北京
来源：上海证券报
7月首个交易日，A股市场风格再度切换，主要股指走势出现明显分化。截至收盘，上证指数报4112.45点，涨0.44%；深证成指报16119.17点，跌0.53%；创业板指报4260.72点，跌1.89%；科创综指报2486.64点，跌1.34%。沪深北三市全天成交36828亿元，较上个交易日放量3890亿元。
从盘面上看，全市场超过4300只个股上涨。大金融板块全天强势，证券、保险涨幅居前；养殖板块集体上涨，新希望、傲农生物涨停；医药板块午后拉升，海南海药走出7天5板；兆易创新、新易盛等科技权重股则陷入调整。
券商股全天表现强势
近一个月内，处于低位的证券板块频频发力走强。昨日，券商股再次扛起领涨大旗，招商证券盘中一度触及涨停。截至收盘，天风证券、国盛证券、华安证券均收获涨停。自5月以来，华安证券股价已累计上涨119.78%，实现翻倍。
据中泰证券研报分析，目前券商板块有三条主线驱动业绩与估值双上行：
一是科创主线。IPO市场回暖，头部机构IPO能力与储备具备优势；股权投资释放业绩弹性，以长鑫科技为代表的科创标的落地带来可观账面浮盈；研究业务转型赋能产业，头部机构搭建产业智库。
二是海外主线。境外业务规模持续扩张，中信证券国际营收和净利润占比分别达到30%和21%；境外主体盈利能力更强，2025年中信证券国际ROE超过22%；国内高净值客户跨境资产配置需求旺盛。
三是财富主线。经纪业务高增，2026年前5个月市场股基成交额同比增长91.2%；资管板块盈利稳定，公募业务盈利效率优于券商传统主业；财富管理精细化转型提速，高端客户资产挖掘空间充足。
展望后市，中原证券研报表示，6月中旬以来，券商板块运行由前期的持续弱势到目前显著转强，资金回流迹象明显、信心得到有效修复，后续有望从阶段性补涨向偏强震荡回升演绎，并有望在市场关注度提升的加持下逐步收复年内跌幅。
半导体产业链持续活跃
昨日，半导体产业链持续走强，半导体设备方向领涨。北方华创盘中一度接近涨停，股价最高涨至968元/股，创出新高，总市值盘中突破7000亿元。今年以来，北方华创股价累计上涨103.75%。此外，格科微以20%幅度涨停，银河微电、京仪装备、普冉股份等个股涨逾10%。
电子特气、存储芯片等半导体上游与配套赛道同样表现活跃，昊华科技盘中走出3连板行情，金宏气体、东方锆业、时空科技等个股涨停。
当前，全球功率半导体进入涨价周期。国金证券计算机行业研究报告显示，在功率半导体方面，年内已呈现多批次阶梯式调价特征，海外龙头普遍两轮、国内厂商分2至3批次阶梯调价。年初首轮调价主要受封装端金、铜等大宗金属价格上涨驱动，一季度末第二轮调价则来自晶圆制造端特种气体供给阶段性紧缺带来的成本上行。
机构：7月市场
将从主题炒作转向业绩验证
从盘面来看，近期科技板块内部出现结构性调整：涨幅从前期的普涨收敛至半导体设备、存储芯片、电子布等有半年报业绩兑现预期的细分方向，纯题材炒作方向则震荡回调。
大同证券研报分析称，短期市场或面临三重因素博弈：一是外部流动性扰动，美联储加息预期仍在高位，美股科技股波动对A股情绪形成传导；二是半年报窗口临近，市场定价逻辑将从“景气预期”转向“景气确认”，有真实订单和盈利高增的硬科技方向有望持续获得溢价；三是两融余额站上3万亿元后，市场对杠杆资金稳定性的关注度上升。总体来看：短期科技结构性行情有望延续但波动加大，内部分化成常态；中长期科技仍是主线，应聚焦有业绩支撑的“真成长”。
国联民生证券研报认为，当前市场兑现盈利的力度较强，动量开始减弱，市场短期有调整的需求。从景气度来看，目前高景气的方向较为稀缺，主要集中在AI相关的硬科技、新能源和部分周期行业，在市场调整后，相应行业或仍有再度上行的动力。
中国银河证券首席策略分析师杨超发布观点称，进入7月，随着不确定性下降，资金开始重新评估，市场对AI产业趋势的强烈共识将主要聚焦业绩预告，市场将从主题炒作转向业绩验证。此外，“六张网”作为新基建与传统基建的交汇点，有望成为承接“AI产业趋势”与“稳增长”预期的桥梁。
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