上海
2026年7月3日早盘，A股军工板块震荡走强，航发科技、甘化科工、铖昌科技、航天发展涨停，爱乐达、超捷股份涨超10%，理工导航、隆达股份、航天环宇、立航科技跟涨。
消息面，首届西部商业航天大会在西安召开，明确提出构建“卫星研制—火箭发射—在轨测控—数据应用”全链条能力，并发布区域三年行动计划，推动陕西从零部件配套迈向整星整箭系统集成。2026年国内多款液体火箭将密集试飞与回收，有望大幅降低发射成本，加速星座部署，建议聚焦火箭发动机、卫星载荷、地面终端及运营牌照等高壁垒环节。
南京证券分析认为，2026年上半年军工板块整体表现疲弱，估值已回落至历史中位水平，但行业基本面呈现回暖迹象，需求端等待“十五五”订单落地。细分领域中，航海装备逆势上涨2.27%，成为唯一正增长子板块；而商业航天龙头及高端电子企业表现相对稳健，显示产业链地位和盈利稳定性仍是支撑股价的核心因素，主题情绪驱动下的分化格局仍将持续。
国泰海通证券指出，蓝箭航天朱雀三号遥二火箭已完成静态点火试验，标志着我国可重复使用液氧甲烷火箭技术取得阶段性突破。与此同时，蓝箭航天与中科宇航同步更新科创板招股书，竞逐“商业航天第一股”，均将盈利预期锚定在2029年。“十五五”规划明确支持可重复火箭、低成本卫星等关键技术攻关，预计随着技术成熟与政策落地，我国商业航天产业化进程将显著提速。
长江证券表示，关注无人机攻防体系的演变，伊朗大量运用低成本无人机实施非对称打击，凸显城市与海上目标的防御脆弱性。反无人机系统正从单传感器单打击向多传感器多打击架构演进，地面静态平台中MM型（多传感+多打击）占比达60%，成为主流配置，推动探测识别与软硬杀伤集成化发展。
场内ETF方面，截至2026年7月3日 10:36，中证军工指数(399967)强势上涨2.31%，军工ETF广发(512680)上涨2.34%，盘中最高涨超3%。成份股图南股份上涨9.86%，中简科技上涨9.61%，航天环宇上涨7.32%，国博电子，国睿科技等个股跟涨。前十大权重股合计占比38.3%，其中权重股中国卫星上涨5.68%，航发动力、中国船舶等跟涨。
从估值层面来看，军工ETF广发跟踪的中证军工指数最新市盈率（PE-TTM）仅69.19倍，处于近2年20.91%的分位，即估值低于近2年79.09%以上的时间，处于历史低位。
军工ETF广发(512680)紧密跟踪中证军工指数，指数选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，指数航空装备+航天装备合计权重占比超37%！场外投资者可通过场外联接(A类：003017；C类：005693；F类：021948)把握机会。
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