19省年平均工资出炉，宇树科技IPO注册获批 | 财经日日评

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19省份2025年平均工资出炉

7月3日消息，目前已有19个省份公布了2025年城镇单位就业人员平均工资相关数据。数据显示，19个省份中，天津、广东、浙江、江苏、宁夏、重庆、海南7个省份城镇非私营单位就业人员平均工资超过了12万元。其中，2025年，天津市城镇非私营单位就业人员年平均工资为149507元，同比增长5.0%。广东和浙江的城镇非私营单位就业人员平均工资也超过了14万元，分别达到了143284元和141902元。

从各地来看，各省份城镇非私营单位中，就业人员平均工资前三位的行业存在着明显差异。其中，浙江、广东等7个省份城镇非私营单位19个行业中，就业人员平均工资位居第一的行业是信息传输、软件和信息技术服务业。金融业和采矿业的工资也比较高。其中，金融业在6个省份的城镇非私营单位平均工资中位居第一。（第一财经）

｜点评｜ 在这之前，国家统计局已经公布了2025年全国城镇单位就业人员的年平均工资（包括城镇非私营单位和城镇私营单位）。这次是不同省份公布当地的单位就业人员平均工资。所以，无论从平均工资水平，还是行业收入水平，都有所差异。比如，去年全国城镇非私营单位就业人员的年平均工资为129441元，而从现在公布的省份情况看，广东、浙江等省份明显超过全国平均水平。这其实很正常，这些经济相对发达地区，其就业人员收入本身属于高值，自然也就高于平均水平。

另外要看到的是，由于各地重点行业不同，或者说营商环境不同，这就造成了收入居前的行业也有所不同。如在有的资源型产业突出的省份，其采矿业的收入排名超过了其他行业，甚至位居第一。从这方面可窥见不同省份的行业“偏好”有所不同，对人员就业选择或有参考之处。

循环经济发展“十五五”规划印发

7月3日消息，国家发展改革委印发《循环经济发展“十五五”规划》。《规划》明确，到2030年，覆盖生产、消费、回收、利用全链条的循环经济体系更加完善，主要资源产出率比2025年提高16%左右，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨左右，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，资源循环利用产业产值达到8万亿元。到2035年，循环经济高质量发展体系基本建立，主要资源利用效率达到国际先进水平。

《规划》提出，要全面筑牢减量化基础，广泛推行产品绿色设计，深入推进行业清洁生产，积极推进全社会绿色消费。要大力推进循环经济产业升级，优化产业布局，加快技术工艺和装备提升，培育壮大循环经济服务业，强化行业监管措施。（中国新闻网）

｜点评｜ “十四五”循环经济产值目标设定在5万亿元，“十五五”时期这一指标加码至8万亿，锚定2030年前实现碳达峰的任务。《规划》特别提到要补齐“新三样”的回收短板，早期设备已进入运营后期，规模化报废高峰预计在未来五年监测。然而，当前回收体系尚不健全，大量退役设备实际流入灰色拆解渠道，造成资源浪费的同时埋下环境隐患。由于缺乏对退役设备的精准检测，企业产能规划也难以有效展开。

补齐短板外，循环经济还为产业升级带来契机。退役“新三样”富含关键金属元素，通过回收利用，可减少对外部资源的依赖。对普通人来说，循环经济发展有望催生新岗位，未来家电换新等服务将更便捷，绿色消费理念也会逐步融入生活。

德国宣布一揽子经济改革方案

7月3日消息，德国政府宣布一揽子经济改革方案。此次改革包含34项措施，涵盖减税、削减福利、放宽劳动力市场规则、减轻企业监管负担，以及鼓励对高增长行业投资。总理默茨表示，这些措施将有助于“克服德国结构性增长疲弱”的问题。

税收方面，德国政府将下调中低收入群体的所得税税率，每年为纳税人节省约100亿欧元。资金来源包括对年收入超过25万欧元的高收入者加税，以及削减多项税收优惠。柏林将推动欧盟签署新贸易协定，同时支持欧盟委员会提出的反倾销、反补贴等。退休年龄将从67岁逐步提高至70岁，提前退休激励措施同步取消。（华尔街见闻）

｜点评｜ 德国近几年的经济增长持续放缓，甚至一度陷入负增长的经济衰退。此次推出的一揽子经济改革方案，正是对当前困境作出的应对措施。美国对欧洲特定商品加征关税，中国在新能源车、工程机械等制造业领域的出口能力持续提升，叠加全球能源价格普遍走高，导致德国制造业成本大幅攀升——多重因素共同冲击了德国以出口为导向的经济模式。

此次改革方案提出了多项调整措施，包括重新调整税制，向高收入群体加税以补贴中低收入家庭，旨在激活国内消费；同时精简政府对企业的合规审查流程，遏制福利欺诈，为企业减负松绑。不过，方案中诸多具体内容能否获得议会通过尚存变数。德国政府机构历来在政策落地执行层面效率偏低，改革最终能在多大程度上转化为实际成效，仍有待观察。

宇树科技科创板IPO注册获批

7月3日消息，证监会近日发布关于同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复。招股书（注册稿）显示，宇树科技拟公开发行不低于4044.64万股，新股发行比例不低于10%，计划募集资金42.02亿元，对应发行估值约420亿元。财务数据显示，2023年至2025年，宇树科技分别实现营收1.59亿元、3.92亿元及16.99亿元；扣非后归母净利润分别为-0.18亿元、0.78亿元及5.9亿元。

从今年3月20日获受理，到6月1日过会、7月1日注册生效，宇树科技IPO用时仅104天，创下科创板预先审阅机制落地以来最快审核纪录，也成为继长鑫科技之后的又一标杆案例。（上海证券报）

｜点评｜ 去年科创板推出预先审阅机制试点，旨在保护技术机密的同时提高硬科技企业上市审批效率。继长鑫科技之后，宇树科技是第二家使用预先审阅机制的企业，过关速度创纪录。注册获批后，按照常规流程，宇树科技有望在未来2个月登陆科创板。当前，技术之争已上升为国运之争，国内外AI公司竞相登陆资本市场，企业能够得到更为充裕的弹药支持，投资者也可借此分享科技红利。当然，上市后的企业要接受更为严格的审视，宇树科技已经实现盈利，在一众亏损企业中较为难得，但其持续性仍待验证。

除去科创板，港股也为优质科技企业拓宽了融资渠道。科技企业的高成长性也伴随高风险，个体直接投资有一定门槛，通过指数基金共享收益相对更友好。不过，当前相关科技指数构成与产业演进还存在偏离，有待进一步优化。

可灵AI落地近30亿美元融资

7月2日消息，快手旗下的视频生成大模型可灵AI落地近30亿美元融资，投后估值有望达到180亿美元。可灵AI此次融资，创下全球视频大模型公司最大额融资纪录。快手此前公告称，为了进一步利用外部财务资源，本公司董事会正在评估拟议重组可灵AI之相关资产及业务的方案，其中或涉及引入外部融资。

在快手科技发布2026年第一季度财报时，快手CEO程一笑表示，2026年第一季度，可灵AI营业收入超过6.5亿元，同比增长超300%；2026年3月，可灵AI的ARR（年化收入）近5亿美元，而去年3月可灵ARR为1亿美元，一年内增长4倍。（澎湃新闻）

｜点评｜ 可灵正从快手的一个内部项目，逐渐转型为独立公司。凭借在国内视频大模型领域的先发优势和持续迭代，以及极具竞争力的定价策略，可灵已初步获得市场认可。然而，随着视频大模型向长视频、高清化方向演进，每次训练成本呈倍数增长，给快手带来了不小的资本开支压力。独立运营后，可灵有望获得更高的独立估值，增强业务自主性，同时也能塑造一个更为中立的技术平台形象，逐步减少与快手的深度绑定关系。

AI视频生成前景广阔，已对传统影视行业带来了不小的改变。随着视频大模型持续迭代，未来或将涌现出更多的独立制作人。提升生成视频的质量和成片效率，正成为视频生成大模型行业竞争的关键。

Anthropic与三星洽谈定制人工智能芯片

7月2日消息，继OpenAI推出自研推理芯片后，Anthropic也已启动定制AI芯片早期研发。据悉，Anthropic目前已开始规划自主AI芯片项目，并与三星电子讨论潜在制造合作。项目目前仍处于定义芯片功能、性能指标及服务器部署方案的初始阶段，尚未进入详细设计、测试及量产环节。

另有消息称，亚马逊自有消费电子产品的处理器采购策略将迎来20年来首次重大转向——放弃外购，改采COT（客户自有工具）自研模式，并由世芯电子独家承接后段设计与测试业务。亚马逊截至2026年一季度的过去12个月自由现金流年减约95%，降至约12亿美元。（华尔街见闻）

｜点评｜ 为了支撑AI大模型的开发和运营，科技企业不得不持续进行巨额资本开支，扩充算力储备。谷歌通过自研TPU，替代部分外购AI芯片，有效降低了AI模型的运营成本。OpenAI和Anthropic等企业也近期将自研推理芯片提上日程，正积极招募芯片设计人才，并与具备丰富代工经验的芯片厂商展开合作。当然，设计芯片难度颇高，定制化的芯片灵活性远不如英伟达的通用GPU，英伟达的AI芯片仍具有不可替代性。

顶尖AI大模型的使用成本正持续攀升，即便是大型企业也逐渐难以承受随意使用AI应用带来的成本压力，开始限制内部员工的使用频率。AI模型提供商以及亚马逊等云厂商自研推理芯片，不仅是出于自身降低成本考量，同时也为AI应用普及，打开更多市场做准备。

阿里内部全面禁用Claude Code

7月3日消息，因近期Claude Code被曝存在植入后门的安全风险，阿里经综合评估后已将其列入高风险软件名单。自7月10日起，阿里将全面禁止内部员工在办公环境下使用Claude Code，并推荐使用Qoder（阿里巴巴发布的Agentic编程平台）作为替代方案。

另有消息称，Anthropic近期加大了对违规访问渠道的打击力度，VPN、云服务商、海外子公司和中转站均在封堵范围内。近日，Anthropic被曝从Claude Code的2.1.91版本开始，在其中嵌入了“隐形代码”。如果用户启用了网络代理，Claude Code会通过对系统提示词进行不可见的修改，秘密传输位置等信息。Claude Code对此回应称，这是公司在今年3月启动的一项实验，“旨在防止未经授权的转售商滥用账户并防范蒸馏行为”，预计将在最新发布中完全回滚。（澎湃新闻）

｜点评｜ Anthropic在Claude Code内部植入隐形代码，用于收集用户个人隐私信息。对于企业用户而言，此类数据泄露风险极为严重。在AI模型训练过程中，通过“蒸馏”更先进的AI模型来低成本快速训练新模型，已成为业内常见做法。不过，随着Anthropic采取更为严格的封堵措施，甚至不惜植入隐形代码，这一做法变得越来越难。

除了商业层面的考量，美国政府正持续升级对本土AI大模型使用的管控。Anthropic已被迫对Fable 5模型的访问施加多重限制，甚至对用户正常使用都造成了明显影响。AI大模型正在像AI芯片一样，逐渐从一种单纯的技术工具，卷入更高层次的博弈。

周五两市冲高回落沪指涨0.37%

7月3日，市场冲高回落，三大指数尾盘涨幅收窄。沪深两市成交额3.18万亿，较上一个交易日缩量2681亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3800只个股上涨。从板块来看，机器人概念爆发，黄金概念延续强势，电网设备板块走强，医药板块反复活跃。下跌方面，半导体材料板块震荡下挫，光刻胶方向领跌，小金属板块震荡下挫。

截至收盘，沪指报4043.64点，涨0.37%，成交额为14656亿元；深成指报15597.51点，涨0.64%，成交额为17169亿元；创指报4019.93点，涨0.07%，成交额为8093亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周五两市盘中反复震荡，各路热点激烈争夺场内资金。从板块上看，美国非农数据意外爆冷，美联储加息概率走弱，国际金价走高，黄金板块领涨。宇树科技上市进程推进，优必选U1陪伴型机器人引发市场热议，机器人相关板块掀起涨停潮。市场对于Meta计划开展云计算业务对于AI产业链的影响产生重大分歧，半导体板块宽幅震荡反复摇摆，尾盘收跌。

本周前期强势的科创50指数振幅明显加大，后半周AI产业链自高位回落，AI叙事逻辑出现裂痕。鲸落万物生，板块轮动格局初步成形，市场热点宽度有所提升。不过，科技板块作为场内长期主线，短期对市场整体情绪仍有较大影响。

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栏目主编 |魏英杰| 主编 | 何梦飞

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