河北
来源：新浪财经-鹰眼工作室
江苏三房巷聚材股份有限公司（以下简称“三房巷”）近日发布关于2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告，就审计非标意见、PTA业务、贸易业务、货币资金、在建工程及存货等六大问题进行详细说明。公告显示，截至2025年末，公司对关联方应收账款余额为35.61亿元，累计计提坏账准备1.07亿元，年审会计师因无法获取充分审计证据对财务报告出具无法表示意见。
关联方应收账款问题突出 账龄结构近半超6个月
三房巷在回复中披露，关联方应收账款主要源于向母公司三房巷集团及其控制的21家企业销售PTA、电、蒸汽等产品。2025年度关联交易总金额达36.99亿元，其中PTA销售占比超90%。截至2025年末，关联方应收账款余额35.61亿元，账龄6个月以内和6个月至12个月的金额分别为17.71亿元和17.90亿元，各占49.74%和50.26%。
公司解释称，关联交易形成背景系子公司海伦石化PTA生产线为集团下属企业配套建设，2025年长期合约约定付款期限不超过一年。期后回款情况显示，截至2026年5月31日已回款4.95亿元，剩余30.66亿元未收回。公司自2024年12月起对合并外关联方应收账款按账龄计提坏账，其中6个月至1年账龄计提比例为6%。
PTA业务连续三年亏损 2025年毛利率-8.74%
公告显示，三房巷PTA业务2023年至2025年分别实现营业收入49.19亿元、48.60亿元和20.09亿元，毛利率分别为-1.93%、-0.41%和-8.74%。公司表示，亏损主要受行业产能过剩、上游PX成本挤压及产线停产费用影响。2025年公司自产PTA和外购PTA销售金额分别为19.25亿元和17.13亿元，其中向关联方销售占比分别达87.26%和96.73%。
对比同行业情况，桐昆股份、新凤鸣等可比公司2025年PTA毛利率平均为-0.37%，三房巷剔除停产费用及净额法核算因素后毛利率为-0.97%，与行业基本一致。公司称，随着2025年8月三期320万吨PTA新产能投产，整体能耗与成本水平正持续优化。
贸易业务收入下滑59.97% 会计核算方法变更
2025年公司贸易业务收入17.13亿元，同比下滑59.97%，主要因自产PTA产能提升导致外购减少。公司对2025年前三季度部分贸易业务收入从“总额法”调整为“净额法”确认，累计影响营业收入和营业成本均减少16.08亿元。
回复函显示，贸易业务前十大客户均为关联方，2023年至2025年交易金额分别为21.82亿元、40.75亿元和16.57亿元。公司解释称，2025年因关联方账期持续超6个月，基于交易实质判断改为净额法核算，以前年度采用总额法核算恰当，无需追溯调整。
货币资金11.73亿元中9.02亿元受限
截至2025年末，公司货币资金余额11.73亿元，其中受限资金9.02亿元，主要包括信用证保证金7.27亿元、定期存单质押0.63亿元和银行承兑汇票保证金0.59亿元。应付票据期末余额2.48亿元，全部为银行承兑汇票和商业承兑汇票。
公司披露，受限资金主要用于采购付款，不存在为其他方开具票证情形。保证金比例因银行及业务类型不同有所差异，大多数需缴纳全额保证金，符合公司自身资信情况。同行业对比显示，东方盛虹、万凯新材等公司受限货币资金规模与三房巷情况类似。
在建工程及存货跌价计提无异常
近三年在建工程前五大供应商累计采购金额21.49亿元，均为非关联方，主要涉及PTA技改扩能项目设备及安装工程。公司PTA单位产能建造成本1252.78元/吨，低于新凤鸣（1647.41元/吨）和东方盛虹（1699.59元/吨），主要因复用存量资产降低成本。
存货方面，期末账面余额13.28亿元，计提跌价准备0.22亿元，计提比例1.81%。公司表示，存货以1年以内为主（占比85.90%），可变现净值按在手订单均价或期后市场价测算，计提充分。对比同行业，万凯新材、华润材料等公司存货跌价计提比例在1%-3%区间，三房巷计提水平合理。
年审会计师在核查意见中表示，无法对关联方应收账款可回收金额及关联担保预计负债获取充分审计证据，维持无法表示意见的审计结论。公司则强调，关联交易定价公允，不存在利益输送，正通过政府纾困等措施推进债务化解。
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