主线，真的要切换了？

来源：市场资讯

（来源：简放）

昨天，全A指数小幅震荡收红，感觉云淡风轻，但是分化非常大。近期最强的科创50指数，一度大跌近4%，半导体、光通信等近期最强的板块冲高后快速回落，剧烈调整，而与此同时，低位的券商、白酒、地产、医药迎来大幅反弹。

科技震荡调整，然后低位老登板块反弹一下，这个时候，市场争论的声音就会开始放大，争论主线变了，科技不行了，老登春天来了。

那么，是不是主线又要切换了？

其实，过去两年，这种看起来要切换的走势，不下10次了，但没有一次成功。

这次能不能成功？

我的观点不变，很难很难！反弹是可能有的，但是说主线切换，却不容易。

成为主线是需要逻辑，而并非是跌多了就要涨，就要成为主线。科技之所以霸占过去两年的主线，核心就是产业趋势带来的业绩爆发，带来的高景气，其它方向有吗？

如果真说逻辑还可以的，是创新药。老粉应该都知道，从逻辑的角度，我一直对创新药持正面观点，但是创新药的问题是带了个“药”，所以总是和医药一起被吸血。其实创新药的成长性还是不错的，中报也是有业绩的。至于券商，也有业绩，但是券商被工具化了，成了调节指数的工具。

所以，昨天反弹的，涨幅靠前的方向，单纯从逻辑的角度来讲，除了创新药，大部分都不值得看，都是从选股逻辑的层面就要排除掉的。

另外，即便是昨天大涨，券商今年以来仍旧跌了9%，白酒跌了18%，中药跌了15%，银行跌了11%，生物医药跌了7%，他们之所以跌了一年甚至几年，就是因为逻辑不够。当然，上面讲了，近期有几个创新药创了历史新高，创新高的，才是逻辑对的。

我们科技昨天调整，美股也一样。昨晚美股有个“利空”，彭博社援引知情人士消息，Meta 正在筹建一块云业务，把自家 AI 基础设施里“用不完”的算力对外出售。这个消息引发了市场对“算力过剩”的担忧。其实吧，稍微分析一下，就知道经不起推敲。这几天的最新消息，token都在涨价，国内头部IDC公司当前租赁价格已回升至2020年最高水平，近期某大厂需求旺盛，加价明显。所以说，Meta 算力用不完，其实是自己大模型不行，竞争不过，要止损自暴自弃了。但是呢，市场反馈激烈，昨夜美股半导体、光通信大跌，本质还是今年涨幅太大了。费城半导体指数今年上半年涨幅101%，创历史最快涨幅，这种极端走势下，大涨之后，本身就有调整需求，自然会对利空非常敏感。

所以，我的观点依然不变，科技的调整，不是逻辑问题，AI 需求远远看不到终点，调整只是交易拥挤叠加利空刺激的自然反应。

没有只涨不跌的逻辑，这里科技跌一跌，缓一缓，让老登喘口气，接下来，轻松迎接中报和长鑫上市，未尝不是好事。

如果这个时候你对科技的逻辑产生怀疑，一调整就陷入巨大内耗，那就卖卖吧，我们讲的这些方向，有的今年都涨几倍了，也该知足了。你怀疑逻辑，看到调整内心煎熬，说明接下来的走势，已经远远超出你的认知了，说明后面的钱不是你该赚的。至于后面业绩是爆炸还是低于预期，股价是跌50%，还是翻一倍，都和你无关了。

所以，不要埋怨，和今年以来的老登走势比，你应该非常知足。

我个人来讲，未来几年，不会偏离科技，我仍旧会专注于时代大方向，忽略中间任何扰动。

我一直认为，如果科技真的崩了，驱动全球经济增长的引擎就崩了，美国通胀那么高，等着人工智能提升效率，强化美元锚，科技崩了经济会陷入危机，那就不是哪个板块成为主线的问题，而是全球大熊市。

上面这个观点，请大家记住！

当然，要区分清楚逻辑归逻辑，交易归交易。虽然科技的逻辑仍旧没变化，但短期来说，从交易拥挤度层面来讲，因为上半年和6月份很多细分涨的太猛，且接下来马上面对中报考验，7月份科技的难度，大概率会比6月份大很多，不排除7月剧烈震荡，然后等新的催化。

新的催化是什么？7月15日之前，我们的A股是业绩预告密集披露期，有很多会超预期，接下来还有三星海力士的财报，以及美股四大云厂商出财报，到时候可以看到资本开支情况。

在科技震荡这段时间，后排不排除继续强势，上面讲了，值得关注的就是创新药，至于消费地产什么的，就无视吧。我的建议是，仍旧是面向中报，很多明显业绩不够的老登的反弹，是卖出机会，而很多业绩爆发的科技股震荡回踩，是低吸机会。

最后再闲扯几句。很多人根本意识不到，实交易里面最大的危害是什么？

最大的危害，就是什么都不想错过，一有波动就开始怀疑。比如昨天，科技震荡，券商白酒地产医药反弹，内心就开始怀疑了，是不是主线要换了？券商值得买吗？猪肉好像也反转了？

什么时代大逻辑，什么顺势而为，全部抛到九霄云外了。

眼前能看到的，仅仅是后排上涨，这个时候，生怕错过“底部”的反弹，每一个涨一下，都不断拨弄自己的心弦，趋利避害的种子，开始发芽。

他们从来不能明白，这其实长期无法稳定盈利的根源，第一是对逻辑缺乏信任导致的摇摆，第二是贪婪导致的什么都不想错过，接下来，就变成了追涨杀跌。

他们从来不问长期看，大逻辑怎么样，忘记了自己选股条件，忘了有所为有所不为，也忘记了长期主义。

这些，都是要撞的南墙。

交易是向内求的过程。可以读读我的书：