什么是稳定链？支付区块链详解

一种新型区块链将于2026年进入主流视野：这类网络专为转移数字货币而构建，以稳定币作为原生货币，且设计中完全不包含波动性较大的gas代币。本文将介绍Tempo、Arc、Plasma和Stable等稳定链的工作原理，Stripe和Circle为何要构建它们，以及它们将为稳定币用户带来哪些改变。

直到最近，所有主流区块链的构建方式都大同小异：一台通用计算机，核心是其自身波动性极强的代币。任何人想要进行任何操作，哪怕是像向另一个国家发送十美元这样的小事，都必须先购买网络代币来支付 Gas 费用。这种设计在当时是为了进行开放式实验时是合理的。但如今，区块链在现实世界中的主流应用是稳定币的转移，这种设计就显得意义不大。稳定币市场规模已超过 3000 亿美元，交易量堪比主流信用卡网络。

这种不匹配催生了一个新的类别：稳定链，一种专为稳定币支付而构建的区块链。在稳定链中，稳定币本身就是原生资产，手续费以美元支付，所有设计决策都以吞吐量、可预测性和合规性为导向，而非通用性。稳定链从白皮书到正式上线仅用了大约18个月，而且其构建者并非匿名创始人。Stripe孵化了Tempo，后者于2026年3月上线主网。Circle正在构建Arc。Tether生态系统支持Plasma和Stable。如今的问题不再是是否存在专门的支付链，而是哪条链将承载资金。

本指南解释了稳定链的定义、其架构与通用网络的区别、主要竞争者是谁、该类别实际解决了哪些问题，以及怀疑论者的观点有哪些道理。

稳定链的存在就是为了解决这个问题

稳定币的成功建立在原本并非为它们设计的基础设施之上，而这种基础设施的缺陷在三个方面显露无疑。

首先是 Gas 代币问题。在以太坊或 Solana 上，发送 USDT 或 USDC 需要持有 ETH 或 SOL 来支付交易费用。对于加密货币交易者来说，这无关紧要；但对于向供应商付款的企业或汇款的员工来说，这简直荒谬：用户持有美元，想要发送美元，却必须先在正确的网络上购买适量的波动性资产，才能点击发送。所有涉足稳定币领域的支付公司都认为这是整个流程中用户体验最糟糕的部分。

第二点是手续费波动。通用区块链通过拍卖方式为区块空间定价，因此稳定币转账需要与 NFT 铸造、DeFi 清算和模因币热潮等竞争区块空间。其结果是手续费会在毫无预警的情况下从几美分波动到几美元，这种波动对于投机活动尚可接受，但对于支付而言则难以承受，因为企业需要确保处理一万笔付款的成本与电子表格的预测相符。

第三点是机构契合度。银行和支付处理机构依赖于通用支付链所忽略的消息传递标准、对账系统和合规工作流程。一个希望德意志银行或Visa成为用户的网络需要原生支持ISO 20022金融消息传递标准、可预测的最终性以及协议中的合规接口，而通用支付链不会优先考虑这些功能，因为它们的用户从未提出过此类需求。

如果你从一开始就针对这三个问题进行设计，并将其他一切都视为可选，那么你就能得到一个稳定的链。

该类别的主要特征

在各种实现方式中，有四个设计选择定义了一个稳定链。

稳定币 Gas。手续费以稳定币本身支付。Tempo 允许用户通过其 TIP-20 标准下的集成交易机制，以任何主流稳定币结算交易费用；Plasma 和 Stable 原生使用 USDT；Arc 则基于 USDC 构建。波动性较大的 Gas 代币将完全从用户的视野中消失，同时也免去了加密货币领域最糟糕的入门步骤。其中一些网络在上线时根本没有原生代币，Tempo 更是明确表示，在监管政策明朗之前不会发行任何代币。五年前，这对于一个区块链来说简直是不可想象的，也充分说明了该领域用户群体的特点。

以支付为先的性能。这些区块链的目标是实现亚秒级最终结算、持续高吞吐量，以及最重要的费用可预测性，其设计目标是处理数百万笔小额转账，而非复杂的计算。Stable 宣称能够实现亚秒级结算，并计划最终实现每秒数万笔交易；Tempo 则将自身定位为互联网规模下即时结算且费用可预测的基础设施。其架构理念是：一条专注于某项功能的区块链，其性能优于一条包罗万象的区块链，这与支付处理器和大型机的区别如出一辙。

企业级底层架构。ISO 20022 兼容性使银行后台能够原生读取链式消息。内置的外汇、合规模块和隐私功能在协议层实现，确保业务交易的安全性。这一层虽然最不起眼，却也最为关键，因为它决定了企业能否顺利试用链式消息，还是会被审计人员拒之门外。

机器支付。最新加入的成员将软件代理视为一流用户。Tempo 与机器支付协议 (MPP) 同步推出，该协议由 Tempo 与 Stripe 共同开发，是一个开放标准，允许 AI 代理授权消费限额并自主处理小额支付。Visa 将其扩展到卡支付领域，这是围绕 x402 等标准构建的更广泛的代理支付体系的一部分。Tempo押注于自主代理付费获取数据、计算和服务将成为一个巨大的支付领域，而低于美分、高频次的机器交易恰好需要稳定链所提供的费用和速度优势。

揭秘：美元汽油的实际运作机制

其标志性功能，即使用稳定币支付手续费，听起来像是表面上的变化，但实际上是对区块链定价方式的重新架构，值得理解，因为它解释了其吸引力和局限性。

传统区块链需要其原生代币同时承担三项任务：支付区块空间费用、奖励验证者以及通过质押保障网络安全。如果移除代币，每项任务都需要新的解决方案。对于手续费，稳定链有两种处理方式。Stable 和 Plasma 采用的单资产模型将 USDT 硬编码为手续费货币，这种方式简单易懂，也符合其汇款渠道用户的需求。Tempo 通过其 TIP-20 标准采用的多资产模型则接受任何主流稳定币，并通过底层集成的交易机制进行手续费支付，因此持有 USDC 的用户和偏好其他代币的商家都不会察觉到货币转换。无论采用哪种方式，最终呈现给用户的都是相同的结果：手续费以美元报价、支付和结算，财务部门可以像对待其他处理成本一样将其纳入预算。

验证者的经济模式会随着手续费货币的变化而变化。如果存在代币，例如 Stable 的质押资产，验证者会质押该代币并赚取以美元计价的手续费；如果不存在代币，例如 Tempo 刚推出时，运营者群体则由项目本身授权并获得报酬，去中心化进程也随之推迟。这是此类项目的核心所在：移除波动性资产会移除加密货币原生的无需许可的安全机制，而目前所有稳定链都选择了对企业友好的一方。

性能优势源于减法。一条不承载无限计算的区块链可以限制执行复杂度，高效并行化转账，并保持状态增长的可预测性，这正是亚秒级最终确认和五位数吞吐量目标的来源。其限制在于另一面：稳定链的设计本身就不适合长尾应用，构建者也公开承认这一点。该类别押注于支付交易量足够大，因此即使没有长尾应用，区块链也能发挥作用。

目前为止的采纳情况评分卡

类别是根据出货量而不是架构来评判的，因此值得记录截至 2026 年中期实际发生的情况。

Tempo 的主网自 3 月 18 日上线以来，一直承载着其设计合作伙伴的试点项目。机器支付协议目录在上线之初就列出了超过一百种兼容服务，Visa 也为卡支付渠道提供了扩展，Lightspark 则为比特币闪电网络提供了扩展。Klarna 的稳定币承诺和 Stripe 自身的结算流程是值得关注的交易量事件；截至 7 月初，两者均未公布规模数据。Stable 的链上线时实现了亚秒级 USDT 结算，并制定了通过并行执行实现每秒 1 万笔以上交易的路线图，目标是 USDT 已占据主导地位的交易走廊。Arc 仍处于构建阶段，而 OpenUSD 的上线带来的竞争冲击极大地激发了 Circle 加快产品发布的动力。现有区块链持续取得进展：Solana 赢得 OUSD 原生发行权是本季度最重要的决策，这也提醒我们，流动性引力是任何新链都无法复制的特性。

客观地看，这个领域已经交付了真正的基础设施并建立了重要的合作伙伴关系，但尚未完成能够验证其论点的数据迁移。这对于一个成立18个月的行业来说很正常；而且，这也是目前唯一重要的问题。

竞争者们

该领域有四位实力强劲的参赛者，他们背后都有众多支持者。

Tempo 是业内重量级项目。它由 Stripe 与加密投资公司 Paradigm 共同孵化，于 2025 年 12 月启动了公共测试网，并于 2026 年 3 月 18 日正式上线主网，实现了其机器支付的宏伟目标。其强大的合作伙伴阵容是同类项目中最有力的论据：Visa、万事达卡、德意志银行、渣打银行、Revolut、Nubank、Shopify、OpenAI 和 Anthropic 等公司都在上线前就与 Tempo 合作，Klarna 承诺在其上发行稳定币，该项目还以 50 亿美元的估值融资 5 亿美元。Stripe 每年 1.9 万亿美元的链下支付交易量正是 Tempo 构建的初衷，而其目标市场是规模达 190 万亿美元的跨境支付市场，目前跨境代理银行服务仍需数天才能完成。

Arc 是 Circle 推出的产品，这是一个由发行方自己围绕 USDC 构建的网络，将稳定币业务的逻辑扩展到了结算层：如果说代币是产品，那么拥有它运行的轨道就能掌控其余部分。

Plasma 和 Stable 均源自 Tether 项目，目标市场与 USDT 相同：新兴市场支付、汇款以及 USDT 占据主导地位的非正式美元经济。Stable（通常称为 StableChain）在与 EVM 兼容的 Layer 1 网络上以 USDT 作为原生 gas，并提供亚秒级最终确认，其目标用户是商户支付和汇款渠道，而非西方企业金库。

围绕核心四大区块链，界限被刻意模糊。通用区块链正在改造支付功能以维护其稳定币交易量，而像Base和Robinhood Chain这样的企业网络虽然并非严格意义上的稳定链，却承载着大量的稳定币流量，这反映了企业对区块链基础设施的广泛争夺。严格的定义——即稳定币是原生资产且支付是唯一设计目标的区块链——值得保留，因为它能够预测行为：稳定链总是会以通用性换取可预测性，而通用区块链永远无法完全做到这一点。

为什么巨头们要建造它们

三个因素解释了为什么这一类别吸引了金融界最保守的资金。

监管措施应运而生。美国的《GENIUS法案》明确了合规美元稳定币的定义，欧洲的《货币信息与应用法案》（MiCA）也为欧洲市场制定了类似的规则。一旦发行和使用稳定币成为一项需要获得许可和监管的活动，那些此前袖手旁观的机构就需要与之相匹配的基础设施来履行其义务，而那些拥有匿名验证者和波动性极高手续费市场的通用区块链，显然无法满足这一需求。

交易量证明了这一点。据一些统计，去年稳定币的交易量几乎翻了一番，达到每月约 4000 亿美元，其中估计 60% 为企业对企业 (B2B) 交易，而且增长的趋势越来越多地来自支付而非交易。当交易量足够大时，专用基础设施必然会随之而来；金融史就是一个通用系统不断衍生出专用基础设施的序列，一旦某个应用场景需要，这些专用基础设施就会应运而生。

而且，这其中的经济规模巨大。构建稳定链的发行方和处理方正在争夺结算层的运营权，花旗银行预测，到2030年，稳定币市场规模可能达到4万亿美元，而跨境资金流动规模将达数千亿美元。掌控结算层意味着掌控费用流、数据和默认立场，正是同样的考量促使140家公司在Circle股价暴跌的同一周推出了共享稳定币。稳定链是这场战争的基础设施篇章。

怀疑论者的清单

这个类别中存在一些尚未解决的问题，而客观的报道会列出这些问题。

去中心化程度很低。这些网络启动时只有少量经许可的验证节点，有时甚至只有创始团队运行的几个节点，而扩大验证节点参与范围的路线图也只是承诺，而非实际功能。对于支付用户来说，这可能无关紧要；但对于任何重视抗审查性的人来说，稳定链更像是一个非常优秀的联盟数据库，而非比特币，因此应该以此视角来评估它。

流动性必须流动。一条缺乏用户现有资产、交易所和集成服务的支付链，就像一条空旷的高速公路。现有支付链的反驳观点是，一条流动性充裕、速度快的通用型支付链胜过一条专门的新兴支付链。Open USD 联盟选择 Solana 作为其原生支付链，而非任何专门构建的支付链，这一观点在关键时刻取得了胜利。分销合作伙伴数量下滑并不能带来交易量；迁移过程缓慢、成本高昂且可逆。

碎片化是实实在在的代价。一个拥有五条主流稳定链和十几条承载稳定币的通用链的世界，充斥着各种桥接、包装资产和对账难题——这正是央行行长们用来论证稳定币无法作为货币大规模流通的碎片化问题。机器支付协议（MPP）及类似标准旨在标准层面解决这个问题，防止不兼容的实现方案僵化，但它们的成功远未可知。

巨头的支持是一把双刃剑。由支付公司孵化的区块链不仅继承了其分配权，也继承了赞助商的利益；而评估 Tempo 或 Arc 的企业，也在评估自己是否愿意在竞争对手的平台上进行开发。中立的基础设施是加密货币最初的卖点；稳定链时代则检验了市场对这一卖点的真正价值。

这对普通用户意味着什么

对大多数人来说，稳定链时代将是隐形的，而这正是关键所在。真正可见的成功体现在稳定币支付体验上，它将如同现代金融科技一般便捷：以美元发送，手续费以美分计算，结算也以美分计价，秒速到账，无需先费力获取波动性极大的代币。汇款、自由职业者报酬、商户结算，以及最终由代理商驱动的小额支付，正是这些网络构建的初衷。如果一切顺利，用户将与 Stripe、Shopify 或银行等品牌进行交互，而一条默默运行的稳定链则在底层进行结算。

对于加密货币原生用户而言，这意味着地图更新。稳定币作为整个链上经济的中坚力量，如今获得了专属领地，而围绕这片领地的争夺——发行链、处理链和通用型现有系统之间的博弈——将决定未来数千亿美元的数字货币最终流向何处。

如何评估稳定链

随着竞争者越来越多，一份统一的评估清单可以将竞争者从众多提案中区分出来，而五个问题就能完成大部分工作。

这条链要想成功，谁必须行动？一条稳定链的真实性取决于投入其中的交易量。Tempo 的答案是 Stripe 自身的结算系统及其设计合作伙伴；Stable 的答案是 USDT 汇款通道；Arc 的答案是 USDC 现有的流通量。如果一条链的答案是“开发者自然会来”，那么它在这样一个专门为支付领域设计的类别中，仍然沿用着老一套的策略。

这种收费模式究竟能保证什么？费用可预测是此类支付的核心承诺，因此其机制至关重要：固定收费标准、设有上限的竞价机制或补贴分级收费在负载下的表现各不相同。最严峻的考验是在一天中最繁忙的时段，因为在压力下重新定价的支付系统无法履行其存在的唯一职责。

如今，安全保障从何而来？它是否已列入发展路线图？许可型验证者集合是当前的标准；区别在于运营者的多样性、审计机制以及用户在运营者集合出现不当行为时可采取的追索措施。将启动阶段的稳定链视为具有退出机制的联盟系统，并据此对信任进行定价，这才是冷静的视角。

价值如何流入和流出？入口通道、托管机构支持、交易所连接以及桥接设计决定了区块链是成为目的地还是孤岛。桥接层尤其值得关注，因为桥接仍然是加密货币中最容易被攻击的组件，而支付链恰恰集中了攻击者最青睐的价值类型。

谁从这条铁路中获利？这是否会影响铁路的运行？每条稳定的区块链都有一个支持者，而支持者的经济利益会影响区块链的上线决策、费用政策和中立性。企业通过竞争对手的区块链进行流量路由，这既是一个技术决策，也是一个交易对手决策。最终获得最广泛采用的区块链，将是那些能够让董事会更容易为这一决策辩护的区块链。

目前没有一位竞争者能在五项指标中都获得满分，这对于一个已有18个月历史的类别来说，是一个准确的结论：架构的融合速度比信任的建立速度更快。

常见问题

简单来说，什么是稳定链？

稳定链是专为稳定币支付而构建的区块链。稳定币是该网络的原生货币，交易费用以稳定币而非波动较大的 Gas 代币支付，其整体设计目标是实现快速、低成本、可预测的数字货币转移，而非通用计算。

稳定链与以太坊或 Solana 有何不同？

以太坊和 Solana 都是通用型网络，其中稳定币作为客座资产，费用以 ETH 或 SOL 支付，价格由拍卖机制决定。稳定链则从用户体验中移除了原生波动性较大的代币，费用以美元计价，并以支付级吞吐量、最终性和企业级功能（例如 ISO 20022 消息传递）为代价，牺牲了网络的通用性。

目前主要的稳定链有哪些？

由 Stripe 和 Paradigm 孵化的 Tempo 于 2026 年 3 月上线主网，其设计合作伙伴包括 Visa、Mastercard、德意志银行、OpenAI 和 Shopify。Circle 正在基于 USDC 构建 Arc。Stable（通常称为 StableChain）和 Plasma 均来自 Tether 生态系统，使用 USDT 作为 gas 费用，主要面向汇款和商户支付。

稳定链有自己的代币吗？

一些项目在上线时并未推出原生代币，其中 Tempo 明确表示，由于监管政策尚未明朗，将推迟推出一种代币。而对于拥有原生代币的项目，例如 Stable 的质押和治理代币，其通常用于保障网络安全和管理网络，同时 gas 费用仍以稳定币支付，从而将波动性较大的稳定币排除在支付流程之外。

Stripe为什么要构建区块链？

Stripe预计2025年将处理1.9万亿美元的支付，并将稳定币视为跨境电商的下一代结算层，其估计跨境电商市场规模达每年190万亿美元。与租用通用区块链不同，Stripe拥有专门构建的支付基础设施，从而能够掌控成本、可靠性、标准以及其预期人工智能代理使用的机器支付协议。

什么是机器支付协议？

由Tempo和Stripe联合开发的开放标准，允许软件和人工智能代理自主请求、授权和结算支付，包括在预先批准的消费限额内进行小额支付。Visa和其他合作伙伴已将其扩展到银行卡和电子钱包，在代理支付市场分化之前，将其定位为共享标准。

稳定链是去中心化的吗？

在项目启动初期，去中心化并非至关重要。它们通常从创始团队运营的小型、许可型验证节点集开始，去中心化只是路线图上的规划，而非实际生产环境的实现。它们优先考虑可靠性、合规性和性能，而非抗审查性，这虽然适合支付领域，但也使它们与比特币或以太坊等开放网络截然不同。

稳定链会取代通用区块链吗？

不太可能；更可能的结果是专业化。支付密集型流量将迁移到专用轨道，而交易、DeFi 和开源应用则继续留在通用网络上，这些通用网络本身也在添加支付功能以参与竞争。Open USD 联盟选择 Solana 作为其发布平台，表明现有支付服务商在支付领域的竞争中远未落败。

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