吴说 6 月矿业资讯：矿工盈利跌至历史新低等

作者 | 吴说区块链

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摩根大通表示，2026 年以来比特币挖矿经济性持续恶化，比特币价格已连续 5 个月低于其估算的约 7.8 万美元生产成本，当前约有 20% 的矿工处于亏损状态。报告指出，矿工对价格变化的敏感度正在提升，当价格跌破生产成本时，高成本矿工会关停设备，导致全网算力和挖矿难度下降。受经营压力影响，上市矿企在 2026 年第一季度合计出售逾 3.2 万枚 BTC 以支付运营开支，超过其 2025 年全年出售总量。摩根大通预计，在比特币价格持续低于生产成本期间，算力和挖矿难度的波动幅度及频率都将维持高位。（The Block）

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据 Galaxy Research 数据，比特币已在区块高度 953,568 完成史上第 11 大挖矿难度下调，难度从 138.96T 降至 124.93T，降幅为 10.09%，为 2026 年第二大降幅。Galaxy Research 表示，6 月比特币价格下跌约 15%，挤压矿工利润率，部分算力下线，使本轮难度周期耗时 15.6 天，高于约 14 天的目标周期。

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据 Galaxy Research 监测，比特币挖矿难度已从历史高点下跌近 20% ，表明矿工正处于投降阶段。这也是自 2021 年“中国禁令”以来，比特币挖矿难度创下的最大幅度高点回撤。

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随着比特币近期回落至 62000 美元附近，链上活动放缓，比特币矿工利润已跌至历史新低，引发市场对潜在抛售压力的担忧。Luxor Hashrate Index 数据显示，周二每 T 算力（1 TH/s）的每日预估挖矿收益已骤降至 0.028 美元的历史低点（上月为 0.039 美元）；以神马蚂蚁矿机 S21 XP Hydro（电费按每度 0.07 美元计算）为例，其月度预估毛利润已从上月的 192 美元下滑至 137 美元。Glassnode 数据表明，自 5 月初以来，矿工和矿池地址的 14 天平均净头寸变化持续转负。(Cointelegraph)

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比特币矿工 5 月总收入达到约 10.86 亿美元，为 2026 年 1 月以来首次突破 10 亿美元，其中约 10.79 亿美元来自区块补贴，交易手续费贡献占比较低。尽管 5 月收入有所回升，但近期 BTC 价格跌破 6.6 万美元后，矿工盈利能力再次承压。过去 30 天矿工单位算力收益（Hashprice）下降约 17.8%，从每 PH/s 每日 37.44 美元降至约 30.77 美元，全网算力也从约 1000 EH/s 回落至 975 EH/s 以下。（Bitcoinnews）

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比特币矿企 IREN 宣布完成 36.5 亿美元投资级 GPU 融资，用于支持其与微软签署的 AI Cloud 合同。该融资获得 Fitch A 级和 DBRS A(low) 评级，包括 21 亿美元美国私募债和 15.5 亿美元延迟提取定期贷款，被公司称为目前公开披露评级最高的投资级 GPU 融资项目。融资以 GPU 资产及相关合同现金流作为抵押，将覆盖微软项目约 96% 的 GPU 资本开支。

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资产管理公司 VanEck 发布最新报告指出，随着比特币矿企大举转向人工智能（AI）与高性能计算（HPC）数据中心，由于各公司财务披露差异巨大且 AI 现金流尚未成熟，目前市场最核心的估值指标为总投产电力。VanEck 在报告中提出了评估矿企转型前景的三大核心维度：从投产电力向实际交付能力迁移，目前整个行业仅交付了约 25% 的已租赁容量； 矿企转型 AI 面临着极其严峻的资本开支挑战，500 亿美元近期资金缺口，长期资本需求接近 2210 亿；租户信用与治理水平决定资金成本。

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比特币矿企 IREN 宣布完成对西班牙 AI 数据中心开发商 Nostrum Group 的收购，正式进入欧洲市场。此次收购为 IREN 新增约 490MW 已获得电网接入的电力资源及后续开发项目储备，并获得一支超过 50 人的开发、工程、建设和运营团队。Nostrum 后续将以 IREN 品牌运营，相关基础设施将用于支持其 AI 云计算业务在欧洲的发展。

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数字资产及高性能计算（HPC）企业 HIVE Digital Technologies 宣布，其全资子公司 BUZZ HPC 与加拿大电信巨头 Bell Canada 以及企业级 AI 独角兽 Cohere Inc. 达成一项主权 AI 基础设施交易。根据执行的三年期 GPU 云合同，总合同价值约为 2.2 亿美元。通过该协议，BUZZ HPC 采购了由 2,304 枚 NVIDIA Grace Blackwell GPU 组成的 GB200 NVL72 机架级系统。HIVE 表示，将利用 2026 年 4 月完成的 1.15 亿美元可转换债券融资中的部分资金来支付该系统款项。

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Barry Silbert 旗下数字货币集团（DCG）全资拥有的 Zcash 矿企 Fortitude Mining 与纳斯达克上市公司 HeartSciences（HSCS）签署最终合并协议，拟通过全股票交易完成业务合并，预计于 2026 年下半年完成。交易完成后，新公司将以 Fortitude 品牌运营，并计划以股票代码 TUDE 在纳斯达克上市。根据协议，DCG 预计将持有合并后公司约 95% 的股份。Fortitude 主要从事 Zcash 挖矿及 PoW 网络投资，截至 2026 年 5 月底年化 ZEC 产量约为 15.7 万枚。公司表示，上市后将借助资本市场资金加速其 Zcash 挖矿、早期 PoW 项目投资及数据中心电力基础设施业务扩张。

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比特币网络首次使用 Stratum V2 协议成功挖出区块。相较于目前广泛使用的 Stratum V1，Stratum V2 支持矿工自主构建区块模板并选择打包交易，而非完全由矿池决定，在保留矿池收益分配机制的同时，降低矿池对交易打包的控制权，有助于提升比特币挖矿的去中心化和抗审查能力。（Documenting Bitcoin）

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据塔斯社报道，俄罗斯能源部已起草政府决议草案，拟自 2026 年 7 月 1 日起禁止莫斯科市、莫斯科州及库尔斯克州部分地区开展加密货币挖矿，禁令拟持续至 2032 年 12 月 31 日。此前，俄罗斯政府电力发展委员会已于今年 5 月建议实施上述禁令。

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俄罗斯国家杜马国家建设和立法委员会已批准一项二读修正案，拟对在数据中心内部署挖矿基础设施或开展加密挖矿设置行政罚款。个人或面临 10 万至 15 万卢布罚款（约合 1300 至 2000 美元）并没收设备；个体工商户和官员罚款为 30 万至 80 万卢布（约合 4000 至 1.1 万美元）；法人罚款为 100 万至 200 万卢布（约合 1.3 万至 2.7 万美元），或暂停经营最长 90 天。报道称，俄罗斯去年已规定登记在册的数据中心不得承载第三方挖矿、自行挖矿或组织矿池，但此前未明确处罚。（Bits media）

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阿曼交通、通信和信息技术部联合 Frontier Technologies 推出国家级比特币矿池 Omanhash。根据当地监管框架，Omanhash 为阿曼唯一官方矿池，所有持牌加密货币矿企均须接入。该矿池初期预计整合约 10 EH/s 算力。阿曼自 2022 年以来已在矿业和数据中心基础设施领域投资超过 7 亿美元，此举被视为将比特币挖矿纳入统一监管体系的进一步举措。（Bitcoin Magazine）

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据路透社报道，希腊财政部正起草加密货币税收法案，拟对加密货币资本利得征收 15% 税率，前 500 欧元收益免税。个人挖矿活动不纳税，企业矿企将被征税。法案预计未来数月提交议会审议。官员表示，目前尚难估算希腊加密市场规模及相关税收收入。

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美国三大加密行业组织 Blockchain Association、Crypto Council for Innovation 及 The Digital Chamber 联合致函美国众议院筹款委员会，呼吁通过由 Mike Carey 提出的《Tax Clarity for Mining and Staking Act》（H.R. 9175）。行业组织表示，多年来矿工和质押者在奖励代币的税务确认时间、来源及性质方面面临不确定性，该法案将为数字资产挖矿和质押奖励提供明确的联邦税务框架，并有助于维护美国竞争力。

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据 Decrypt 报道，泰国特别调查厅（ DSI ）近日宣布扩大对一个与中国“灰色资本”相关的跨境洗钱网络的调查。该团伙每年洗钱规模超 3 亿美元，通过招募缅甸籍人员每日从泰国银行提取上百万美元现金，以此为电信诈骗及网赌洗钱。目前官方已查获 6390 多台矿机，并指控其造成约 2900 万美元的窃电损失。涉案关键人王义成此前已遭美国特勤局点名，涉及超 1780 万美元的“杀猪盘”加密资产已被美方扣押。

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据 Bangkok Post 报道，泰国内政部、省电力局、警方及地方行政人员在东北部 5 个府的 14 处非法比特币挖矿点展开检查，查获 315 台加密货币挖矿设备。调查人员发现相关场所存在篡改电表和非法接电行为，用于运行挖矿设备。报道称，相关损失估计为 4038 万泰铢（约合 124 万美元），其中包括 538 万泰铢（约合 16.5 万美元）电力违规罚款及约 3500 万泰铢（约合 107 万美元）未缴电费。目前官员已收集证据，并对涉案人员提出投诉。

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据 Bits media 报道，俄罗斯斯维尔德洛夫斯克州查获了一处在废弃工业企业领地内秘密运行的非法加密货币矿场，共涉及 10,000 台挖矿设备。该矿场由俄罗斯联邦安全局（FSB）、警方及电力部门联合清查。电力公司估计，该矿场盗用电力造成的损失近 10 亿卢布（约合 1100 万美元），其消耗的电量足以供应一座小城市的照明。目前已有 3 名涉案嫌疑人被捕，或将面临最高 5 年的监禁。

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巴拉圭国家电力管理局（ANDE）表示，巴拉圭法院已对两名涉嫌盗用电力进行非法比特币挖矿的公民作出有罪判决，均被判处两年监禁。ANDE 称，涉案矿场直接接入其中压电网，完全规避挖矿用电费用，对国家造成持续经济损失。法院同时明确，非法矿场所在房产的产权人若无法证明不知情，也需承担责任，房东以“不知道”为由抗辩将不再有效。（CriptoNoticias）

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据 JAMnews 报道，格鲁吉亚内政部在 Mestia 市镇一起非法用电调查中查获 148 台加密货币挖矿设备。内政部称，当局发现当地多个地点使用专业加密挖矿设备，部分居民涉嫌非法大量消耗电力，并利用相关设备系统性挖矿以获取非法收入。案件正依据格鲁吉亚刑法第 229 条调查，最高可判处 3 年监禁。

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据 Web3 刑事律师张苏杭披露，其正在青海办理一起涉嫌非法经营案件，涉案人员在当地利用比特币矿机运行产生的热量为企业供暖，后被公安机关以涉嫌非法经营罪立案侦查。张苏杭表示，案件争议在于该行为是否属于典型虚拟货币挖矿经营、相关监管文件能否构成非法经营罪中的“违反国家规定”，以及是否达到“严重扰乱市场秩序”的程度。其认为，涉案项目存在真实供暖需求，设备规模约 100 台，运行主要集中在供暖季，且未形成显著利润；在非法经营罪构成要件未被充分证明的情况下，不应继续以刑事案件推进。

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俄罗斯新罗西斯克市一处变电站内被发现约 300 台疑似加密货币挖矿设备。电力公司 TNS Energo Kuban 称，该变电站归一名企业家所有，其自 2025 年 4 月起停止支付电费，截至 2026 年 6 月 1 日欠费已超过 7700 万卢布（约合 105 万美元）。电力公司称，大规模矿场可能导致电网过载并降低其他用户供电可靠性，目前俄罗斯执法部门已介入处理。(Bits media)

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比特币矿企 CleanSpark 发布 2026 年 5 月运营更新。公司当月产出 671 枚 BTC，单日产量峰值达 23.16 枚 BTC，年内累计产出 3,110 枚 BTC。运营算力维持在 50 EH/s，平均运行算力为 46.2 EH/s。5 月末比特币持仓为 13,470 枚，高于 4 月末的 13,453 枚。公司当月现货出售 404 枚 BTC，并通过看涨期权行权出售 250 枚 BTC，平均出售价格为 79,934 美元。

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纳斯达克上市比特币矿企 BitFuFu 公布 2026 年 5 月未经审计运营报告，当月比特币挖矿产出 177 枚，环比增长 22.1%，其中云挖矿产出 87 枚，自营挖矿产出 90 枚，占总产量比例首次超过 50%。运营方面，BitFuFu 管理总算力为 19.5 EH/s，其中算力 3.2 EH/s，第三方供应商及托管客户算力 16.3 EH/s。

截至 5 月 31 日，BitFuFu 共持有 1,855 枚 BTC，较四月底增加 43 枚。公司表示，随着当前比特币价格进入盘整阶段，其已主动调整算力配置，将更多资源投入自营挖矿，以持续积累比特币储备。

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纳斯达克上市比特币矿企嘉楠科技发布 2026 年 5 月比特币挖矿运营更新数据，其中披露自营挖矿产出 90 枚 BTC，另有 24 枚比特币来自客户付款，截至五月底的加密资产储备中持有 1,867 枚 BTC 和 3,952 枚 ETH。

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Ionic Digital 发布 2026 年 5 月未经审计的挖矿和运营更新，5 月挖出 24.77 枚 BTC，环比增长 21.1%；日均算力为 1.74 EH/s，环比增长 15.3%，主要受 Midland 矿场产量和运营表现提升推动。Ionic Digital 表示，公司继续保持零债务状态，5 月未出售 BTC。截至 2026 年 5 月 31 日，公司持有 2,861.0 枚 BTC，较上月增加约 24.0 枚；活跃矿机数量为 24,999 台。

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纳斯达克上市比特币矿企 Keel Infrastructure（原 Bitfarms）宣布已通过可转换优先票据发行完成总额 4.58 亿美元募资，其中包括初始购买方全额行使的 5800 万美元超额配售权，新资金将用于一般企业用途，包括为长周期设备采购提供资金，以及为数据中心开发项目扩张或加速建设相关信用证提供担保支持。

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据 TheEnergyMag 报道，随着人工智能（AI）和高性能计算（HPC）对电力资产及数字基础设施的需求激增，可再生能源比特币挖矿公司 Sangha Renewables 正在为其位于西德克萨斯州的 Genesis 比特币矿场探索战略选择。据悉，该公司正在考虑对该站点进行全额出售、组建合资企业或建立战略合作伙伴关系。

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据 Livecoins 报道，南美农业公司 Adecoagro 正于巴西推进比特币挖矿项目。报道称，Tether 为 Adecoagro 的大股东，该项目将利用甘蔗残渣燃烧产生的清洁能源开展挖矿，初期计划使用 10 MW 电力并部署 1280 台比特币矿机，预计于 2026 年 7 月 1 日左右启动运营。Adecoagro 项目经理 Matheus Lechuga 表示，该数据中心项目旨在验证现有基础设施并提升能源利用效率。当地政府已协助推进环保许可和营商环境配套。

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Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 宣布旗下比特币矿业开发套件 MDK 升级至 0.2.0 版本并实现首次完整端到端开源运行，最新版本支持整套比特币矿机开发栈完全开源部署运行，并能够实时展示矿机算力输出数据，开发者可直接启动该系统并观察真实矿机算力在界面中实时生成，其目标是构建连接智能系统与物理基础设施的底层技术框架。

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比特小鹿（NASDAQ: BTDR）正式发布新一代 Scrypt 算法水冷矿机 SEALMINER DL1 Hydro，支持挖掘 LTC、DOGE、BELLS、JKC、LKY、PEP 等币种。根据官方数据，该矿机标准算力为 52.5 GH/s，能效比为 149 J/GH，功耗为 7,823 W。在高算力模式下，算力可提升至 55 GH/s；在低功耗模式下，能效比可优化至 132 J/GH。

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据 The Energy Mag 报道，比特币矿企 Hut 8 已同意支付 235 万美元，以和解投资者发起的拟议证券集体诉讼。投资者指控 Hut 8 在 2023 年与 U.S. Bitcoin Corp. 全股票合并期间，夸大交易收益，并未充分披露后者旗下德州 King Mountain 矿场的电力和网络连接问题。Hut 8 未承认违法或造成投资者损失。

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据 Crypto News 报道，Mempool 数据显示，比特币在区块高度 954,352 处挖出了一个空区块（empty block）。该区块由矿池 SpiderPool 产出，时间戳显示为 2026 年 6 月 19 日 04:27，区块重量为 1.16 kWU。该空区块仅包含 coinbase 交易（即矿工奖励），未包含任何常规用户交易。值得注意的是，该空区块与前一个区块的产出时间仅相隔约 62 秒。研究指出，这种极短的时间间隔通常是因为矿工在收到完整的交易模板之前，为了抢占时间而直接使用仅包含 coinbase 的空模板进行挖矿。尽管单个空区块并不意味着网络存在故障，但矿工在以此提升速度的同时也放弃了该区块内的交易手续费收入。

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一名通过 Braiins Solo 矿池挖矿的独立比特币矿工成功挖出第 951771 号区块，获得约 3.1404 BTC 奖励，按当前价格计算约价值 23.2 万美元。该矿工运营约 147 TH/s 算力设备，其中一台售价约 300 美元、算力 6.68 TH/s 的 Avalon Nano 3S 被记录为最终发现区块的矿机。按全网约 1 ZH/s 算力计算，该设备单次挖出区块的概率约为 1.49 亿分之一，理论平均需运行约 2831 年才能挖出一个区块。（Bitcoincom）

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据 TheEnergyMag 报道，受 6 月初比特币价格大跌导致网络算力大幅下滑影响，比特币挖矿难度预计将在约八小时后迎来约 9.55% 的下调，这将是今年以来第二大降幅，将降低未来两周（1 个难度周期内）产出区块所需的计算量，从而直接提升在网活跃矿工的单位算力收益。分析指出，若币价与网络交易手续费保持平稳，此次 9.55% 的难度下调将使活跃算力的 BTC 产出提升 9% 以上，有望推动网络算力重回 30 美元/PH/s 之上。除经济利益驱动老旧矿机主动关机外，算力下滑的另一大核心驱动力在于部分电力产能向高性能计算（HPC）及 AI 数据中心转型。

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据 BTC Treasuries，加拿大上市比特币矿企 Hive Digital（HIVE）在 2026 年第一季度出售 331 枚 BTC，目前总持仓降至 150 枚 BTC，在 Bitcoin 100 持仓排名中位列第 96。