如何为欧洲供暖制冷转型融资

以当前转型速度，德国、意大利和荷兰到2050年仍将使用约50%的供暖需求使用化石燃料，欧盟比例为36%。鉴于该领域脱碳的重要性，该部门占家庭能源消费近80%，如果欧盟要成功转型其供暖和制冷系统，必须有所改变。但到底需要改变什么？

作者：Duncan Sutherland，LCP Delta项目经理，以及Thomas Barquin，LCP Delta供暖专家

图1：化石燃料供暖的当前轨迹

新技术不需要改变，但它们的融资方式需要。

绿色转型所需的技术已经存在，包括区域供热、热泵、地热能和太阳能热能;不需要新技术。

然而，LCP Delta在2025年的一项调查发现，60%的家庭认为新能源技术的前期成本过高，尤其是热泵。

由此可见，提升可负担性是亟需的主要变革之一。面对这一问题，去年，LCP Delta受布鲁塞尔非政府组织Cooling Heating Coalition委托，对欧盟七个成员国（捷克、法国、德国、意大利、荷兰、波兰和西班牙）供暖和制冷转型所需的资金进行深入评估，以及能够解锁资金来源的政府政策类型。

如何评估财务状况？

为进行评估，从今天起，评估了三种情景：

到2050年，当前的发展轨迹将走向何方？

2040年转型需要什么（鉴于相关技术的寿命，可以说2040年应为目标——否则2050年可能会错过）？

2050年过渡需要具备哪些条件？

对于每种情景，计算了以下情况：

必要技术的部署

总成本

如何通过公共政策和私营部门来融资这笔费用

正如你所想，建模这些场景所需的因素非常多——例如：包含哪些技术;所需安装数量;设备和安装费用;劳动力培训;运营成本;政府政策设计和公共资金水平;这些政策的资金来源;可动员的私营部门资本规模;以及不同家庭类型中的“负担得起”是什么样子。为捕捉这些要素，开发了一个综合模型，其结果总结如下。

图2总结了建模方法，展示了多种输入如何反馈到模型中并产生情景结果。

整体学习方法

图2：按情景划分的H&C过渡融资缺口，版权所有LCP Delta 2025

如前所述，当前的发展轨迹仍是化石燃料为欧盟供暖和制冷提供了三分之一的供暖和制冷。虽然所有技术的增长都被预测，法国、意大利和荷兰的新区域供热网络贡献约11%~1%，但这一增长仍远远不够。

为了更好地说明这一缺口，模型预测到2050年法国，区域供热服务将增加330万户家庭，而实现绿色转型所需的1220万户家庭则需多出330万户;到2050年，德国的新热泵数量将达到770万台，而全面转型所需的2210万台。

激进的增长率还是2040年无成功：

展望2040年实现转型的情景，将需要积极的年度增长率：法国的区域供热需每年增长14.2%，意大利则需达到26%，以满足全国800万个独立供热需求。

那些拥有大量区域供热的国家，如捷克和波兰，虽然起步条件更强，但仍需大量工作以推动现有网络与清洁能源连接。2050年的情景，可以预见地，需要实现较低但依然雄心勃勃的增长率。

成本是2050年，解锁资金。

为了探讨转型所需的成本，本文聚焦于2050年目标。具体金额因国家而异，捷克实现完全转型行业每年需线性20亿欧元，而德国则为250亿欧元。

德国因其热泵市场的成本结构而被发现是报告中的例外。德国的热泵安装成本几乎是法国或荷兰类似安装的两倍。所有成本均采用净现值计算，并提供了实现转型所需的融资目标。

对于金融，我们评估了现有市场结构能提供的资金与所需资金的对比，并详细说明了两者之间的差距。它通过考虑现有政府政策并估算能够释放多少私人资金来实现这一点。报告发现，现有融资能力不足以满足所需融资需求。

基于这一结果，计算出释放私人市场资金所需的额外公共资金数量。举个例子，意大利多拨29亿欧元的公共资金将释放47亿欧元的私营资金。

有效的政策及其资金来源：

在评估政府政策格局时，详细介绍了多项有效政策，如果规模化，家庭能够负担得起这些技术。这些政策提供补贴，可以直接或通过调整设备的火花差额或增值税来补贴。

这些不仅直接支持家庭，也为参与转型的企业提供提前规划的确定性。企业随后可以进行必要的资金投资，推动行业发展势头。

然而，政府如何为所需政策的规模提供资金？重新分配化石燃料补贴可以在解决方案中发挥重要作用。该模型估计，在欧盟层面，供暖和制冷行业的2050年转型需要额外780亿欧元的年度资金。一笔可觀的金额。

然而，2023年欧盟为化石燃料提供了1110亿欧元补贴。即使考虑到2023年是一个特殊年份，利用2015年波动较小的570亿欧元用于补贴化石燃料，重新分配这些补贴将提供大部分公共资金，并推动私营部门投入大量资金。

图3：欧洲化石燃料补贴，来源在此。 私营部门的角色：

最重要的是，提供这笔资金将释放大量私人资金。尽管私营部门存在多种融资选项，报告重点关注绿色债券提供显著融资潜力。

自2007年绿色债券推出以来，参与供暖和制冷转型的私营公司已筹集了~7000亿欧元。这是一笔巨额资金，显示出如果绿色债券市场能够进一步解锁，可用的资金规模将是多么可观。

在绿色债券市场筹集资金的公司包括：

法国Engie是地热区域供热市场开发的领先公司之一。

意大利的A2A，是区域供热领域的另一大参与者，也是米兰区域供热网络的运营商。

荷兰的Alliander及其子公司Firan将在发展其供暖和制冷网络方面发挥关键作用。

图4：自2007年以来私营公司筹集的绿色/可持续融资 那么，为家庭提供资金所需的私人资金又如何？通过相同的绿色债券融资结构，实体可以为家庭提供负担得起的融资解决方案。这样做，他们取消了连接区域供热网络或安装热泵的前期资本支出要求。相反，这些资金被转化为可负担的月供。可以开发的产品类型示例包括：

西班牙的Ibercaja Vivienda + Sostenible贷款产品。

波兰BOS银行提供生态抵押贷款。

荷兰国际集团的绿色狮子融资结构提供绿色抵押贷款。

捷克CEZ和Komercni Banka提供清洁的供暖和制冷融资。

从成本角度看：

可以想象，所有这些分析计算出的金融水平都相当可观。然而，将这一数字置于背景中至关重要。因此，除了转型分析外，研究还评估了“照旧营业”的成本。一种过渡不发生的情况。

如果这种情况发生在现在到2050年之间，所有化石燃料设备都必须因损坏而更换，而这本身也会带来成本。此外，化石燃料设备效率较低，运行成本更高。同样，这是一个需要考虑的成本因素（下面有详细的示例）。

节省最可能的结果：

综合所有报告发现，到2050年转向清洁供暖和制冷，将为详细研究的七个国家中的五个带来净节约。法国实现了最高的节省，达到1780亿欧元，过渡成本为1880亿欧元，远低于照常运营时的3660亿欧元。

只有德国和西班牙的转型成本高于照常运营情景。德国因其热泵市场结构受阻，西班牙则因电价与天然气价格的差价（即电价与天然气价格的比率）不利，影响了电气化的效益。

图5：过渡成本与2025年照常营业成本

总之，可以制定正确的政府政策，鼓励私营部门投入大量资金支持绿色供暖和制冷。这种融资能够为家庭提供负担得起的解决方案，并实现成功的过渡。

此外，这一转型不仅有利于气候，也有助于家庭财务，相较于继续依赖现有化石燃料方案节省开支。