深夜变脸，美光康宁全崩了！算力稀缺突然变成过剩？卖方高呼：错杀

7月1日消息，今日A股老登崛起，科技小登集体杀跌。到了晚上，美股同样变脸，康宁、闪迪、美光等大牛股集体闪崩，发生了什么？

1）A股科技小登集体杀跌，老登崛起。 早盘还是一副小登碾压老登的科技牛市气象，到了10点以后，老登全面崛起，向小登发起今年以来最强反击。

结局就是小登势微，即便强如半导体板块，也是疯狂跳水，江波龙、德明利、兆易创新早盘还是涨5%左右，尾盘均杀跌5%。不过，半导体还有两个细分涨势很好，一是氟化工、一是工业气体，均是半导体的上游，均是半导体不可或缺的基础材料。

小登势微之后，老登全面崛起，保险、医药、券商、农业、教育、锂电全面爆发，满眼都是10cm大肉。农产品、保险、医药则成为新的龙头。

其中，鸡猪产业链崛起，晓鸣股份、湘佳股份、新希望、益生股份、新五丰等批量涨停。

前沿生物暴涨18%，艾力斯暴涨15%，益方生物、亚虹医药、泽璟制药等批量涨幅超10%，减肥药中蓝晓科技20cm涨停。

不得不说，最近医药确实出现了多个见底标志：比如中证医药跌回到2010年，比如国泰海通医药首席余文心6月下旬发帖：做个早班机，还碰上一明星，医药肯定见底了；医药指数虽然暴跌，路演依旧爆满。

浙商证券表示，医药行业正在经历大变革大机遇，估值全面重塑窗口期；看好“新”生：重点推荐CXO及上游，创新药板块投资机会。

国金证券表示，历史经验表明，当公司自身成为最坚定的多头，当回购公告从“偶发”变为“频发”时，板块底部区域的特征便愈发清晰。分析认为，CXO行业已完整经历一轮产业周期，当下行业景气度上行信号明确。

此外，券商股受益于大牛市以及投资了很多科技小登，享受科技外溢。天风证券、国盛证券、华安证券等批量涨停，不过资金依然未能摆脱炒差炒烂的节奏。头部券商来看，国泰海通、东方财富等涨5%，华泰证券涨8%。

此外，保险股方面，中国人寿、新华保险等逼近涨停，中国人保涨超7%。还有煤炭、地产、基础化工、交通运输等老登们集体回暖。

2）陈果刷屏，三季度A股再平衡或成主旋律。随着老登爆发，奔走疾呼个把月消费股遍地是黄金的东方财富策略首席陈果刷屏，尤其下面制图。陈果表示，“不管老登、小登，能超预期都是好登，继续看好券商煤炭将显著超越大A一致预期”。

此外，陈果强调，坚决不看空AI，不过最务实的A股策略是再平衡。他还表示，“再平衡最简单策略是非银金融煤炭消费医药蓝筹一起配”。

还有一点值得关注，近期不少科技小登冲高后出现了对子顶，有的发生在今天，有的发生在最近一周，大家注意小登短线冲高风险，尤其注意进入第三季度可能的风格切换。

3）阳光电源盘中一度20cm跌停，原因是 美国出手，针对中国产能源逆变器，而阳光电源是中国光伏逆变器龙头企业，2025年光伏逆变器年度出货量达130GW，持续保持全球第一，储能系统市场份额稳居全球前列。

根据交流纪要，几个要点：一是，关于美国逆变器传闻：西方持续有相关的指控，但从未拿出证据。目前公司在美国直到28H1的项目都已进入“安全港”，不受政策影响，后续即使有新政策落地，预计也影响有限。

欧美逆变器产能难产：美国本土逆变器品牌的市占率近10%+，且十分依赖补贴，需要至少5年才有机会建成完全本土的逆变器产业链，且若2030年补贴取消则完全失去竞争力。而且， 日本和欧洲的逆变器企业当前交付能力弱。

此外，欧洲储能订单上修， 公司SST的技术突破可以同步应用在风光储充氢等多种领域，摊薄研发成本。 除了美国市场，欧洲和东南亚的数据中心也会配储，以解决负荷快速变化的问题。

4）隔夜美股突发利空，“算力稀缺”演变成算力过剩？今晚美股突然变脸，尤其费城半导体指数疯狂下杀，一度狂跌5%，半导体、光通信龙头们集体杀跌。

其中，英伟达跌2%，台积电跌6%，美光暴跌8%，超威跌5%，阿斯麦跌6%，应用材料跌8%，英特尔跌7.7%；光通信龙头迈威尔跌6%，康宁一度闪崩15%，corent跌7%，Lumentum跌近7%。

其实，在今日晚间，美联储新任主席还释放了利好。他表示，通胀风险已经下降。于是市场纷纷解读为7月加息可能性大幅降低，本是一个货币性大利好，不过美股并未有明显拉升态势，除了黄金直线拉升，大涨2%。

美股科技小登集体杀跌背后，发生了什么？ 据彭博援引知情人士透露， Meta正在制定一项全新的云业务计划，旨在向外部客户出售计算资源。此举使Meta直接与亚马逊旗下AWS、微软Azure以及谷歌云等云计算行业巨头展开角逐，开辟了自己新的商业化路线。

但是，此举挑战了市场“算力稀缺”的底层叙事，一时间市场从定义“算力稀缺”专向担忧“算力过剩”，于是光通信、半导体等集体崩跌。

一旦定义算力过剩，全球算力股将会是一场腥风血雨，但相信在市场宣泄后，会有美国大佬出来平复市场忧虑。但是对于投资者来说，降低小登仓位或是重中之重。

据开源海外解读，Meta拟出售富余AI算力的消息，表面看是“挑战 AWS/Azure/GCP”，但本质更像是为巨额AI capex找到商业化出口。短期对云厂商AI premium pricing有一定情绪扰动，尤其是AWS和neocloud，但对AI硬件链条不应解读为需求利空。

开源海外认为，如果Meta能把自建算力外部化，反而提高了其继续投入 GPU、网络、光模块、电力散热和数据中心的资本开支可持续性。因此，若今天AI基础设施链条被这条消息带跌，我们倾向于判断是“标题党式错杀”，而非基本面反转。回调建议关注。