价格行为交易大师Al Brooks直言，90%的交易者不适合超短线交易

大家好，我是Al Brooks。非常感谢大家一直以来的关注与支持。

在接下来的一系列文章（视频）中，我将系统分享超短线交易（剥头皮交易）的核心理念与实战技巧。作为开篇内容，我们将首先了解超短线交易的基本规则和核心原则，帮助大家建立正确的交易认知。随后，我还会结合真实市场案例，进一步讲解超短线交易的具体执行方法以及实战细节。

本文（视频）的重点，将围绕短线交易者应当遵循的一些通用规则，希望能够为大家建立稳健、专业的交易框架，并为后续内容打下坚实基础。

剥头皮交易的底层逻辑：为什么高胜率才是关键？

今天我使用的是2分钟图进行交易。每一根K线代表2分钟。这是2分钟之后的一根K线，这是再过2分钟之后的一根K线……图中红线是一条10周期指数移动平均线（EMA）。

当我进行剥头皮交易时，我通常会使用10周期指数移动平均线，而不是我平时使用的20周期指数移动平均线。

超级短线交易（或剥头皮交易）本质上就是获取一笔快速利润，而且你经常会在同一根K线上完成进场和离场。例如，如果你在那根K线最低点下方1个点的位置设置卖出止损单，那么你会在那个位置成交。

如果你是在进行剥头皮交易，你可能会设置一个2个点利润目标 的限价平仓单。

如果这样做的话，你就会在这里成交，以比入场价低2个点的价格完成平仓，而这一切都发生在同一根2分钟K线 之内。

你能以1个点的利润目标进行剥头皮交易吗？不能。你肯定会亏钱。这些是超短线交易者应该采用的最低利润目标规模。

在E-mini期货市场中，你的利润目标绝不应该低于1个点。在外汇市场中，你的利润目标绝不应该少于10个点，而在股票市场中，你的利润目标绝不应该低于10美分。

一般来说，作为一名剥头皮交易员，你每笔交易的利润目标大约是一根平均K线大小的一半，而承担的风险大约是一根平均K线的大小。

如果你在这根K线的最低点下方卖出，那么你的止损可能会设置在这根K线的最高点上方。

如果一笔交易的止损是止盈目标的两倍（风险收益比为2:1），那么你至少需要67%的胜率才能不亏不赚。更何况，现实中还有佣金、滑点以及执行错误等成本，因此实际所需胜率往往会更高。

你实际上需要达到70%甚至更高的胜率，才能仅仅做到盈亏平衡。而大多数交易者根本无法持续做到这一点。但是，一名优秀的超短线交易员可以达到90%的胜率，并且能够赚到很多钱。

这是E-mini期货的逐笔成交窗口，大家重点看成交手数这一列，因为它能够反映市场中大资金的参与情况。

你会看到，大多数成交手数都比较小。这里到这里之间是2秒钟的时间。这是2秒钟，而这些是抽样数据，这并不是这2秒钟内发生的全部成交记录。实际发生的交易要多得多。不过，它足以说明我想表达的观点：绝大多数交易都以非常小的仓位规模进行。

机构为什么能靠剥头皮赚钱，而散户却很难复制？

你知道，Emini市场95%的交易量由机构完成，其中75%由高频交易公司贡献，而这些公司做的就是剥头皮交易，他们可能只赚1个点、2个点或3个点。那么，一个账户或基金规模达到数亿美元的机构，仅仅通过交易1手合约，又怎么可能赚到钱呢？它们做不到。

但实际情况并不是这样。看起来好像是这样，但实际上并非如此。

机构是在不断地重复交易1手合约，并逐步建立仓位。你有时会看到非常大的成交单——比如407张合约或809张合约——被执行成交。而其中一部分成交，来自机构在平掉它们的持仓。

如果高频交易公司贡献了市场中大部分成交量，而且其中大多数都在进行剥头皮交易，那么你是否也应该进行剥头皮交易呢？你知道它们是在赚钱的。

不，你做不到。因为你无法像它们那样进行剥头皮交易。它们拥有经过严格测试的算法，所有交易都是自动化执行的，并且在仓位规模的选择上拥有极大的灵活性。

例如，一笔交易可能在仅仅进行了5次进场、5手合约后就结束了。计算机可能会判断该算法已经失效，然后立即退出交易。而在其他时候，一笔交易可能会持续很长时间，它们可能会进场300次，甚至1000次，之后才会获利了结。所以仓位规模的变化幅度极大。你做不到那样。

如果你想像高频交易公司那样交易，没问题。去开一个2亿美元的账户，雇佣一群量化分析师为你编写程序，每年支付他们每人50万美元，然后你就可以像高频交易公司那样交易了。显然这不现实，你无法像那样交易，即使你看到的大多数交易都是以那种方式进行的。

这是几个小时的交易行情，Emini的2分钟图。

趋势方向与止损单/限价单的运用

一般来说，如果你打算使用止损单进场，你应该顺着趋势方向交易。如果市场位于移动平均线下方，并且出现一根收盘于低位的阴线，从移动平均线下方掉头向下，那么在该K线低点下方1个点的位置挂止损卖单是合理的。这里另一根K线从移动平均线处掉头向下——你可以在该K线低点下方卖出。这是第三个，你也可以在这根K线的低点下方卖出。

我不打算详细解释为什么概率会降低，但如果你真的在那根K线下方卖出，你可以分批建立空头仓位，只要价格没有突破那根K线或连续内包线（ii），就可以在价格上涨时继续卖出。当市场回落到你最初的入场价时，你可以获利了结。你的第一笔卖单可以保本离场，如果你分批加仓了，那么你在更高价位卖出的部分就能盈利。

如果你想用止损单买入，你需要看到市场位于移动平均线上方。你需要看到一根阳线从移动平均线处掉头向上，并且这根K线收盘在高位。然后你就在该K线高点上方1个点的位置挂单买入。

还有几个例子。这里我们试图反转，但市场又回升了。一根阳线收盘在高位，从移动平均线附近掉头向上，你在该K线高点上方买入。

有时市场远离移动平均线然后反转，偶尔你可以参与这种反转交易。在下跌趋势中出现的连续内包线（ii），通常是最后的熊旗信号，意味着很快会出现反转。这里我们有一根实体不错的阳线收盘在高位，你可以在这根K线高点上方1个点的位置挂单买入，然后在这里成交。关于这类交易，我会在下一篇文章中讲到。

剥头皮交易中的分批建仓与宽止损策略

不过，这是一个关于超短线的讲解，但大多数交易者应该做波段交易，而不是超短线。你必须拥有一个正向交易者方程。

所谓交易者方程，指的是：你的盈利交易胜率 × 平均盈利金额，必须大于你的亏损交易比例 × 平均亏损金额。你不需要每笔交易都去计算，但必须意识到它的存在。

在超短线交易中，很难构建出具有正交易者方程的交易，因为收益通常小于风险，因此你需要70%以上的胜率。事实上，一个优秀的剥头皮交易者胜率要达到80%到90%。而做波段交易就容易多了。

如果你做空那笔交易，你可以一直持有直到交易不再有效。这里出现了一个可信的买入信号，你就在那里离场。这只是一个小盈利，但有时波段交易会带来非常丰厚的利润——收益远远大于风险，因此即使只有40%或30%的胜率，你仍然可以赚钱。

当你看着这张图表时，会觉得：“天哪，这太容易了。我在这里卖出，在那里或在这根K线上方止盈赚2个点，我就能赚钱，然后一整天就这么做。”这只是1根K线（2分钟），仅仅几分钟后就能获得相当不错的利润。然而，当你看这张图表时，价格并没有在波动。这是一张市场快照，而快照与你实时交易时的体验可能截然不同。

例如，这根看起来非常好的买入信号K线，可能在最后一秒之前还是一根阴线，然后突然收盘在高位。而这根收盘在低位的阴线，可能在最后一秒之前是一根十字星、收盘在中间，甚至是一根阳线，然后在最后几秒钟突然收盘在低位。如果你想在这根K线低点下方挂单，而市场正在快速下跌，你无法确切知道这根K线的低点会在哪里，直到K线收盘——而到那时候，市场价格可能已经比K线低点低了好几个点。

我在这里高亮了一些看起来非常完美的信号K线，但其中很多只在最后一秒才变得完美，到那时再进场已经太晚了，因此你会错过很多最好的交易机会。

此外，有时某些信号K线在最后一秒之前一直很完美，但最后一秒却变坏了。相反的情况也会发生，而你没有足够的时间去思考市场已经不再按你预期的方向运行了。例如，你可能打算在某根K线的低点下方卖出，该K线正在收盘在低位，但最后一秒它收盘在比低点高出几个点的位置，然后你进场做空，结果做了一笔糟糕的交易——你没有足够的时间来改变原来的计划。

实时交易与复盘图表的巨大差异

这里有一个类比。这是一个放在你桌子上的小雕像——一只长耳大野兔，而这是一只真实生活中的长耳大野兔。收盘后看图表的感觉就像这样——K线不动了，抓一笔交易很容易。但在实时交易中，就像试图抓住那只活生生的野兔。抓桌上的雕像很容易，但抓一只在田野里奔跑的野兔就没那么容易了。当K线在你试图下单时不断变化时，交易就没那么容易了。

一个专业的剥头皮交易者，当他押注一次成功的突破、寻找趋势时，会使用止损单进场。例如，我们在移动平均线下方，有一个连续内包线（ii），有一根收盘于低位的阴线。交易者会在该K线低点下方设置止损单卖出，押注市场会大幅下跌。他押注的是这根K线下方的突破会成功，市场会跌得足够多，让他获利。但这并不总是发生。

当他用止损单买入时，他预期市场会上涨到足够高于该K线的高点——换句话说，新趋势会延续足够远的距离——让他能够通过剥头皮获利了结。所以他押注的是成功的突破。但并非所有突破都能成功。

有时交易者会预期突破走不远、反而会反转。在这种情况下，他会使用限价单进场——这与止损单相反。止损单是押注趋势会延续：你在这根K线上方买入，押注价格会上涨。限价单则是押注突破会失败：你可能会在这根K线的高点卖出，押注价格不会继续上涨、反而会反转。限价单交易者通常需要使用较宽的止损，并且也经常在已有仓位基础上分批加仓。

例如，这里有一次不错的向上反转，一次足够大的看涨意外拉升，让交易者预期至少会有一小段第二波上涨。因此，尽管这里是一个可信的卖出信号，但有些交易者——不是在该低点下方用止损单卖出、寻找下跌趋势——而是会用限价单在该低点买入，押注价格只会小幅跌破该K线，然后会出现第二波上涨。或者价格跌得更低，他们可以买入更多，然后我们迎来第二波上涨。所以，看涨的限价单交易者押注的是在此之后会有第二波上涨：他们押注即使价格下跌，在下跌创出新低之前，我们仍会有一波第二波上涨。因此，他会在该K线低点下方设置止损——就是这条线。他会用限价单在该K线低点买入，并在更低的位置买入更多——也许低1个点、2个点、3个点、4个点——押注我们会迎来第二波上涨。

正如我所说，他经常会在市场朝不利方向运行时买入更多。他可能会在第一笔入场价下方2个点买入，然后再往下2个点再买。所以，他在这里买入，在低2个点处买入更多，再低2个点处继续买入。然后当价格回到他第一次买入的价格时，他可以在第一笔入场保本离场，同时在这里盈利2个点，在这里盈利4个点。或者他可能持有部分或全部仓位，希望市场开始一轮上涨趋势。

初学者应该只使用止损单进行交易，不要分批加仓。事实上，大多数交易者都应该始终使用止损单交易，而不应该分批加仓。你希望市场朝着对你有利的方向运行，这样你赚钱的机会才更大。

例如，你在一根阴线下方卖出，或者在这根阳线上方买入，寻找向上的反转。如果你使用限价单、分批加仓并使用宽止损，你会亏损太多——即使专业剥头皮交易者经常那样做。

作为剥头皮交易者，你的收益相对于风险来说是较小的。这意味着你的风险回报比很差。每一笔交易都有三个变量：风险、收益和概率。这三个变量是你在下单时需要考虑的。你可以把风险回报比看作一个变量，把概率看作第二个变量。一般来说，作为交易者，你要么得到非常好的风险回报比（但概率总是很差），要么得到非常好的概率（但风险回报比总是很差）。剥头皮交易者拥有差的风险回报比，因此他需要非常高的概率。

以彩票为例。你所在的州通过卖彩票给你来赚钱。他们保留你那1美元的概率非常高，但他们的风险回报比很差——有时他们不得不向花1美元买彩票的人支付100万美元。

剥头皮交易者的风险大于收益，他的风险回报比很差。他只有拥有非常高的概率才能赚钱。他可以通过一些方法来提高概率。

剥头皮交易者最常用的两种方法是：分批加仓——在市场朝不利方向运行时加仓——以及使用非常宽的止损。有些剥头皮交易者如果对自己的仓位非常有信心，甚至根本不设止损。分批加仓和宽止损会增加你的风险，但同时也大大提高了你的概率。

专业剥头皮交易者交易得很少——非常少，这样即使市场快速朝不利方向大幅波动，他们在那笔交易上的亏损也不会超过其他任何一笔交易，而且当市场大幅不利时，他们也不会恐慌。

例如，假设剥头皮交易者认为这是一个卖出高潮，是向上反转的开始。他可能会在那根阳线的收盘价买入，但他可能想使用宽止损或不设止损，并分批加仓。他可能会在该阴线下方1个点的位置买入更多，押注这是最后的熊旗，价格不会跌得太深。

但初学者会怎么做呢？他会看到3根阴线。这根实体比那根大，那根比这根大，他害怕市场要崩盘了。他眼看着市场加速下跌，无法承受这种痛苦。在几根阴线之后，他会在这里离场，在这笔仓位上承受非常大的亏损。

初学者有一种不可思议的天赋——恰恰在交易即将朝有利方向反转之前离场。这就是现实。他们是弱势交易者。弱势交易者通常恰好就在市场即将反转时离场。一旦所有弱势交易者都出局了，就没有人能让市场继续下跌了。当市场下跌时，弱势多头在不停地卖、卖、卖，然后当出现一根非常大的K线时，最后的多头也放弃了，再也没有人可卖了——没有弱势交易者剩下了，市场就转向了另一方向。

那么，如果专业交易者在那根收盘价买入了，他会怎么做？他会看到连续内包线（ii），一根收盘于低位的阴线。他知道市场很可能至少还会小幅下跌。他可能会在那根K线低点下方离场，甚至可能反转——反手做空。

或者，他可能有信心认为：连续内包线在更小时间周期图表上就是一个三角形。如果在下跌趋势后期出现三角形，然后出现向下突破，市场很可能会在之后回到那个三角形附近。所以他可能会持有仓位，等待一根收盘于高位的阳线（反转信号），然后在该阳线高点上方买入更多。然后当反弹回到他最初入场价附近、或低于那根阴线、或K线开始停滞时，他可能会离场。如果这样做，他在那笔入场会有亏损，在这笔入场大约保本，而在更低的那笔入场则盈利。基本上，整笔交易是一笔打平交易，他会获得小额盈利。然而，通过在大跌中不恐慌、并能做正确的事情（买入更多，押注反转），剥头皮交易者能够避免在一笔糟糕交易中亏损，有时还能赚钱。

专业交易者——就像初学者有一种不可思议的能力总是在错误的时间离场一样——专业交易者非常擅长在交易即将朝有利方向运行之前进场。

我提到过，有些剥头皮交易者对自己的仓位非常有信心，甚至不设止损就交易。这是因为他们交易得足够小，因此风险永远不会太大。大多数交易者无法交易足够小的仓位，也无法使用足够宽的止损来做到盈利。因此，这对大多数交易者来说并不是一个可行的选择。

记住那个初学者：他在这里买入，在这里买入。到了某个点他必须离场，而3根大阴线——很多初学者会在第三根阴线下方离场。记住，这个初学者一直在剥头皮赚2个点，而在这里他会亏损——那是什么？那笔亏8或9个点，那笔亏6或7个点，所以一笔交易就亏了13、14个点，而他一直赚2个点。所以那一笔交易就抹掉了六七笔好交易。

很多剥头皮交易者在刚开始时，以为他们只需要变得更好一点，但他们真的不懂数学。除非他们能使用宽止损、分批加仓并大幅提高概率，否则靠剥头皮为生是不可能的。

如你所知，我主要交易5分钟图。那么在1分钟图上做剥头皮呢？问题是你没有足够的时间做决策。就像在这张2分钟图上，一切看起来都很容易——你看到这里的收盘价，看到那里的收盘价。但在实时中，K线在收盘前往往看起来很不一样。如果你在收盘后打印出一张图表，一切看起来都很完美。但如果你交易1分钟图——甚至2分钟图——大多数交易者都做不到。他们没有足够的时间做决策，最终会犯太多错误。是的，你的止损不会太远，你可能亏损2、3或4个点。然而，你的账户会因千次“纸割”而流血致死。

那么，如果大多数交易者做剥头皮都会亏钱，我为什么还要制作这个视频呢？首先，我收到了很多请求，要求制作关于剥头皮的视频。此外，你在剥头皮时寻找的形态，与你在波段交易时寻找的形态是一样的，所以这是一个练习的机会。你识别形态的速度越快，赚钱的机会就越大。所以练习是好的。

认识到大多数波段交易走不了很远是很重要的。它们中的大多数最终都变成了剥头皮式的短线交易。因此，如果你知道一些基本的剥头皮技巧，你就可以从那些走不远的波段交易中提高利润。

最后，有些剥头皮交易者是真正杰出的交易者，他们赚取了惊人的财富。思考他们在做什么是很有趣的。事实上，我聊天室里的一位交易者——他已经在我聊天室很多年了——他经营着一个对冲基金，是一位极其优秀的剥头皮交易者。我见过他的一些成绩，我确信他每天在Emini上通过剥头皮赚取20个点甚至更多。所以，思考成功的剥头皮交易者在做什么，既有趣又有启发性。

我想回到我一直在强调的观点：作为波段交易者赚钱更容易。波段交易者可以进场稍晚、进场稍早、离场稍晚、离场稍早。他们不必交易得完美，却仍然能赚很多钱。而剥头皮交易者，每一个ticks都很重要——他们必须在精确的时机进场和离场，不能犯错。对大多数人来说，长期这样做实在太难了。

如果你打高尔夫球，任何人都能偶尔打出一记好球，但要像职业选手那样连续打出72记好球，真的很难。

交易几十年后，Al Brooks为什么更推荐波段交易？

剥头皮以及思考剥头皮，可以很有趣。每个人都知道剥头皮交易者赚很多钱，所以很自然会想：“嘿，为什么不是我呢？”嗯，首先，你需要有能力做到，而这很难。大多数交易者不具备那种能力。同样重要的是，你必须从中获得乐趣。如果你想一辈子做下去，你的事业必须与你的性格匹配。

正如我所说，大多数交易者做波段交易会赚更多的钱，也更有乐趣。

每个人都会在某个时候尝试剥头皮。然而，你应该把它看作一种爱好，这意味着它是一件可以尝试的有趣的事情。爱好需要花钱，大多数剥头皮交易者会亏钱，或者他们会觉得压力太大、不好玩。如果你要尝试，只用小仓位交易，不要花太多时间或太多钱在上面。记住，你的事业是波段交易，那才是你应该集中精力的地方。

看这张图表。这是几个小时内的几个剥头皮例子。在这笔剥头皮中你可以赚2个点，在那笔中也可以赚2个点。如果你在这里下方卖出，你会亏3个点。但当把所有这些加起来，你会赚大约18个点——在几个小时内每手合约900美元。

在本系列的第二部分中，我将逐一分析这些交易，并解释其中发生了什么。

再次感谢，我是Al Brooks。非常感谢大家的关注。我希望你觉得这些关于剥头皮的信息有用。也祝你在交易中好运。