北京
A股市场三四年一个牛熊转换，行业轮动节奏快、结构性行情常态化，当然，这其中伴随着不少牛基倍出。
最有效的策略当属：景气度投资。
但是，要做到景气投资，是很难很难的。
不同于单纯押注单一赛道、跟风热点炒作，景气投资核心逻辑是自上而下挖掘产业趋势向上、盈利持续改善的高景气赛道，再自下而上精选赛道内优质个股，赚行业成长与企业业绩兑现的双重收益，长期跑赢市场宽基，也是近几年机构资金持续青睐的主流投资思路。
今天筛选下市场上，“景气”投资策略的产品。
市面上名称带有“景气”二字的主题基金数量不少，但能穿越牛熊、长期兑现超额收益的产品寥寥无几。
本次我们设置四重严苛筛选标准，层层过滤，锁定真正具备长期竞争力的景气策略基金：
1.产品标签限定：基金名称包含“景气”字样，基金核心投资框架围绕景气度赛道布局；
2.运作年限门槛：基金成立年限超4年，完整经历多轮市场涨跌，可验证长期业绩与风控能力；
3.长期收益硬指标：近3年区间净值涨幅翻倍，区间收益超100%，中长期收益能力突出；
4.回撤风控底线：区间最大回撤控制在-41%以内（回撤再大就没意义了），在行情下行阶段具备不错的抗跌属性，兼顾收益与持有体验。
多重标准筛选后，全市场仅剩下2只基金同时满足全部条件：招商景气精选股票C（012836.OF）、景顺长城景气成长混合C（015756.OF），这两只产品回撤是相对比较低的，还有业绩更好的，只不过回撤都超-50%了。
招商景气精选股票C（012836.OF）——梁辰，深度产业研究驱动景气选股
这只产品有两任基金经理，前任基金经理是近期被基民捶的贾成东。
现任基金经理梁辰，是深耕产业基本面的景气投资选手，管理规模5.73亿元。从业绩数据看，这只基金近1年回报85.36%、近2年回报109.58%，近3年净值涨幅高达144.09%，超额收益领跑同类景气主题产品；成立年限4.95年，完整覆盖多轮行业周期，区间最大回撤-29.92%，在翻倍收益的前提下，回撤控制远优于筛选红线，攻守平衡特征鲜明。
梁辰的景气投资思路，核心是先辨产业景气周期，再择优质成长标的。
第一步自上而下判断行业景气度：通过跟踪行业产能、订单、价格、企业盈利增速等核心指标，区分短期题材炒作与中长期产业上行周期，避开景气拐点向下的行业；
第二步自下而上个股深挖：在高景气赛道中筛选具备技术壁垒、份额持续提升、现金流稳健的龙头企业，不盲目追逐高位题材小票；同时动态调整仓位与行业均衡度，当赛道估值泡沫化、景气边际走弱时，适度降低持仓集中度，以此控制组合回撤，这也是该基金近3年大涨、回撤却相对温和的核心原因。
景顺长城景气成长混合C（015756.OF）——董晗，均衡分散式景气成长布局
董晗管理的景顺长城景气成长混合C，基金规模10.40亿元，成立年限4.12年，同样达标全部筛选条件。业绩端近1年收益111.00%、近2年回报148.51%，近3年收益110.42%，稳稳实现三年净值翻倍；区间最大回撤-40.40%，紧贴筛选风控标准，震荡市场中减震能力可靠。
董晗的景气框架更偏向均衡成长，多赛道分散布局景气机会。
不同于单一重仓某一条高景气赛道，他会同步跟踪新能源、高端制造、医药、科技等多条景气主线，根据各行业景气度强弱动态分配仓位，降低单一行业波动对组合的冲击；
选股层面兼顾成长空间与估值安全边际，优先选择景气上行、业绩增速确定性强，同时估值未严重透支的企业，规避纯情绪炒作标的；
在市场系统性下跌阶段，通过行业分散、个股分散双重手段平滑回撤，追求长期稳健复利，适合难以承受单一赛道大幅波动、想要均衡布局景气赛道的投资者。
景气投资想要长期赚钱，赛道判断、选股能力、回撤控制三者缺一不可。
除了上文分享的2只产品外，还需深挖基金经理投资理念。
本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
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