半导体：韩国计划2800万亿₩投入！

来源：市场投研资讯

（来源：上银基金管理有限公司）

6月单月上涨45.69%，近半年涨幅高达120.70%—中证半导的强势表现让不少投资者既兴奋又焦虑。（注：数据来源Wind，截至2026/06/29）

就在刚刚，韩国政府宣布了在芯片、物理人工智能和人工智能数据中心方面的重大项目计划，其中韩国政府计划投资800万亿韩元（约5180亿美元）于四座半导体制造厂、三星电子及SK集团共同宣布一项未来10年内总额高达2000万亿韩元（约1.3万亿美元）的跨时代本土投资计划，（为方便读者理解2025年全球半导体行业资本支出为1660亿美元），其中包括芯片制造、封装以及材料等多领域，旨在维持韩国在半导体领域的长期优势地位。（注：信息来源财联社，SC-IQ，2026/06/29）

截至2026年6月29日收盘，中证半导体指数报涨。（注：来源Wind，2026/06/29）

韩国的大举投入之下，半导体行业三个方面值得我们观察：

01

行业基本面存在供需缺口，

涨价是市场切实表现

首先今年以来关注度较高的储存板块背后是半导体周期所造成的供需错配，过去两年全球半导体企业资本支出出现连续下降，但是人工智能带来的硬件需求出现了爆炸式增长。

半导体行业的投资与产出端出现错配

注：图片数据来源MorganStanley，Wind，预测数据基于Bloomberg、WSTS，统计区间2012-2027

景气度也已反映在价格上：64GB服务器内存合约价半年内接近翻倍，海外云厂商非但没有压价，反而提前锁定产能，存储原厂更据此制定了五年翻倍的扩产计划——这本身就是高景气的有力信号。

02

行业仍然存在基本面支撑，

半导体行业供需两旺

半导体行业当前有扎实的基本面支撑。需求端，AI大模型训练与推理持续拉动算力芯片采购，AI终端化趋势进一步打开边缘计算芯片的增量空间。供给端，先进制程产能利用率维持高位，成熟制程库存已回落至健康水平，部分品类出现结构性缺货。量价齐升的格局意味着本轮估值扩张具备真实业绩支撑。

03

看向未来，

人工智能技术潜力仍在发掘

人工智能技术的潜力远未到天花板。从当前的大语言模型到未来的多模态通用智能，从云端千亿参数训练到终端设备的实时推理，每一次架构跃迁都在重新定义算力需求的边界。正如2016年AlphaGo之后，市场用了整整两年才充分定价AI芯片的长期价值，今天的大模型浪潮或许也只是长周期重估的开端——当边缘AI、自动驾驶、人形机器人等场景从实验室走向规模化落地，半导体行业或将迎来比互联网时代更为深远的产业重构。

看向后市，未来2-3年将是关键的验证窗口：AI算力需求能否从资本开支转化为真实营收，国产替代能否从政策驱动走向技术驱动。在这个意义上，人工智能的故事才刚刚翻开第二章。

注：2021-2025年中证半导体指数年度收益率为30%，-29.65%，-3.90%，26.83%，62.33%，数据来源Wind。

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C类份额销售服务费费率：0.20%/年（C类份额不收取申购费）

上银中证半导体产业指数发起式成立于2025年05月13日，其业绩比较基准为中证半导体产业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，A类份额2025年收益率/业绩比较基准收益率为59.28%/53.94%，成立以来至2026年03月31日收益率/业绩比较基准收益率为60.93%/55.59%。C类份额2025年收益率/业绩比较基准分别为59.08%/53.94%，成立以来至2026年03月31日收益率/业绩比较基准为60.65%/55.59%。现任基金经理任职情况：翟云飞2025年05月13日至今。以上数据来源于定期报告。

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