北京
现场图。本文来源：睿见Economy
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李扬最新演讲：当前金融改革的核心关键
中国宏观经济论坛季度论坛（2026年中期）于6月27日举行，国家金融与发展实验室理事长李扬中谈到，金融结构优化已成为社会共识。
他谈到，从经济发展的阶段来看，我国已经从增量发展到高质量发展了，所以贷款降速提质或将成为宏观经济运行的新常态之一。
随着金融底座、融资结构发生根本性变革，传统以银行信贷管控为核心的宏观调控范式已不再适用，李扬强调，利率市场化成为当前金融改革的核心关键，将成为未来宏观调控的核心抓手。
他指出，利率市场化改革的目标有三个：
一是利率由市场决定，利率的水平、风险结构、期限结构要由资金的供应者、需求者以及供求双方在市场上通过竞争来决定。
二是要建立合理的利率体系结构，利率是互相影响的。要想使得这个互相影响是顺畅的，而且是不扭曲的，于是这些市场之间就要打通。打通市场，尤其是要打通银行和金融市场的一些壁垒。要打破各类市场间的藩篱，形成有效的利率传导机制。
三是调控机制，货币当局还不适应用利率来调控，虽然也有利率走廊等等，但是不适应。
对此，李扬强调三点：
1、让各类金融市场互联互通，特别是要让银行信贷市场和各类金融市场互联互通，要打开银行的资产负债表。
2、在市场经济中，货币当局本身要有足够、有效的市场化手段去调控，“世界上的大国，只有中国利率和货币供应是分开决定的，所有的国家其实都是同时决定的。所以在中国，利率到现在为止就是一个成本计算的工具，这点打破。因此，银行不仅是最后贷款人，还同时成为最后的做市商。”他说。
3、加强财政政策和货币政策协调。他指出，其中要点有四个方面：一是国库现金管理要很好地沟通；二是国债政策；三是规模越来越大的政策性金融，投资如何收回；四是国有金融机构的治理，特别是自己资本金的管理，今年财政部发的第一长期债，指明用途就是补充国有金融机构的资本金。■
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