吉林
消息面：
1.6T光模块步入规模化放量元年。AI算力集群向更高算力密度演进，2026年全球1.6T光模块需求量预计达860万至2000万只，热度甚至超过HBM芯片。北美四大云厂商2026年合计资本开支指引接近6900亿美元，推动数据中心产业链进入新一轮扩张周期。与此同时，上游核心元器件（DSP、EML、硅光产能、隔离器）供应全面趋紧，高端光芯片国产化率仍不足5%，供需剪刀差为本土产业链留下宝贵的黄金窗口期。
一：全球算力资本开支扩张与1.6T光模块量价齐升的逻辑。
AI集群从400G向800G再向1.6T的迭代加速，北美云厂商军备竞赛直接拉动高速光模块需求，1.6T相比800G带宽翻倍、单G成本下降，推动模块厂ASP与出货量双击，全球光模块市场2029年有望突破370亿美元，中国模块厂已占据全球前二出货量。
逻辑二：海外核心器件供给趋紧与国产光芯片/电芯片加速替代的逻辑。
高端DSP由博通、Marvell双寡头垄断，先进制程产能被AI芯片挤兑；高端EML激光器由日本住友主导但扩产保守，供需缺口超30%。海外供给收紧叠加国内政策扶持，源杰科技、长光华芯、仕佳光子等国产光芯片企业以及海思、芯波微等电芯片企业正迎来历史性导入窗口。
逻辑三：硅光/CPO/LPO等技术路径分化与产业链价值重构的逻辑。
1.6T时代8×200G方案成为主流，硅光渗透率加速提升，薄膜铌酸锂进入量产元年，LPO去掉DSP功耗下降70%已在智算中心规模部署，CPO被视为下一代主流形态。技术路线分化使光引擎、封装、测试等环节价值重估，具备硅光自研能力和供应链控制力的龙头模块厂持续扩大竞争优势。
逻辑四：高端封装升级与国产设备/材料同步突破的逻辑。 1.6T向更高精度、更复杂封装演进，贴片精度从5μm升级到3μm、耦合精度从0.1μm提升至0.05μm，测试带宽要求达65GHz以上。2026-2028年800G/1.6T扩产预计带来超千亿设备市场容量，国产耦合设备、老化测试仪、高端PCB及FPC厂商（罗博特科、精测电子、深南电路、沪电股份、东山精密）同步受益于产线升级。
1.6T光模块产业正经历需求爆发→上游紧缺→国产替代→技术迭代→设备升级的完整传导链，中国企业在模块制造环节已主导全球，正沿光芯片、电芯片、高端设备向上游高附加值环节加速突破。
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