明：宸芯科技与同行业可比公司研发实力对比，数据来源于招股说明书

综合来看，宸芯科技的技术优势主要体现在三个层面：一是架构层面的自主创新，公司自主研发的SDR SoC芯片平台技术经权威鉴定达到"国际先进、国内领先"水平，开创了"以通用化实现定制化"的行业新路径；二是制式层面的全覆盖性，公司系全球少数掌握2G至5G多代际蜂窝通信核心技术，并延伸至NTN、C-V2X等十余种通信制式的企业，单颗芯片即可支持多种通信波形，满足不同应用场景需求；三是工程层面的极致性，超大规模SoC低功耗设计技术使产品在同等性能下功耗显著低于竞品，部分关键性能指标已达到甚至超越国外知名厂商同类产品水平。这种"架构创新+制式广覆盖+工程极致"的相互组合，构筑了宸芯科技在无线通信基带芯片领域的差异化护城河，也为公司持续拓展低空经济、商业航天及6G等新兴市场提供了坚实技术支撑。

冲刺创业板：拓宽“芯”版图的路径与储备

本次IPO三个主要募投项目分别为星地融合通信终端芯片及方案产品研发和产业化、低空智联网芯片及产品研发和产业化、研发中心能力建设——呈现出从"单点芯片"向"系统方案"、从"地面通信"向"空天一体"的战略跃迁。

图片说明：宸芯科技募集资金运用方向，数据来源于招股说明书

星地融合通信项目以公司现有的SDR SoC芯片、电源管理芯片和射频芯片技术为基础，结合宽带卫星通信、自组网等通信解决方案的研发经验，面向6G时代空天地海一体化融合通信需求进行开发。项目采用国产先进工艺，计划推出新一代通用SDR SoC芯片及配套芯片，并基于此研发覆盖卫星通信、自组网和专用通信的融合通信方案与模组类产品。该项目的目标是突破地面基站覆盖限制，形成兼容地面网络、天基卫星互联网和空海通信平台的星地融合通信能力，服务于卫星互联网规模化部署和6G技术前瞻布局。

低空智联网芯片项目基于公司现有无线通信SoC芯片、电源管理芯片和射频芯片套片技术，结合低空智联网的研发经验，面向远距离通信、大规模组网、低功耗低成本等需求，研发新一代SoC芯片及配套芯片，并拓展自组网模组、板卡、微集成等多形态产品，构建“芯片+模组+方案”的产品链条，覆盖无人系统互联、车载智能网联等场景。下游车联网与低空经济市场持续扩容，公司在SDR架构和C-V2X等领域已有技术积累，以及覆盖车企、无人机厂商等多元化客户资源为新产品的市场导入提供了渠道。

在研项目进一步勾勒出宸芯科技的多个版图拓宽路径。其中，高端窄带通信专用芯片项目针对窄带专网市场，研发低功耗、小体积的窄带通信套片，包含基带芯片和配套电源管理、射频收发器芯片；车规级C-V2X芯片项目聚焦车载前装市场，研发具备AEC-Q100 Grade2能力的高性价比专用芯片；5G NTN项目为公司下一代通信芯片储备核心技术。由此可知，宸芯科技在研项目包含的领域十分广阔。横向看，从无人机图传向车联网延伸，从卫星互联网向星地融合升级；纵向看，从单一基带芯片向套片解决方案延伸，由非车规产品逐步迈向车规级产品。不断拓宽产品矩阵和空间。

图片说明：宸芯科技在研项目，数据来源于招股说明书

产业链层面的准备也在同步推进。今年5月底，宸芯科技在2026 UASE深圳无人机展上展出了基于自研新一代SoC芯片的轻量化机载模组、多频段板卡和远距离自组网终端解决方案，目前已形成覆盖消费级、工业级到行业级无人机的全栈式产品体系。从芯片到底层模组、板卡再到解决方案的纵向整合能力，为公司在多个领域的同步拓展提供了工程化支撑。

图片说明：宸芯科技亮相2026深圳国际无人机大会，图片来源于宸芯股份微信公众号

后续，上市融资将为公司研发提供直接资金支持。2025年宸芯科技研发投入已接近3亿元，星地融合和低空智联网等前沿项目尚处研发或验证阶段，距离产业化仍需持续投入。当前低空经济正从试点示范向规模化商用过渡，商业航天的卫星互联网工程进入全面提速期，两大产业的“芯”版图正从预期走向现实。公司在这两个领域已完成芯片技术验证和批量供货，先发卡位明确，若能通过上市融资加快产业化节奏，有望在产业放量窗口期内巩固既有优势。

结语

综合来看，背靠中国信科国家队背景，依托以SDR SoC为特色的产品体系，宸芯科技是国内稀缺的同时布局低空无人机以及卫星互联网两大高景气赛道并建立先发卡位、技术积累较为扎实的芯片设计企业，当前正处在从早期市场占位向规模化成长过渡的阶段。此次创业板IPO若顺利推进，将为公司拓宽低空经济与商业航天的芯片版图提供支撑。

从产业价值来看，宸芯科技是国内少数在卫星互联网宽带终端基带芯片和民用无人机图传芯片两个细分市场同时具备规模化供货能力的企业。公司作为国家卫星互联网工程的芯片承研单位和主要供应商，在商业航天核心器件的国产化中承担了实质性角色；在低空经济领域，其图传芯片已成为无人机主流解决方案，为观察国产通信芯片在战略性新兴产业中的落地路径提供了一个具体样本。

对关注集成电路国产化与战略性新兴产业的投资者而言，宸芯科技的成长轨迹提供了一个观察“国家队”芯片企业在低空经济和商业航天领域实现技术突围和商业落地的标杆样本。公司在6G星地融合领域的技术储备与先发布局，正从"技术储备期"迈向"标准转化期"，有望在下一代通信标准竞争中持续转化为商业壁垒，成为继低空经济与商业航天之后，衡量宸芯科技长期价值的第二增长曲线，公司后续的上市进展，值得持续跟踪。