福建
这个基建不是指传统的铁公鸡，修路、盖楼、搞地产，而是指AI基础设施的建设，包括芯片、电力、机房、网络，还有AI应用层面的很多东西。他认为这次AI的基建远远超过大家的想象，直接把这次基建周期定性成人类历史上最大的一轮基建浪潮。
在技术革命的推动下，人类历史上经历过很多次基建周期，铁路大建设的周期，城镇化的周期，汽车时代的公路周期等等。
这次黄仁勋直接把AI基建定位成历史级别最大的一轮。
如果从AI作为人类历史上最大的、最颠覆性的技术革命讲，AI基建本身，确实称得上是有史以来规模最大的基建浪潮。AI需要的各种基础设施，海量算力，整条AI产业链的硬件体系，只能说现在才刚刚起步。
过去两年，全球AI算力需求直接暴涨了1000倍，可放眼全球，各个国家当下的资本投入、整体建设规模，其实真的并不大。未来五年，全世界AI数据中心的资本开支规划总量能达到四万亿美元，对比当年铁路、钢铁、互联网基建的起步阶段，现在还处在萌芽期。
这次AI基建的体量，大概率远超人类历史上任何一次基建周期，过去的工业化浪潮、钢铁产业、汽车产业，还有信息化时代搞的互联网基建，都没法和本轮相比。现在美国AI机房的资本开支，占本国GDP比重已经达到1.2%，仅次于十九世纪铁路投资的巅峰水平，而且投资节奏被极度压缩，短短几年投入的资金，相当于过去铁路几十年的投入。
对于这一次AI革命对未来的颠覆性影响，现在的问题不是高估了而是严重低估了。
当然，从第一次工业革命以来，每一次技术革命刚刚起步的时候，大家犯的最大错误从来不是高估行业前景，而是远远低估长期发展空间。蒸汽机刚刚出现的时候，谁能想到能够彻底改写人类经济历史，把人类带入现代经济时代？铁路铺开的时候谁能预料到？汽车普及、互联网兴起的时候，绝大多数人都没有想到后来的发展。
如果我们回过头去看每个时代的龙头企业，把周期拉长到十年二十年，这些公司的股价和发展远远超出所有人的想象。
黄仁勋这个判断，放在百年产业史里面，完全是站得住脚的。
在AI的加持下，整个人类社会系统会变成一个智能化的体系，需要的基建规模超乎想象。当然大规模基建不会一蹴而就，是循序渐进慢慢推进的，不可能一步到位。现在市场所有人最担心的问题，就是AI技术能不能真正落地转化成商业应用。
黄仁勋之所以底气充足，核心支撑点就在于：现在的AI项目早就不局限在实验室里，已经落地成工厂产能，实实在在产生营收了。但应用能不能持续铺开、技术迭代能不能跟上，这依然是市场最大的顾虑。
当然，就算这是人类有史以来最大的基建周期，也要客观看到，基建投入很容易出现超前建设的问题。一旦硬件投入步子迈得太快，后面终端应用跟不上、技术迭代跟不上，大量算力设施就会出现产能过剩，行业立马就会出问题。而且基建大周期，和资产泡沫会不会破灭，本身并不冲突。
人类历史上每一次伟大的产业革命，必然会催生巨大的投机泡沫，当年的铁路泡沫、互联网泡沫，最后无一例外全部破裂。但只要这项技术真的能改变人类发展格局，泡沫出清之后，废墟之上照样会成长出一大批实力雄厚的龙头企业。
回到这轮AI行情，芯片也好，光模块也好，服务器、算力材料等，整个AI的算力基建链条，几乎鸡犬升天，股价涨到吓人。常识也告诉我们，这种短期的快速上涨背后是巨大的风险，不可持续，市场的巨震是随时的。
任何泡沫最后的结局都是一样的，没有什么“这次不一样”的剧情。
任何投机泡沫百分百都会迎来破裂，关键要看泡沫破灭之后，行业能不能重新站起来。人类这么多年，只要是新兴科技赛道，一定会有资本扎堆追捧，追捧多了就会过热，过热必然催生泡沫，这套规律放到现在从来没有变过。但是，一旦技术落地兑现，产业的应用周期真正启动，最终行业和公司的估值会非常惊人。
这是，对于很多人而言，在技术革命的大浪中，要么错失机遇，要么成为泡沫的接盘者。
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